Avrupa borsaları Salı günü durgun bir seyir izledi. Yatırımcılar yılın son ayında alınacak önemli para politikası kararlarını beklerken ivme kazanmakta zorlandı. Şu sıralarda Almanya’da DAX endeksi yüzde 0,1, İngiltere’de FTSE 100 yüzde 0,1 yükselirken, Fransa’da CAC 40 yüzde 0,1 düştü.
Küresel para politikası gündemde
Avrupa borsaları Pazartesi günü düşüşle işlem gördü ve Aralık ayına kötü bir başlangıç yaptı. Ancak ABD Merkez Bankası’nın (Fed) önümüzdeki hafta faiz indirimine gideceği beklentisinin artmasıyla yıllık bazda sağlıklı kazançlar elde etme yolunda ilerliyor.
Almanya’daki DAX ve İngiltere’deki FTSE 100 endeksleri 2025 yılında yüzde 18’in üzerinde kazanç elde etme yolunda ilerlerken, Fransa’daki CAC 40 endeksi siyasi belirsizliğin etkisiyle sadece yüzde 10’luk bir kazançla geride kaldı.
CME FedWatch Tool‘a göre, tüccarlar Fed‘in çeyrek puanlık faiz indirimi olasılığını yüzde 87,2 olarak fiyatlıyorlar. İngiltere Merkez Bankası’nın da bu ay faiz indirimine gideceği yaygın olarak bekleniyor. Seansın ilerleyen saatlerinde açıklanacak olan euro bölgesi enflasyon verilerinin, yıllık enflasyonun Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) orta vadeli hedefinin biraz üzerinde olduğunu göstermesi bekleniyor. Ancak piyasalar ECB’nin 2026 yılına kadar faizleri sabit tutacağını beklediği için bu durum faiz görünümünü büyük ölçüde değiştirmeyecektir.
Avrupa’daki geri alımlar 2026’da ivmeyi artıracak
Merkez bankası politikalarının yardımı dışında, Barclays analistleri de Avrupa borsaları için gelecek yıl güçlü bir ivme potansiyeli görüyor.
Barclays’in Salı tarihli notuna göre, Avrupalı şirketler Kasım 2025’te 19,3 milyar euro değerinde hisse geri alımı gerçekleştirdi ve bu rakam 2017’den bu yana en yüksek seviyeye yakın. Hisse geri alımları, ay boyunca hisse senedi işlem hacminin yüzde 2,3’ünü oluşturdu. Enerji şirketleri ve finans kurumları sadece geri alımlarla hacmin yüzde 2,5’inden fazlasını oluşturdu.
Sürekli gücü destekleyen kritik faktör, kullanılmayan kapasite olarak bilinir. 2026 geri alım programlarının yaklaşık yüzde 70’i henüz gerçekleştirilmedi. Ancak Barclays’in olasılık modeli, ilk çeyrekte yaklaşık 50 milyar euroluk yeni duyurular olacağını öngörüyor. Barclays, 2026 yılında hisse senetleri için hisse başına yüzde 8 kazanç artışı öngörüyor.
