Apple ve Nvidia, piyasa değerinin büyük bir kısmını elinde tutan “Muhteşem Yedili” olarak bilinen şirketler grubunda yer alsa da, aktif olarak fon yönetenler artık bu devlerin ötesinde, özellikle finans ve sağlık sektörlerinde daha iyi değer ve büyüme fırsatları keşfetmiş gibi gözüküyor.
Goldman Sachs’ın 3,5 trilyon dolar toplam varlığa sahip 541 büyük sermayeli aktif yatırım fonunun portföylerini analiz eden bir raporu, fon yöneticilerinin ilk çeyrekte birçok büyük teknoloji hissesinde referans değerlerinin altında pozisyon aldığını ortaya koydu.
Apple ve Nvidia’yı azaltma eğilimi
Goldman analistleri, aktif fon yöneticilerinin en büyük eksik ağırlıklandırmalarını Apple ve Nvidia’da yaptıklarını belirledi. Yatırım fonları, Apple hisselerinde %6,3’lük referans değerine kıyasla sadece %3,3’lük bir ağırlığı tercih ederken, Nvidia’daki ağırlıkları %5’lik referans değerine kıyasla %3,6 seviyesinde kaldı.
Muhteşem Yedili’nin diğer üyeleri olan Microsoft, Tesla ve Alphabet de olması gerekenden düşük ağırlıklı ilk 10 hisse senedi arasında yer aldı ve sırasıyla dördüncü, beşinci ve sekizinci sırada bulundu. Çip devi Broadcom ise en düşük ağırlıklı altıncı hisse senedi oldu.
Teknoloji hisseleri riskini azaltmak, bu yıl Muhteşem Yedili’nin birkaç şirketinde yaşanan satış dalgası göz önüne alındığında, aktif yöneticiler için öngörülü bir hamle olarak kabul edilebilir.
Apple hisseleri 2025 yılında şu ana kadar %20’nin üzerinde değer kaybederken, Tesla %15’in üzerinde değer kaybetti. Goldman’a göre, aktif olarak yönetilen büyük sermayeli yatırım fonlarının %50’sinin bu yıl karşılaştırma ölçütlerini aşmasının nedenlerinden biri, teknoloji sektöründeki pozisyonlarını azaltmaları oldu.
Yine de, Warren Buffett’ın Berkshire Hathaway’in, kesinlikle momentum oyuncusu olmayan bir hisse senedi olmasına rağmen, en az ağırlık verilen üçüncü hisse senedi olduğunu belirtmek gerek.
Ancak Apple, hala Berkshire’ın en büyük hisse senedi portföyünü oluşturuyor. Bu durum, Omaha’nın Kahini’ne pek zarar vermedi; Berkshire’ın hisseleri bu yıl %10’dan fazla değer kazandı.
Finans ve sağlık hisseleri yükselişte
Goldman analistlerine göre, Buffett’ın yatırım stratejisine benzer birçok diğer değer hissesi, özellikle büyük bankalar ve finans şirketlerininkiler, en fazla ağırlık verilen hisseler arasında yer aldı. Bir zamanlar Berkshire’ın en büyük hissesi olan Wells Fargo en fazla ağırlık verilen hisse olurken, şu anda Berkshire’ın en büyük hisselerinden biri olan Bank of America en fazla ağırlık verilen ikinci hisse oldu. Kart şirketleri Visa ve Mastercard da bu listeye girdi. Bunlar da Berkshire’ın yatırımları arasında.
Finans sektörü, Federal Rezerv’in faiz indirimlerine devam edeceği beklentisi, son dönemde artan birleşme faaliyetleri ve Trump yönetiminin deregülasyon beklentileriyle bu yıl iyi bir yatırım performansı sergiledi. Financial Select Sector SPDR borsa yatırım fonu, 2025 yılında şu ana kadar yaklaşık %4 değer kazandı.
Apple ve Nividia gibi hisselerden soğuyan fon yöneticileri, başta cihaz üreticisi Medtronic ve sigorta şirketi Cigna olmak üzere birçok sağlık hissesinde de önemli pozisyonlar aldı. Bu yatırımlar bu yılın başlarında karşılığını verdi. Medtronic hisseleri hafif yükselirken, Cigna hisseleri yaklaşık %15 değer kazandı.
Ancak tüm sağlık hisseleri kazançlı çıkmadı. Fon yöneticileri, kazanç endişeleri, yönetimdeki değişiklikler ve bir dizi başka sorun nedeniyle son haftalarda hisseleri düşüşe geçen sigorta şirketi UnitedHealth Group’ta da ağır pozisyonlar aldı.
UnitedHealth’in hisseleri, Nisan ayı başlarında yılın en iyi performansını göstererek Dow Jones Endüstriyel Ortalaması’nda %20’ye yakın artış kaydetmişti. Ancak şu anda %40’ın üzerinde düşüş yaşayarak Dow’ın en büyük kaybedeni konumunda bulunuyor.
