Borsa ฤฐstanbul’da BIST 100 endeksi bugรผn seans iรงinde son 1 yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesini gรถrdรผkten sonra kapanฤฑลฤฑnฤฑ son 4.5 ayฤฑn en yรผksek seviyesinden yaptฤฑ..
BIST’te son haftalardaki yรผkseliลin yanฤฑ sฤฑra aracฤฑ kurumlar aรงฤฑklanan ikinci รงeyrek bilanรงolarฤฑnฤฑn sonuรงlarฤฑna gรถre hisse hedef fiyat ve tavsiyelerini revize ediyor.
BIST’in รถnemli aracฤฑ kurumlarฤฑndan Deniz Yatฤฑrฤฑm bugรผn dรถrt hisse senedi iรงin yaptฤฑฤฤฑ deฤerlendirmede, รผรง hisse iรงin “AL” ve bir hisse iรงin ise “TUT” tavsiyesinde bulundu.
Beลi de BIST 100 endeksine dahil hisseler iรงin Deniz Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn deฤerlendirmeleri ลรถyle:
Dรถrt, BIST 100 hissesi iรงin yeni hedef fiyatlar
Perakende Sektรถrรผ (BIMAS TI โ MGROS TI โ SOKM TI)
Yรผksek rekabet devam ediyor, yรผksek enflasyon geriliyor
Parasal sฤฑkฤฑlaลmadan en az etkilenen sektรถrlerden olmasฤฑ, fiyatlarda yaลanan yรผkseliลin yavaลlasa da devam etmesi, maฤaza trafiฤindeki gรถrece dรผลรผk azalฤฑลlar, รถz markalฤฑ รผrรผnlere var olan talep ve online kanallara olan ilginin devam etmesi nedenleriyle, perakende sektรถrรผ ลirketlerini seรงici olmak kaydฤฑyla beฤenmeye devam ediyoruz. Mevcut koลullara ve risk-รถdรผl algฤฑmฤฑza gรถre sฤฑralama yaparsak, รถncelikle bakฤฑmฤฑndan; MGROS, BIMAS ve SOKM ลeklinde tercihte bulunabiliriz.
BIM Birleลik Maฤazalar (BIMAS TI) iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz 760,46 TL, รถnerimiz AL yรถnรผndedir. 2025 tahminlerimize gรถre BIMAS hissesi 11,0x FD/FAVรK รงarpanฤฑyla iลlem gรถrmektedir. Migros Ticaret (MGROS TI) iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz 883,10 TL, รถnerimiz AL yรถnรผndedir. 2025 tahminlerimize gรถre MGROS hissesi 4,0x FD/FAVรK รงarpanฤฑyla iลlem gรถrmektedir. ลok Marketler (SOKM TI) iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz 58,50 TL, รถnerimiz TUT yรถnรผndedir. 2025 tahminlerimize gรถre SOKM hissesi 6,5x FD/FAVรK รงarpanฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
- TรฤฐK Tรผketici Fiyat Endeksi Haziran ayฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda %35,05 artฤฑล gรถsterdi. Gฤฑda ve alkolsรผz iรงecekler grubu aynฤฑ dรถnemde bir รถnceki yฤฑlฤฑn aynฤฑ ayฤฑna gรถre %30,20 ile TรFE’nin gerisine dรผลtรผ. Bรถylece, TรFE ile gฤฑda enflasyonu arasฤฑndaki makas yฤฑllฤฑk bazda 4,85 puan oldu. Market ve alฤฑลveriล merkezi banka & kredi kartฤฑ iลlem adedi ve tutar verilerini incelediฤimizde, bir รถnceki รงeyreฤe kฤฑyasla iลlem adetlerinde -trafiฤi รถlรงmek iรงin gรถsterge olarak dรผลรผnรผlebilir- %10,0 artฤฑล gรถrรผlรผrken, tutar bazฤฑnda ise %15,1 artฤฑล takip edildi. Verilerin, bir รถnceki รงeyreฤe gรถre gรผรงlรผ sonuรงlanmasฤฑnda yoฤun resmi tatil dรถneminin ikinci รงeyreฤe denk gelmesi, ilkbahar etkisi ve kฤฑsmi yaz sezonu etkisi bulunmaktadฤฑr.
