Ons altฤฑn 4.300 dolar seviyesinin รผzerinde iลlem gรถrdรผ ve gรผmรผลรผn de kฤฑsa bir sรผre รถnce 53 dolardan 51 dolara gerilediฤi bu ortamda, deฤerli metal piyasalarฤฑnda yaลanan hareketlilik dikkat รงekti. Finans dรผnyasฤฑnฤฑn tecrรผbeli ismi ve Matterhorn Asset Management kurucusu Egon von Greyerz, bu fiyat dalgalanmalarฤฑnฤฑn sadece bir baลlangฤฑรง olduฤunu belirtti. Greyerzโe gรถre, altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi sorusunun cevabฤฑ evettir. Zira kรผresel para sisteminin sonuna gelindi. Altฤฑn, hฤฑzla รงรถken kaydi para birimleri karลฤฑsฤฑnda serveti korumanฤฑn tek gรผvenilir aracฤฑdฤฑr.
Greyerz, kariyerinin bir noktasฤฑnda dรผnyanฤฑn bรผyรผk bir karmaลaya gireceฤini fark etti ve 1990โlarฤฑn sonunda servet koruma ihtiyacฤฑna odaklandฤฑ. En iyi enstrรผmanฤฑn altฤฑn olduฤuna karar verdi ve ลirketiyle 2002 yฤฑlฤฑnda, ons fiyatฤฑ 300 dolarken piyasaya girdi. O dรถnemde yatฤฑrฤฑmcฤฑlara finansal varlฤฑklarฤฑnฤฑn en az %50’sini altฤฑna ayฤฑrmayฤฑ tavsiye etti. Aradan geรงen zamanda, altฤฑnฤฑn 4.000 dolarฤฑn รผzerinde bir deฤere ulaลmasฤฑ, onun รถngรถrรผlerinin haklฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi. Greyerz, bu yรผkseliล dรถneminde gรผnlรผk fiyat dalgalanmalarฤฑnฤฑ รถnemsemediฤini, รงรผnkรผ parasal bir dรถnemin sonuna gelindiฤinden emin olduฤunu vurguladฤฑ.
Altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi sorusuna net bir yanฤฑt veren Greyerz, para birimlerinin รถlรผmรผyle altฤฑnฤฑn deฤerini รถlรงmenin daha mantฤฑklฤฑ olduฤunu sรถyledi. Ona gรถre, altฤฑnฤฑn deฤerini sรผrekli deฤer kaybeden kaydi para birimleriyle รถlรงmek tamamen yanlฤฑลtฤฑr; altฤฑnฤฑ bir tavuk ya da inek gibi daha istikrarlฤฑ bir deฤere sahip ลeylerle รถlรงmek daha doฤru olacaktฤฑr.
Kaydi paranฤฑn รงรถkรผลรผ ve %99 deฤer kaybฤฑ
Para dรถnemleri her zaman kรถtรผ biter. ABD Baลkanฤฑ Nixonโฤฑn 1971โde altฤฑn standardฤฑnฤฑ terk etmesinden bu yana, kaydi para birimleri %99 oranฤฑnda deฤer kaybetti. Geriye kalan %1โlik deฤerin de tamamen sฤฑfฤฑrlanmasฤฑ bekleniyor. Ancak Greyerz, o son %1โin de bulunduฤu yerden %100โlรผk bir dรผลรผล anlamฤฑna geldiฤini hatฤฑrlattฤฑ. Bu durum, tรผm dรผnyayฤฑ korkunรง zamanlarฤฑn beklediฤi anlamฤฑna geliyor. Greyerz, yatฤฑrฤฑmcฤฑlara, altฤฑn fiyatlarฤฑnฤฑn dramatik bir ลekilde yรผkselmesini arzu etmemeleri gerektiฤini, รงรผnkรผ bu durumun beraberinde yaลam kalitesinin dรผลรผลรผnรผ getireceฤini belirtti.
Bu dรถnem, deฤerli metallerin hฤฑzlanma dรถnemine ve kaydi para birimlerinin รงรถkรผล รงaฤฤฑna girdiฤimizi gรถsteriyor. Greyerz, Batฤฑ ekonomisi baลta olmak รผzere dรผnya ekonomisinin รงรถkรผล evresine girdiฤini, bu nedenle deฤerli metallerdeki fiyat hareketlerinin รผstel (eksponansiyel) bir aลamaya ulaลtฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti. Ona gรถre, Dolar’ฤฑn, Euro’nun veya Yen’in karลฤฑlaลtฤฑrฤฑlmasฤฑnฤฑn bir anlamฤฑ yoktur, รงรผnkรผ hepsi deฤersizdir ve sฤฑfฤฑra doฤru ilerleyecektir. Altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi?, bu sorunun cevabฤฑnฤฑ piyasa hareketleri zaten veriyor.
