Küresel piyasalarda altın fiyatları, Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimlerin petrol fiyatlarını yukarı taşıması ve bu durumun enflasyonist baskıları artırarak faizlerin daha uzun süre yüksek kalacağı endişelerini tetiklemesiyle çarşamba günü değer kaybetti.
Spot altın, gün içindeki işlemlerde yüzde 0,2 oranında bir düşüş kaydederek ons başına 4.476,50 dolar seviyesine geri çekildi. ABD vadeli altın kontratlarında da benzer bir seyir izlenirken, Ağustos vadeli kontratlar yüzde 0,3 kayıpla 4.504,40 dolardan işlem gördü.
Emtia piyasalarındaki bu hareketlilik, yatırımcıların risk iştahını baskılarken, gözler küresel merkez bankalarının ve özellikle ABD Merkez Bankası’nın (Fed) atacağı para politikası adımlarına çevrildi.
Orta Doğu eksenindeki askeri ve diplomatik gelişmeler, emtia fiyatlarındaki oynaklığın ana kaynağı olmayı sürdürüyor. ABD ordusu tarafından yapılan resmi açıklamada, İran’ın Bahreyn, Kuveyt ve bölgedeki diğer stratejik hedeflere yönelik gerçekleştirdiği füze saldırılarının ya hava savunma sistemleri tarafından engellendiği ya da başarısızlıkla sonuçlandığı bildirildi. Washington ile Tahran yönetimleri arasındaki diplomatik temaslarda ise şu ana kadar piyasaları rahatlatacak somut bir ilerleme kaydedilemedi.
ABD Dışişleri Bakanı Marco Rubio, konuya ilişkin değerlendirmesinde, Donald Trump’ın müzakere ekibinin Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması karşılığında İran’a yönelik yaptırımları hafifletme yönünde bir teklif sunmadığını ifade etti.
Rubio, Washington’ın bu konudaki duruşunun net olduğunu ve herhangi bir yaptırım gevşemesinin ancak İran’ın nükleer programından tamamen vazgeçmesine bağlı olduğunu vurguladı.
Küresel piyasalarda enflasyon ve istihdam verileri bekleniyor
Petrol fiyatlarının çarşamba günü erken saatlerdeki işlemlerde yüzde 1’in üzerinde yükselmesi, küresel ekonomide enflasyonun kontrol altına alınmasını zorlaştıracağı ve merkez bankalarını sıkı para politikalarını sürdürmeye zorlayacağı endişelerini derinleştirdi.
Makroekonomik cepheden gelen açıklamalar da bu endişeleri destekler nitelikte. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, salı günü yaptığı kritik açıklamada, halihazırda yüksek seyreden enflasyon baskılarının artmaya devam etmesi durumunda, Fed’in yakın zamanda yeniden faiz artırmak zorunda kalabileceğini kaydetti. Hammack’ın bu şahin tonlu değerlendirmeleri, tahvil getirilerini desteklerken faiz getirisi olmayan altının üzerindeki baskıyı artırdı.
Yatırımcılar şimdi Fed’in önümüzdeki dönemde izleyeceği para politikası patikasına dair daha net ipuçları edinmek adına gün içinde açıklanacak olan ADP özel sektör istihdam verisi ile cuma günü yayımlanacak tarım dışı istihdam raporunu yakından takip ediyor.
Fiziki altın piyasasındaki arz ve talep dengelerine yönelik veriler de küresel bazda yavaşlamaya işaret ediyor. İsviçre gümrük idaresi tarafından yayımlanan resmi rapor, ülkenin altın ihracatının nisan ayında bir önceki aya kıyasla yüzde 20 oranında gerilediğini ortaya koydu. İngiltere ve Çin gibi büyük pazarlara yapılan sevkiyatlardaki belirgin düşüşün, Hindistan ve Hong Kong yönlü gerçekleşen daha yüksek hacimli teslimatlarla dengelenemediği gözlendi.
Diğer taraftan, dünyanın en büyük gümüş tüketicisi konumunda bulunan Hindistan, yerel para birimi rupi üzerindeki baskıyı azaltmak ve ithalat dengesini kontrol altına almak amacıyla kritik bir hamle yaptı. Yeni Delhi yönetimi, gümüşün granül ve toz formlarını kısıtlı ürünler listesine dahil ederek, bu ürünlerin ithalatı için önceden geçerli resmi izin alınmasını zorunlu kıldı.
Yaşanan bu gelişmelerin gölgesinde diğer değerli metaller de satıcılı bir seyir izledi; spot gümüş yüzde 0,5 düşüşle ons başına 74,73 dolara, platin yüzde 0,2 kayıpla 1.932,25 dolara ve paladyum yüzde 0,3 gerileyerek 1.365,25 dolara indi.
Ekonomik durgunluk riskleri ve emtia piyasalarında gelecek beklentileri
Küresel emtia piyasaları, jeopolitik risklerin tetiklediği arz endişeleri ile majör merkez bankalarının yüksek faiz politikaları arasında sıkışmış durumda. Kısa vadede altın fiyatları üzerinde belirleyici olacak temel unsur, ABD’den gelecek olan istihdam verilerinin enflasyon beklentilerini ne ölçüde şekillendireceği olacak.
Eğer iş gücü piyasası güçlü kalmaya devam ederse, bu durum Fed’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek seviyelerde tutmasına ve hatta olası bir faiz artışını masaya getirmesine zemin hazırlayabilir. Tersine, istihdamda yaşanacak olası bir yavaşlama, küresel ekonomide bir resesyon veya ekonomik durgunluk riskini öne çıkararak altına olan güvenli liman talebini yeniden canlandırabilir.
Analistler, petrol fiyatlarındaki seyrin enflasyon geçişkenliği nedeniyle yakından izlenmesi gerektiğini, enerji maliyetlerindeki her yükselişin değerli metaller üzerinde baskı unsuru oluşturmaya devam edeceğini öngörüyor. Küresel piyasalardaki genel beklenti, jeopolitik gerilimlerde kalıcı bir yumuşama sağlanmadığı müddetçe volatiliteyle birlikte temkinli seyrin korunacağı yönünde ağırlık kazanıyor.