- Yฤฑlฤฑn ilk yarฤฑsฤฑnda alฤฑลฤฑlagelmiล olarak maliyet tarafฤฑndaki baskฤฑlar ana baลlฤฑk olarak รถne รงฤฑktฤฑ. Diฤer taraftan, ลirketler รถzelinde, Migros daha pozitif beklenti sunmakla birlikte, finansal detaylarda hissenin fiyatlandฤฑrmasฤฑnฤฑ etkileyebilecek olan vadeli alฤฑmlar kalemi riskinin devam ettiฤini gรถrdรผk. ลok Marketler, hali hazฤฑrda gรผรงlรผ nakit yaratsa da marjdaki daralmanฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑ algฤฑsฤฑ รผzerinde baskฤฑ unsuru olarak รถne รงฤฑkmasฤฑ olasฤฑdฤฑr. BฤฐM ise diฤer iki rakibine kฤฑyasla daha stabil bir seyir izlerken, mรผลteri trafiฤindeki daralma ลirket รถzelinde รถne รงฤฑkan baลlฤฑk oldu.
- 2025 Strateji Raporumuzda, perakende sektรถrรผnรผ yฤฑl iรงerisinde portfรถylerde deฤerlendirilecek, genel anlamda cazip รงarpanlara sahip sektรถrlerden biri olarak yorumlamฤฑลtฤฑk. Sonrasฤฑnda ise sektรถrdeki oyuncularฤฑn oyun planlarฤฑndaki farklฤฑlaลmaya vurgu yapmaya รงalฤฑลmฤฑลtฤฑk. BฤฐM tarafฤฑnda FฤฐLE, ลok tarafฤฑnda ลok 2.0 ve Migros tarafฤฑnda geniลleyen perakende aฤฤฑ รถne รงฤฑkan baลlฤฑklardฤฑr. Dolayฤฑsฤฑyla, รถlรงek gรผcรผyle Bim Birleลik Maฤazalar’ฤฑn ve rekabetรงi yapฤฑsฤฑyla Migros’un daha fazla รถne รงฤฑkmaya devam edeceฤini dรผลรผnรผyoruz. Diฤer yandan, ลok tarafฤฑnda karlฤฑlฤฑklarda gรถrรผlecek herhangi bir geri dรถnรผลรผn yukarฤฑ yรถnlรผ ivmelenmesinin ana nedeni olabileceฤini deฤerlendiriyoruz.
Anadolu Sigorta (ANSGR TI)
Finansal Sonuรงlarฤฑ Deฤerlendirmesi Deฤerlendirme: Sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu
Anadolu Sigorta, 2ร25 konsolide olmayan finansallarฤฑnda 2.959 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Bizim beklentimiz 3.217 milyon TL, piyasadaki medyan beklenti 3.194 milyon TL idi. ลirketโin net kar rakamฤฑ รถnceki dรถneme gรถre %15, geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemine gรถre %31 artฤฑล gรถstermiลtir. Bu dรถnemde รถzsermaye karlฤฑlฤฑฤฤฑ %45,7 olarak gerรงekleลmiลtir.
- Bilanรงoda olumlu okuduฤumuz detaylar
- โ Enflasyonun รผzerinde seyreden prim รผretimi, รงeyreklik bazda bileลik rasyo ve yatฤฑrฤฑm gelirlerinde yaลanan iyileลme.
- Bilanรงoda olumsuz okuduฤumuz detaylar
- โ Beklentilerin altฤฑnda aรงฤฑklanan net kar.