Borรง krizi ve bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผnde beklenen baลarฤฑsฤฑzlฤฑklar
Serveti korumanฤฑn tek yolu, birikimleri dolar gibi kaydi para birimleri รผzerinden deฤil, ons, kilo veya gram cinsinden altฤฑn ve gรผmรผล รผzerinden รถlรงmektir. ฤฐnsanlarฤฑn fiyatlarฤฑn yรผkseldiฤini sanmasฤฑnฤฑn hatalฤฑ olduฤunu, asฤฑl yรผkselenin fiyatlar deฤil, para birimlerinin satฤฑn alma gรผcรผndeki kayฤฑp olduฤunu ifade etti. Son 50 yฤฑldฤฑr para arzฤฑnฤฑn hฤฑzla artmasฤฑna raฤmen, altฤฑn bu tempoya ayak uyduramadฤฑ. Artฤฑk altฤฑn, รถnรผmรผzdeki 5 ila 10 yฤฑl iรงinde dรผnyayฤฑ kurtarmak amacฤฑyla yapฤฑlacak sฤฑnฤฑrsฤฑz para basฤฑmฤฑnฤฑn habercisi olarak bu farkฤฑ kapatฤฑyor. Altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi? sorusunu da haklฤฑ รงฤฑkarฤฑyor.
Greyerz, mevcut borรง seviyeleri nedeniyle gelecekteki bรผtรงe aรงฤฑklarฤฑnฤฑn finansmanฤฑnฤฑn mรผmkรผn olmayacaฤฤฑnฤฑ kaydetti. Faiz oranlarฤฑnฤฑn dramatik bir ลekilde yรผkseleceฤini ve bu oranlarฤฑn aynฤฑ zamanda temerrรผt riskini de yansฤฑtmasฤฑ gerektiฤini vurguladฤฑ. Kurumsal piyasalarda, devlet piyasalarฤฑnda ve รถzellikle de bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผnde bรผyรผk baลarฤฑsฤฑzlฤฑklar gรถrรผleceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu.
Greyerz, 1970’li yฤฑllarฤฑn baลฤฑnda ฤฐngiltere’de %21โe kadar รงฤฑkan ipotek faiz oranlarฤฑ gรถrdรผฤรผnรผ anlattฤฑ. Bugรผn hiรง kimsenin bu faiz oranlarฤฑnฤฑ karลฤฑlayamayacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Hรผkรผmetler bu borรงlarฤฑ รถdemeye yardฤฑmcฤฑ olmak iรงin sฤฑnฤฑrsฤฑz miktarda kaydi para basmak zorunda kalacak. Bu dรถngรผ, faiz oranlarฤฑnฤฑ ve enflasyonu artฤฑrarak altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi? tezini destekleyecektir.
Servet transferi ve fiziksel altฤฑnฤฑn รถnemi
Altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi sorusuna yanฤฑt arayan Greyerz, ลu anki aลamanฤฑn en dramatik final aลamasฤฑ olduฤunu belirtti. Yazar Hemingwayโin, “Nasฤฑl iflas edersiniz? รnce yavaล yavaล, sonra aniden” sรถzรผnรผ hatฤฑrlattฤฑ. Kaydi para birimlerinin รงรถkรผลรผ 1971โden bu yana yavaล yavaล ilerledi ve artฤฑk aniden gerรงekleลecek olan aลamaya girildi. Bu, altฤฑnฤฑn ve gรผmรผลรผn hฤฑzla yรผkseleceฤi, para birimlerinin ise daha hฤฑzlฤฑ deฤer kaybedeceฤi anlamฤฑna geliyor.
Greyerz, fiyat ve zaman tahmini yapmanฤฑn imkรขnsฤฑz olduฤunu, bunun yerine risk ve yรถne odaklanฤฑlmasฤฑ gerektiฤini sรถyledi. “Risk her zamankinden daha yรผksektir. Yรถn ise kaydi para birimleri ve borsalarda dรผลรผล, faiz oranlarฤฑnda ise yรผkseliลtir. Bu รงaฤda yaลam kalitesi ve dรผnya nรผfusunda da kaรงฤฑnฤฑlmaz olarak dรผลรผลler gรถrรผlecektir.” ifadelerini kullanan รผnlรผ analist Altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi ? sorusuna aรงฤฑklฤฑk getirdi.
Altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi, sorusuna en net yanฤฑt, bรผyรผk bankalarฤฑn bile altฤฑnฤฑ tavsiye etmeye baลlamasฤฑyla geldi. Uzun yฤฑllar altฤฑnฤฑ gรถz ardฤฑ eden bรผyรผk bankalar, artฤฑk mรผลterilerine %10 ila %20 oranฤฑnda altฤฑn tutmalarฤฑnฤฑ รถneriyor. Bu, altฤฑn ve gรผmรผล piyasalarฤฑ รผzerinde muazzam bir talep yaratacaktฤฑr.
Zira dรผnyadaki finansal varlฤฑklarฤฑn yalnฤฑzca yarฤฑm yรผzdesi (%0,5) altฤฑndadฤฑr. BRICS รผlkeleri ve Doฤu’daki merkez bankalarฤฑ ellerinden geldiฤince altฤฑn satฤฑn aldฤฑ. Batฤฑ merkez bankalarฤฑ ise bu durumu henรผz anlamฤฑล deฤildir ve sadece borรง basmaya devam ediyor. Bu devasa talep karลฤฑsฤฑnda piyasada yeterli arz bulunmuyor. Talebi karลฤฑlamanฤฑn tek yolu ise รงok daha yรผksek fiyatlardฤฑr. รnรผmรผzdeki yฤฑllarda kaฤฤฑt varlฤฑklardan, fiziksel altฤฑna doฤru devasa bir servet transferi yaลanacaktฤฑr. Bu aรงฤฑklamalar Altฤฑndaki yรผkseliล kฤฑyamet habercisi mi? sorusuna cevap arayan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar iรงin en net cevap oldu.
