Yarı iletken sektörünün devlerinden Advanced Micro Devices (AMD) hisseleri, dördüncü çeyrek finansal raporunun yayımlanmasının ardından Çarşamba günü piyasalarda sert bir satış baskısıyla karşılaştı.
Şirketin dördüncü çeyrek geliri 10,3 milyar dolar ile piyasa konsensüsünün üzerinde gerçekleşmiş görünse de, bu rakamın içindeki 390 milyon dolarlık Çin kaynaklı gelirin analistlerin beklentilerine dahil edilmemiş olması yatırımcılar arasında endişe yarattı.
Bu gelişmenin etkisiyle AMD hisseleri sabah seansında yüzde 13’ten fazla değer kaybederek, Ekim 2022’den bu yana en büyük günlük düşüşüne yöneldi.
Piyasa uzmanları, Çin’den gelen bu bir kerelik gelirin hariç tutulması durumunda, şirketin veri merkezi gelirlerinin Wall Street’in koyduğu yüksek çıtanın altında kaldığını vurguluyor.
Bernstein analisti Stacy Rasgon, müşterilerine gönderdiği notta, böylesine yoğun bir rekabet ortamında genel sonuçların “Çin desteği” olmadan ancak beklentiler dahilinde sayılabileceğini ifade ederek, bu durumun bir tür karmaşaya yol açtığını belirtti. Mizuho işlem masası analisti Jordan Klein ise yatırımcı beklentilerinin çok daha büyük bir başarı yönünde olduğunu, ancak Çin faktörü çıkarıldığında tablonun yeterince güçlü görünmediğini kaydetti.
AMD’nin operasyonel harcamaları ve yapay zeka rekabeti
Analistlerin odağındaki bir diğer kritik konu ise AMD’nin hızla artan operasyonel harcamaları oldu. Stacy Rasgon, şirketin harcama artışının, “beklentilerin altında kalan” icraat hızı göz önüne alındığında yorucu olmaya başladığını savundu.
Şirketin her çeyrekte çok iddialı hedefler koymak yerine daha gerçekçi hedefler sunmasının daha sağlıklı olacağını belirten Rasgon, yapay zeka (AI) alanında rekabet gücünü kanıtlama aşamasında olan AMD hisselerinin, sektördeki diğer AI odaklı şirketlere kıyasla pahalı kaldığı değerlendirmesinde bulundu.
Özellikle üçüncü çeyrekte OpenAI ile birlikte sevkiyatına başlanması planlanan Instinct MI455 yapay zeka hızlandırıcıları hakkında olumlu açıklamalar yapılsa da, pazarın genelinde bir belirsizlik hakimiyetini koruyor.
Morgan Stanley analisti Joseph Moore, şirketin yakında tanıtacağı grafik işlem birimleri (GPU) ve Helios adlı ilk raf ölçekli çözümü konusunda heyecanlı olduklarını belirtse de, bu ürünlere yönelik mevcut ilginin büyük ölçüde şirketin kendi beyanlarından kaynaklandığına dikkat çekti. Müşterilerin bu sistemlerin gerçek performansını henüz tam olarak değerlendirmemiş olması, hisse üzerindeki risk primini artırıyor.
Helios çözümü ve piyasadaki kritik gelişme
Bank of America analisti Vivek Arya, Nvidia’nın kendi raf ölçekli çözümünü piyasaya sürerken yaşadığı zorlukları hatırlatarak, Helios platformunun AMD için riskli bir sınav olabileceği konusunda hemfikir olduğunu belirtti.
Piyasa uzmanlarına göre, AMD hisselerinin yeniden yükseliş trendine girebilmesi için MI455 çipleri ve Helios sistemlerinin piyasaya sürülme sürecinde hatasız bir operasyonel performans sergilemesi gerekiyor. Joseph Moore, yapay zeka donanımları için çok güçlü bir yatırım evresinde olunduğunu ve bu durumun AMD’ye yardımcı olacağını ancak Nvidia ve özel çip programlarının talebi karşılamak için çok hızlı hareket ettiğini vurguladı.
Sonuç olarak, AMD’nin küresel çip pazarındaki konumunu koruyabilmesi için gelecek yıl içinde yapay zeka çipi portföyünde güçlü teslimatlar gerçekleştirmesi hayati önem taşıyor.
