Son dรถnemdeki merkez bankasฤฑ kararlarฤฑnฤฑn ardฤฑndan bu hafta oldukรงa sakin geรงiyor; yalnฤฑzca birkaรง toplantฤฑnฤฑn tutanaklarฤฑnฤฑn aรงฤฑklanmasฤฑ bekleniyor. Fed’den herhangi bir konuลma yapฤฑlmayacak ve ABD verileri ikincil รถneme sahip olacak.
Diฤer yandan, genel temalar bรผyรผk รถlรงรผde aynฤฑ kaldฤฑ. Gรผรงlรผ bir ekonomi ve yรผksek tahvil getirileri, dolarฤฑn desteklenmesini saฤlarken, bu durum emtialar ve altฤฑn iรงin bir yรผk oluลturuyor. Ayrฤฑca, para birimlerinin fazla deฤer kaybetmesini ve iรง enflasyonu kรถrรผklemesini รถnlemek iรงin mรผdahale etmek zorunda kalan geliลen piyasa รผlkeleri iรงin de bir baล aฤrฤฑsฤฑ.
ลimdilik, ABD enflasyon raporunun yarattฤฑฤฤฑ olumlu etki, Japonya dฤฑลฤฑndaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniล MSCI endeksini %0,3 artฤฑrmaya yetti.
Japon Nikkei %0,7 yรผkselirken, Gรผney Kore %0,9 deฤer kazandฤฑ.
S&P 500 vadeli iลlemleri %0,3 artarken, Nasdaq vadeli iลlemleri %0,4 yรผkseldi. Geรงen hafta S&P 500 yaklaลฤฑk %2, Nasdaq ise %1,8 dรผลmรผลtรผ. Ancak Nasdaq hรขlรข yฤฑl baลฤฑndan bu yana %30 deฤer kazandฤฑ.
BofA analistleri, S&P 500’รผn yฤฑl baลฤฑndan bu yana %23 arttฤฑฤฤฑnฤฑ, ancak en bรผyรผk 12 ลirket hariรง tutulduฤunda kazancฤฑn yalnฤฑzca %8 olduฤunu belirtti. Bu tรผr aลฤฑrฤฑ yoฤunlaลmanฤฑn 2025’e girerken bir kฤฑrฤฑlganlฤฑk olduฤunu sรถylediler.
Cuma gรผnรผ, ABD รงekirdek enflasyonunun beklenenden dรผลรผk, %0,11 olarak aรงฤฑklanmasฤฑyla Wall Street’te bir yรผkseliล gรถrรผldรผ. Bu, haftanฤฑn baลlarฤฑnda Fed’in ลahin duruลuna karลฤฑ kฤฑsmi bir panzehir saฤladฤฑ.
Fed fon vadeli iลlemleri, mart ayฤฑnda %53 oranฤฑnda bir faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑ ve mayฤฑs iรงin %62 ihtimalle fiyatlandฤฑ. Ancak 2025 genelinde yalnฤฑzca iki รงeyrek puanlฤฑk indirimle %3,75-4,0 bandฤฑna dรผลmesi bekleniyor. Birkaรง ay รถnce, piyasa faizlerin %3,0 civarฤฑnda dibe vurmasฤฑnฤฑ umuyordu.
Daha az faiz indirimi beklentisi, daha fazla borรงlanma gerektiren hรผkรผmet harcamalarฤฑ beklentisiyle birleลerek tahvil piyasalarฤฑnฤฑ baskฤฑ altฤฑna aldฤฑ. 10 yฤฑllฤฑk tahvil getirileri, yalnฤฑzca iki hafta iรงinde yaklaลฤฑk 42 baz puan artarak Nisan 2022’den bu yana en bรผyรผk artฤฑลฤฑ kaydetti.
JPMorgan ekonomisti Michael Feroli, “รekirdek enflasyondaki son gรผรงlenme, artan gรผmrรผk tarifesi ve gรถรงmenlik kฤฑsฤฑtlamasฤฑ tehdidiyle birlikte Fed’in enflasyon konusundaki iyimserliฤini tรถrpรผledi” dedi ve sรถzlerini ลรถyle sรผrdรผrdรผ:
“Enflasyon ve iลsizlik oranฤฑ tahminlerimiz doฤrultusunda, gelecek yฤฑl iรงin 75 baz puanlฤฑk indirim รถngรถrmeye devam ediyoruz. Ocak ayฤฑnda bir ara verilmesini ve ardฤฑndan รผรง ayda bir kesinti yapฤฑlmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.”
Dรถviz piyasalarฤฑnda, dolar endeksi %1,9 artฤฑลla 107,970 seviyesinde iki yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine yakฤฑn seyretti. Euro, $1,0432 seviyesinde hassas bir duruล sergileyerek geรงen hafta $1,0331/43 civarฤฑndaki desteฤi yeniden test etti.
Dolar, 156,44 seviyesinde gรผรงlรผ bir performans sergileyerek aralฤฑk ayฤฑnda %4,5 deฤer kazandฤฑ. Ancak 160,00 bariyerini zorlamasฤฑ durumunda Japonya’nฤฑn mรผdahale tehditleriyle karลฤฑ karลฤฑya kalabilir.
Gรผรงlรผ dolar ve yรผksek tahvil getirileri altฤฑnฤฑ baskฤฑladฤฑ. Altฤฑn ons baลฤฑna $2.624 seviyesinde dururken, geรงen hafta %1 deฤer kaybetti.
Yรผksek dolar, รin’in zayฤฑf perakende satฤฑล verilerinin ardฤฑndan oluลan talep endiลeleriyle halihazฤฑrda baskฤฑ altฤฑnda olan petrol iรงin de bir yรผk oluลturuyor.
Brent petrol varil baลฤฑna 4 cent artฤฑลla $73,00 seviyesine รงฤฑkarken, ABD ham petrolรผ 12 cent artฤฑลla $69,58 seviyesine ulaลtฤฑ.
