Borsa İstanbul’da yoğun gündemli hafta öncesi bilinmesi gerekenler

BORSATEK.COM – Borsa İstanbul, BIST 100 endeksinin rekor seviyeleri test ettiği ancak kâr satışlarıyla tamamlanan bir haftanın ardından, 1-5 Eylül haftasına makroekonomik açıdan kritik bir gündemle başlıyor.

Piyasaların yönünü belirleyecek olan ikinci çeyrek büyüme ve Ağustos ayı enflasyon verileri haftanın ana odak noktası olurken, hafta sonu KOBİ’lere yönelik açıklanan kredi desteği ve Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) piyasa verimliliğini artırmaya yönelik attığı adımlar, BIST 100’e destek sağlayabilecek önemli gelişmeler olarak öne çıkıyor.

Küresel piyasalarda ise ABD’deki tatil nedeniyle sakin başlayacak hafta, Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam verisiyle hareketlenecek.

Yatırımcılar yoğun veri akışı ve hafta sonu yapılan yeni düzenlemelerin olası sonuçlarının etkisi altında BIST 100 endeksinin 11.000 puan üzerindeki seyrini koruyup koruyamayacağını yakından izleyecek.

BIST’te rekor seviyeden geri çekilme

Borsa İstanbul’da 25-29 Ağustos haftası, yatırımcıların hem coşkuyu hem de temkinli duruşu bir arada yaşadığı, yüksek volatiliteye sahip bir seyir izledi. Haftaya pozitif bir başlangıç yapan BIST 100 endeksi, 25 Ağustos Pazartesi günü seans içinde 11.605,30 puana ulaşarak tüm zamanların en yüksek seviyesini test etti. Ancak, bu zirve seviyesinde kalıcılık sağlanamadı ve haftanını ikinci yarısından itibaren artan kâr satışları endeks üzerinde baskı oluşturdu.  

Haftanın son işlem günü olan 29 Ağustos Cuma’ya gelindiğinde, endeks %0,71’lik bir değer kaybıyla 11.288,05 puandan kapandı. Haftalık bazda bakıldığında ise BIST 100 endeksi, yatırımcısına ortalama %0,74 oranında kaybettirmiş oldu. Rekor seviyeden gelen bu geri çekilme, yalnızca bir kâr realizasyonu olarak değil, aynı zamanda piyasanın mevcut değerlemeleri sindirmeye çalıştığı ve yeni bir yükseliş için güçlü bir katalizör arayışında olduğu şeklinde yorumlandı.

Yatırımcıların, önümüzdeki haftanın yoğun veri gündemi öncesinde risklerini azaltarak daha temkinli bir pozisyon almayı tercih ettiği açıkça görüldü. Uzmanlara göre bu durum, piyasanın adeta “verileri gör, sonra karar ver” moduna geçtiğini ve kritik bir eşikte dengelendiğini gösterdi.  

BIST’te sektörel ayrışma ve öne çıkan hisseler

Endeksin haftayı negatif tamamlamasına karşın, Borsa İstanbul’da sektörler ve hisseler bazında belirgin ayrışmalar yaşandı. Bu durum, yatırımcıların makroekonomik beklentilere ve şirket özelindeki gelişmelere göre seçici davrandığını ortaya koydu. Haftanın en dikkat çekici performansı, %8,21’lik bir yükselişle finansal kiralama ve faktoring sektöründen geldi.

Diğer taraftan, turizm sektörü %1,29’luk bir kayıpla haftayı negatif ayrışarak tamamlayan tek sektör oldu.  

Hisse bazında incelendiğinde ise endeksin genel seyrinden bağımsız olarak güçlü yükselişler kaydeden şirketler vardı. BIST 100 endeksine dahil hisseler arasında haftanın en çok kazandıranı, %28,79’luk etkileyici bir artışla Borusan Boru Sanayi oldu.

Onu, %25,62’lik primle Destek Finans Faktoring ve %21,47’lik yükselişle Efor Çay Sanayi izledi.

Piyasaya hafta sonu dopingi: KOBİ ve SPK’dan gelen stratejik hamleler

Piyasaların kapalı olduğu hafta sonunda, ekonomi yönetiminden ve sermaye piyasası düzenleyici kurumundan gelen iki önemli haber, yeni haftaya başlarken yatırımcıların moralini yükseltecek nitelikteydi.

Bu adımlar, hem reel ekonomiyi canlandırmaya yönelik kısa vadeli bir teşvik hem de finansal piyasaların yapısını güçlendirmeye yönelik uzun vadeli stratejik bir reform olarak dikkat çekti.

