Geรงtiฤimiz hafta politika faizini 100 paz puan indirerek yรผzde 15 seviyesine รงekmiลti. Kararฤฑn ardฤฑndan Tรผrk lirasฤฑ sert deฤer kaybetmiล, kฤฑsa sรผre iรงinde 11 TL barajฤฑnฤฑ aลarak tarihi rekorunu kฤฑrmฤฑลtฤฑ.
Bankalarsa Tรผrk lirasฤฑndaki sert deฤer kaybฤฑ nedeniyle merkez bankasฤฑnฤฑn faiz indirim dรถngรผsรผnรผ gelecek ay tamamlayฤฑp gelecek sene iรงerisinde faiz artฤฑrฤฑmฤฑ yoluna tekrar gidebileceฤi yรถnรผnde รถngรถrรผlerde bulundu.
Sรถzcรผ’nรผn haberine gรถre Fransฤฑz Banka Societe Generale, ABDโli yatฤฑrฤฑm bankalarฤฑ Goldman Sachs ve JP Morgan ile HSBCโnin Tรผrkiye ลubesi, merkez bankasฤฑnฤฑn faiz indirimi dรถngรผsรผnรผn Aralฤฑk ayฤฑnda sona ereceฤi ve gelecek yฤฑl tekrar faiz artฤฑrฤฑmฤฑna gitmek zorunda kalabileceฤi yรถnรผnde tahminde bulundu.
Fransฤฑz Banka Societe Generale, Merkez Bankasฤฑโnฤฑn (TCMB) bu yฤฑlฤฑn sonunda ya da gelecek yฤฑlฤฑn baลฤฑnda โacil durumโ faiz artฤฑrฤฑmฤฑna gitmesini ve 2022โnin ilk รงeyreฤinde politika faizini yรผzde 19โa รงฤฑkarmasฤฑnฤฑ beklediklerini aรงฤฑkladฤฑ.
Kurum, ancak bu adฤฑmฤฑn yine de piyasalarฤฑ tatmin etmeyeceฤini ve TLโnin deฤer kaybฤฑnฤฑ รถnlemek iรงin yeterli olmayacaฤฤฑnฤฑ belirtti.
SocGen analistleri, mรผลterilerine gรถnderdiฤi notunda โSon รผรง para politikasฤฑ toplantฤฑsฤฑnda yapฤฑlan 400 baz puan faiz indiriminin ekonomik olarak dayanaฤฤฑ yok. Enflasyon beklentileri bozulmaya devam ettiโ dedi.
TCMB, yรผzde 20โye yakฤฑn seyreden yรผksek enflasyona ve TLโde art arda gelen sert deฤer kayฤฑplarฤฑna raฤmen faiz indirimlerine geรงen hafta da 100 baz puan ile devam ederken, gelecek ay bir faiz indirimi daha yapabileceฤine iลaret etmiลti.
ABDโli banka Goldman Sachs TCMBโnin Aralฤฑk ayฤฑnda 100 baz puan daha faiz indireceฤi tahmininde bulunurken, gelecek yฤฑlฤฑn ikinci รงeyreฤinde ise TCMBโnin faiz artฤฑrmak zorunda kalacaฤฤฑ รถngรถrรผsรผnde bulundu.
Goldman Sachs ekonomistleri Murat Unur ve Clemens Grafe politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn nihayetinde mevcut yollarฤฑnฤฑ deฤiลtirecekleri yรถnรผnde tahmin yรผrรผttรผ. Unur ve Grafe, 2022 sonu yรผzde 18 politika faizi tahminlerini korudu. Ekonomistler, TLโdeki zayฤฑflฤฑk ve enflasyon sebebiyle gevลek duruลu korumanฤฑn zor olduฤunu ve bu yรผzden 2022 ilk faiz artฤฑลฤฑnฤฑ รผรงรผncรผ รงeyrek yerine ikinci รงeyrekte beklediklerini sรถyledi
ABD merkezli yatฤฑrฤฑm bankasฤฑ JPMorgan Ekonomisti Yarkฤฑn Cebeci ise yayฤฑmladฤฑฤฤฑ notta PPK metninde yer alan aralฤฑk ayฤฑ yรถnlendirmesini okumanฤฑn bu yฤฑl bir faiz indirimi tahminine yol aรงabileceฤini ancak TCMB’nin piyasa volatilitesi karลฤฑsฤฑnda kararฤฑnฤฑ deฤiลtirebileceฤini belirtti.
Cebeci รถnรผmรผzdeki aylarda faiz indirimi beklemediklerini kaydetti.
HSBC Portfรถy Baลekonomisti ฤฐbrahim Aksoy imzalฤฑ notta ise TCMBโnin gelecek sene klasik faiz artฤฑลฤฑna gidebileceฤini belirtti.
Notta ลu ifadelere yer verildi:
โรnรผmรผzdeki aylarda negatif reel faizin TL’den dรถvize geรงiลi hฤฑzlandฤฑracaฤฤฑnฤฑ ve TL’de deฤer kaybฤฑnฤฑn devam edebileceฤini deฤerlendiriyoruz. Dรถviz mevduatlarฤฑnฤฑn toplam mevduatlar iรงindeki payฤฑ yรผzde 55 civarฤฑnda. Diฤer bir ifadeyle yeni mevduatlarฤฑn yรผzde 55’lik bir bรถlรผmรผnรผn normal koลullarda dรถvize dรถnmesi beklenebilir.
Bununla birlikte, bu projeksiyonun gerรงekleลme ihtimali zayฤฑf gรถrรผnรผyor. Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn Aralฤฑk’ta faiz indirimi yapsa da bu indirimlerin kalฤฑcฤฑ olmayacaฤฤฑnฤฑ deฤerlendiriyoruz. TL’de devam eden deฤer kaybฤฑnฤฑn bankanฤฑn รถnรผmรผzdeki aylarda ilk รถnce faiz koridorunu kullanarak ortalama fonlama maliyetini yรผkseltmesine ve daha sonra bu yeterli olmayฤฑnca klasik faiz artฤฑrฤฑmฤฑna gitmesine neden olabileceฤini dรผลรผnรผyoruz.โ
