Fed‘in enflasyonda yรผzde 2’lik hedefinin รผzerinde kalsa bile, bu yฤฑl รผรง faiz indirimi potansiyeli gรถrdรผฤรผne dair verdiฤi sinyal, altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn yeni rekor seviyelere yรผkselmesine yardฤฑmcฤฑ oldu.
Ancak bazฤฑ analistler, altฤฑnฤฑn gerรงek ฤฑลฤฑฤฤฑnฤฑn merkez bankasฤฑ gevลeme dรถngรผsรผne gerรงekten baลladฤฑฤฤฑnda parlayacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Bazฤฑ analistler, altฤฑnฤฑn ฤฐsviรงre Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (SNB) gevลeme hamlesine verdiฤi tepkinin “ne bekleneceฤine dair” bir gรถsterge olduฤunu sรถyledi.
ฤฐsviรงre faiz indirimlerine baลladฤฑ
Perลembe gรผnรผ ฤฐsviรงre Merkez Bankasฤฑ 25 baz puanlฤฑk bir indirimle piyasalarฤฑ ลaลฤฑrtarak faiz oranlarฤฑnฤฑ yรผzde 1,5’e รงekti. SNB, faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผren ilk bรผyรผk merkez bankasฤฑ oldu. SNB, enflasyonun bu yฤฑl yรผzde 2’lik hedefin altฤฑnda kalmasฤฑ beklendiฤi iรงin para politikasฤฑnฤฑ gevลettiฤini aรงฤฑkladฤฑ.
Banka aรงฤฑklamasฤฑnda ลu satฤฑrlara yer verdi:
“Birkaรง aydฤฑr enflasyon yรผzde 2’nin altฤฑna gerilemiลtir ve dolayฤฑsฤฑyla SNB’nin fiyat istikrarฤฑ ile eล tuttuฤu aralฤฑktadฤฑr. Yeni tahminlere gรถre, enflasyonun รถnรผmรผzdeki birkaรง yฤฑl boyunca da bu aralฤฑkta kalmasฤฑ muhtemeldir”
Merkez Bankasฤฑ ayrฤฑca yฤฑllฤฑk enflasyon tahminlerini de dรผลรผrdรผ. Aralฤฑk ayฤฑnda yรผzde 1,9 olarak tahmin edilen ortalama enflasyonun bu yฤฑl yรผzde 1,4’e ulaลacaฤฤฑ รถngรถrรผlรผyor. Enflasyonun รถnรผmรผzdeki yฤฑl daha da yavaลlamasฤฑ ve bir รถnceki yรผzde 1,6’lฤฑk tahminden yรผzde 1,2’ye yรผkselmesi bekleniyor. SNB 2026 yฤฑlฤฑna iliลkin ilk tahmininde ortalama enflasyonun yรผzde 1,1 olacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor.
Capital Economics’ten ekonomistler, enflasyon baskฤฑlarฤฑnฤฑn zayฤฑf kalmasฤฑ nedeniyle SNB’nin bu yฤฑl faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmeye devam etmesini beklediklerini sรถyledi.
Ekonomistler bir notta, “Gerรงekte olduฤu gibi, enflasyonun SNB’nin tahmin ettiฤinden daha dรผลรผk olacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz ve bu nedenle Eylรผl ve Aralฤฑk aylarฤฑnda faiz oranlarฤฑnฤฑ tekrar dรผลรผrmesini ve politika faizini 2024 boyunca kalmasฤฑnฤฑ beklediฤimiz yรผzde 1’e รงekmesini bekliyoruz” dedi.
ฤฐsviรงre ile altฤฑn iliลkisi
SNB’nin faiz indirimi altฤฑn piyasasฤฑ รผzerinde gรผรงlรผ bir etki yarattฤฑ. Altฤฑn fiyatlarฤฑ Perลembe gรผnรผ ฤฐsviรงre frangฤฑ karลฤฑsฤฑnda รถnemli รถlรงรผde yรผkseldi. Seansฤฑn en yรผksek seviyelerine yakฤฑn seyreden spot altฤฑn en son yรผzde 2,06 artฤฑลla 55.352,36 CHF’den (ฤฐsviรงre Frangฤฑ) iลlem gรถrdรผ.
Bazฤฑ analistler SNB’nin hamlesini sรผrpriz olarak nitelendirse de, diฤerleri iรงin bu beklenmedik bir durum deฤil. Bannockburn Global Forex’in genel mรผdรผrรผ March Chandler, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ faiz indirimlerinin geleceฤi konusunda uyardฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi ve sรถzlerini ลรถyle sรผrdรผrdรผ:
“Fed’den faiz indirimleri geliyor, bu yรผzden SNB’nin de onlardan รถnce davranmasฤฑ gerekiyor รงรผnkรผ para birimlerini ABD dolarฤฑndaki zayฤฑflฤฑฤa karลฤฑ biraz desteklemeleri gerekiyor”
Altฤฑnฤฑn รถnรผ aรงฤฑk
Bazฤฑ analistler Fed’in faiz indirimlerine gitmesi halinde altฤฑnฤฑn dolar karลฤฑsฤฑndaki fiyat hareketinin ฤฐsviรงre frangฤฑ karลฤฑsฤฑnda gรถrรผlene benzer olabileceฤini sรถyledi.
Chandler en bรผyรผk farkฤฑn, altฤฑnฤฑn rallisinin Haziran ayฤฑnda olasฤฑ bir indirimin รถncรผlรผk etmesini beklemesi olduฤunu sรถyledi. Chandler, Fed’in Haziran toplantฤฑsฤฑ รถncesinde tahvil getirilerinin ve ABD dolarฤฑnฤฑn zayฤฑflamasฤฑnฤฑ beklediฤini, bunun da altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn yรผkselmesini destekleyeceฤini sรถzlerine ekledi.
Blue Line Futures’ฤฑn baล piyasa stratejisti Phillip Streible, altฤฑnฤฑn ฤฐsviรงre frangฤฑ karลฤฑsฤฑndaki hareketinin daha geniล piyasa koลullarฤฑnฤฑ vurguladฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Streible, ฤฐsviรงre Frangฤฑ’ndaki zayฤฑflฤฑฤฤฑn ABD dolar endeksinin son bir ayฤฑn en yรผksek seviyesine รงฤฑkmasฤฑna yardฤฑmcฤฑ olduฤunu ve bunun da altฤฑna zarar verdiฤini belirtti.
Gece boyunca ons altฤฑn 2 bin 220 dolarฤฑn รผzerine รงฤฑkarak tรผm zamanlarฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลmasฤฑna raฤmen altฤฑn, dolar karลฤฑsฤฑnda gรผnรผ ‘kฤฑrmฤฑzฤฑ’da tamamlฤฑyor. Spot altฤฑn son olarak gรผn iรงinde yรผzde 0,13 dรผลรผลle 2.183,14 dolardan iลlem gรถrdรผ.
Yรผzde 6’lฤฑk ralli
Ancak Streible, Fed’in faizleri dรผลรผrme sฤฑrasฤฑ geldiฤinde altฤฑnฤฑn hala koลacak รงok yeri olduฤunu sรถyledi ve ลรถyle devam etti:
“ฤฐncelediฤimiz araลtฤฑrmalar 1990’lardan bu yana altฤฑnฤฑn, Fed’in gevลeme dรถngรผsรผndeki ilk faiz indiriminden sonraki ilk 30 gรผnde yรผzde 6’lฤฑk bir ralli yaptฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor”