- Bilanรงoya dair kฤฑsa deฤerlendirmemiz
- โ Net kรขr rakamฤฑnฤฑn beklentilerin altฤฑnda kalmasฤฑ ilk bakฤฑลta olumsuz algฤฑlansa da, detaylar incelendiฤinde toparlanma sinyallerinin รถne รงฤฑktฤฑฤฤฑ bir รงeyrekle karลฤฑ karลฤฑyayฤฑz. 1ร25โte yaลanan tek seferlik olumsuz etkilerin geride kaldฤฑฤฤฑnฤฑ gรถzlemlerken, 6A25 dรถnemindeki gerรงekleลmeler ฤฑลฤฑฤฤฑnda temkinli yaklaลarak beklentilerimizde ve buna baฤlฤฑ olarak hedef fiyatฤฑmฤฑzda hafif aลaฤฤฑ yรถnlรผ revizyon gerรงekleลtirdik. Ancak, ลirketโin hala cazip รงarpanlar sunmaya devam ettiฤini vurgulamak isteriz. Bu doฤrultuda, aรงฤฑklanan sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑ รผzerinde sฤฑnฤฑrlฤฑ olumlu etki yaratmasฤฑnฤฑ bekliyoruz.
- 2ร25 dรถneminde toplam brรผt prim รผretimi yฤฑllฤฑk bazda %41โlik artฤฑลla 21,3 milyar TLโye yรผkselmiลtir. 2025 yฤฑlฤฑnda beklentimiz ลirketโin 96,8 milyar TL brรผt prim รผretimi gerรงekleลtirmesi yรถnรผnde. 6A25 dรถnemi verileri ile ลirketโin beklentimizi yaklaลฤฑk %46 oranฤฑnda karลฤฑladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrmekteyiz.
- 1ร25 dรถneminde %110,7 olan bileลik rasyo, 2ร25 dรถneminde %108,7โye gerilemiลtir. Bรถylelikle, 6A25 dรถneminde bileลik rasyo %109,6 seviyesinde gerรงekleลmiลtir. 2025 yฤฑlฤฑ iรงin beklentimiz 2025 yฤฑlฤฑ iรงin beklentimiz, bileลik rasyonun %105 seviyesinde gerรงekleลmesi yรถnรผndeydi. Yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda iyileลmenin devam etmesi beklentimize paralel, bu dรผลรผncemizin makul olduฤunu deฤerlendiriyoruz.
- 2ร25 dรถneminde 20,5 milyar TL teknik gelir, 16,8 milyar TL teknik gider elde eden ลirketโin teknik bรถlรผm dengesi geรงen yฤฑla gรถre %2,5 artฤฑล gรถstererek 3,7 milyar TLโye yรผkselmiลtir.
- ลirket, 2ร25 dรถneminde 2.959 milyon TL net kar aรงฤฑklamฤฑลtฤฑr.
- ลirketโin fon bรผyรผklรผฤรผ yฤฑllฤฑk bazda %54 artฤฑลla 63,9 milyar TLโye yรผkselmiลtir.
- 6A25 dรถnemi verilerine gรถre, beklentilerimiz ve makro tahminlerimizde yaptฤฑฤฤฑmฤฑz deฤiลiklikler paralelinde, Anadolu Sigorta iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑz 213,50 TL’den seviyesine 186,30 revize ediyor, รถnerimizi ise AL yรถnรผnde sรผrdรผrรผyoruz. ANSGR iรงin 2025 yฤฑlฤฑ tahminlerimiz olan 96,8 milyar TL prim รผretimi ve %105 seviyesindeki bileลik rasyo รถngรถrรผmรผzรผ korurken, net kar beklentimizi yatฤฑrฤฑm gelirleri kaynaklฤฑ 13,8 milyar TL’den 12,6 milyar TL seviyesine aลaฤฤฑ yรถnlรผ revize ediyoruz. 2025 tahminlerimize gรถre ANSGR hissesi 3,9x F/K, 1,1x PD/DD ve 0,5x PD/Brรผt Prim รretimi รงarpanlarฤฑ ile iลlem gรถrmektedir.
- Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %9 gerisinde performans sergilerken, geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre 4,7x F/K ve 1,6x PD/DD รงarpanlarฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