KOBİ’lere genişletilmiş kredi desteği ve ekonomik etkileri

31 Ağustos 2025 tarihli Resmi Gazete’de yayımlanan Cumhurbaşkanı Kararı, haftanın en önemli pozitif gelişmelerinden biri olarak öne çıktı. “Kredi Garanti Kurumlarına Sağlanan Hazine Desteğine İlişkin Kararda Değişiklik Yapılmasına Dair Karar” ile KOBİ tanımında yapılan son değişiklik sonrası bu kapsama yeni giren işletmelere önemli bir finansman imkanı tanındı.

Karara göre, bu işletmeler 31 Aralık 2025 tarihine kadar, normalde kendileri için geçerli olan limitlerden daha yüksek olan “KOBİ dışı işletmeler” için belirlenmiş Hazine destekli Kredi Garanti Fonu (KGF) kefalet limitlerinden faydalanabilecek.  

Bu düzenleme, özellikle imalat, sanayi ve ticaretle uğraşan binlerce işletmenin finansmana erişimini doğrudan kolaylaştıracak bir adım. Daha yüksek kefalet limitleri, bu şirketlerin bankalardan daha rahat ve daha yüksek tutarlı krediler kullanabilmesi anlamına geliyor. Bu durumun, şirketlerin yatırım iştahını artırması, üretimi desteklemesi ve istihdama katkı sağlaması bekleniyor.

BIST açısından bakıldığında, bu kararın özellikle sanayi endeksinde (XUSIN) yer alan ve bu destekten faydalanma potansiyeli yüksek olan şirketlerin hisseleri üzerinde pozitif bir etki yaratması muhtemel.

Bu hamle, Pazartesi günü açıklanacak olan ikinci çeyrek büyüme verilerine ilişkin olası zayıf beklentilere karşı bir tampon görevi görerek reel sektöre proaktif bir destek mesajı verdi.

SPK’nın geleceğe yönelik adımları

Hafta sonu gündemindeki bir diğer önemli başlık ise Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) piyasanın altyapısını güçlendirmeye yönelik attığı adımlar oldu. SPK, Borsa İstanbul Pay Piyasası’nda halihazırda iki iş günü (T+2) olan takas süresinin bir iş gününe (T+1) indirilmesi için değerlendirme çalışmalarına başlandığını duyurdu.

Takas süresinin kısaltılması, piyasa likiditesini artırırken, yatırımcılar için karşı taraf riskini (bir işlemin karşı tarafının yükümlülüğünü yerine getirememe riski) azaltıyor. Aynı zamanda, uluslararası piyasa standartlarına daha fazla uyum anlamına gelir ki bu da özellikle yabancı kurumsal yatırımcıların algısı açısından kritik öneme sahip.

Henüz bir niyet beyanı ve çalışma aşamasında olsa da, SPK’nın bu yönde bir adım atıyor olması, Türkiye sermaye piyasalarının modernizasyonu ve derinleşmesi adına uzun vadeli pozitif bir sinyal olarak algılandı.

SPK’nın 2025/45 numaralı haftalık bülteninde ayrıca, bir şirketin bedelli ve bedelsiz, üç şirketin ise iç kaynaklardan bedelsiz olmak üzere toplam dört şirketin sermaye artırımı talebine onay verildiği de duyuruldu.  

Haftanın Kritik Gündemi: Yurt İçi ve Küresel Veri Akışı

1-5 Eylül haftası, hem yurt içinde hem de küresel piyasalarda açıklanacak olan kritik verilerle oldukça yoğun geçecek. Bu veriler, piyasaların kısa ve orta vadeli yönünü belirleme potansiyeline sahip.

Pazartesi: Türkiye’nin büyüme karnesi

Haftanın açılışı, yurt içi piyasalar için en önemli verilerden biriyle yapılacak. Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), 1 Eylül Pazartesi günü saat 10:00’da 2025 yılının ikinci çeyreğine (Nisan-Haziran) ilişkin Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) büyüme rakamlarını açıklayacak.

Türkiye ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde %2’lik bir büyüme kaydettiği göz önüne alındığında, ikinci çeyrek verisi ekonominin mevcut gidişatına, yavaşlayıp yavaşlamadığına veya ivme kazanıp kazanmadığına dair net bir sinyal verecek. Beklentilerin üzerinde gelecek güçlü bir büyüme verisi, Borsa İstanbul’da alımları tetikleyerek pozitif bir hava yaratabilir.

Öte yandan, beklentilerin altında kalacak zayıf bir veri, hafta sonu açıklanan KOBİ destek paketinin ne kadar yerinde bir karar olduğunu teyit ederken, piyasada kısa süreli bir dalgalanmaya neden olabilir.  

Çarşamba: Enflasyon sınavı ve para politikası beklentileri

Haftanın ikinci kritik verisi, 3 Eylül Çarşamba günü yine TÜİK tarafından açıklanacak olan Ağustos ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) olacak. Açıklanacak veri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) önümüzdeki dönemde izleyeceği para politikasına ilişkin beklentileri doğrudan şekillendirecek.

Enflasyonist baskıların devam ettiğini gösteren ve beklentileri aşan bir veri, TCMB’nin sıkı duruşunu daha uzun süre koruyacağı veya ek sıkılaştırma adımları atabileceği beklentisini güçlendirerek BIST üzerinde baskı yaratabilir. Tersine, enflasyonda sürpriz bir yavaşlama veya beklentilere paralel bir veri, piyasalardaki faiz indirimi beklentilerini canlı tutarak hisse senedi piyasasına olumlu yansıyabilir.

Bu hafta açıklanacak büyüme ve enflasyon verileri arasında bir çelişki ortaya çıkabilir (örneğin, zayıf büyüme ve yüksek enflasyon gibi bir stagflasyon sinyali), bu da piyasanın hangi veriyi daha fazla fiyatlayacağı konusunda bir belirsizlik yaratabilir.  

Küresel piyasaların ritmi: ABD odaklı gündem

Küresel tarafta hafta, 1 Eylül Pazartesi günü ABD piyasalarının İşçi Bayramı (Labor Day) nedeniyle kapalı olmasıyla sakin bir başlangıç yapacak. Bu durum, hafta başında BIST dahil olmak üzere küresel piyasalarda işlem hacimlerinin görece düşük kalmasına ve daha sakin bir seyre neden olabilir.  

Haftanın geri kalanında ise tüm gözler, 5 Eylül Cuma günü açıklanacak olan ABD Ağustos ayı Tarım Dışı İstihdam verisinde olacak. Bu veri, dünyanın en büyük ekonomisinin sağlığına dair en önemli göstergelerden biri olup, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası kararlarını doğrudan etkileme potansiyeline sahip.

Beklentilerden güçlü gelecek bir istihdam verisi, Fed’in faiz indirimlerini erteleyebileceği endişelerini artırarak küresel risk iştahını baskılayabilirken, zayıf bir veri faiz indirimi beklentilerini öne çekerek gelişmekte olan piyasalara yönelik sermaye akışlarını destekleyebilir.

Ayrıca, hafta içinde 1 ve 3 Eylül tarihlerinde Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde’ın yapacağı konuşmalar da Euro Bölgesi’nin para politikası görünümü açısından yakından takip edilecek.  

BIST’te hafta boyunca takip edilecek en önemli ekonomik gelişmeler şunlar:

Şirket gündemi ve teknik beklentiler

Makroekonomik gündemin yanı sıra, bu hafta BIST’te şirket bazlı gelişmeler ve endeksin teknik seviyeleri de yatırımcıların radarında olacak.

Haftanın temettü takvimi

1-5 Eylül haftasında, BIST’te işlem gören üç önemli şirket yatırımcılarına kâr payı (temettü) dağıtımı gerçekleştirecek. Bu ödemeler, ilgili hisselerin fiyatlarında teknik düzeltmelere neden olurken, aynı zamanda yatırımcıların hesaplarına nakit girişi sağlayarak piyasaya taze likidite sunma potansiyeli taşır. Haftanın en dikkat çekici temettü ödemesi, Türk Hava Yolları’nın yüksek tutarlı ikinci taksit ödemesi olacak.

BIST 100 için kritik teknik seviyeler

Geçen hafta test edilen tarihi zirvenin ardından gelen kâr satışları, BIST 100 endeksi için teknik destek ve direnç seviyelerinin önemini artırdı. Yatırımcılar, bu seviyeleri yakından izleyerek piyasanın yönü hakkında ipuçları arayacak.

Aşağı yönlü bir hareketin devam etmesi durumunda, analist raporlarına göre ilk önemli destek bölgesi 11.130 – 11.050 puan aralığında yer alıyor. Ancak asıl kritik seviye, hem psikolojik hem de teknik bir eşik olan 11.000 puan. Bu seviye, piyasadaki “alım” iştahının test edileceği bir muharebe alanı niteliğinde. Endeksin yükseliş trendini sürdürebilmesi için 11.000 puan üzerinde kalıcılık sağlaması hayati önem taşıyor.

Bu seviyenin altında gerçekleşebilecek kapanışlar, teknik görünümü zayıflatabilir ve birçok yatırımcının zarar-durdur (stop-loss) emirlerini tetikleyerek satış baskısını artırabilir. Böyle bir senaryoda, bir sonraki güçlü destek seviyesi olarak 10.800 puan gündeme gelebilir.  

Yukarı yönlü hareketlerde ise ilk ve en önemli direnç, geçen hafta test edilen 11.605,30 puanlık tarihi zirve seviyesi. Endeksin bu direnci hacimli bir şekilde kırarak üzerinde kalıcı olması, yükseliş trendinin yeni bir faza geçtiğine işaret edecek ve piyasada pozitif havayı güçlendirecektir.

Bu hafta açıklanacak olan makroekonomik veriler, endeksin bu kritik destek ve direnç seviyeleri arasındaki seyrini belirleyecek ana faktör olacak.