Bank of America‘dan Michael Hartnett, Federal Rezerv‘in tanıdık bir politika tuzağına düştüğü konusunda uyarılarda bulundu. Bofa stratejisti, gergin değerlemeler ve zirve likiditenin riskli varlıkları 2018 sonlarını anımsatan bir duruma ittiğini savundu.
Hartnett, piyasaların son iki yıldaki faiz indirimleri ve 2026’da bu sürecin devam edeceği beklentisiyle körüklenen bir yatırımcı coşkusu ile hareket ettiğini vurguladı. Stratejiste göre, Fed’i tıpkı Aralık 2018’de olduğu gibi mevcut sıkı duruşundan vazgeçirip faiz indirimine zorlayacak en hızlı yol, bankalar ve aracı kurumlar kaynaklı sert bir satış dalgası olacaktır.
Hartnett ve ekibi, Fed’in piyasa baskısıyla atacağı bu zorunlu geri adıma karşı şimdiden harekete geçti. Analistler, bu senaryoya hazırlıklı olmak ve portföylerini korumak adına sıfır kuponlu tahvillerde pozisyon aldıklarını belirtti.
Bofa raporunda dijital varlık uyarısı
Hartnett ayrıca dijital varlık alanından gelen sinyallere de dikkat çekti. Kripto parayı likidite ve spekülasyonun öncüsü olarak nitelendiren stratejist, Fed’in piyasayı kurtarmak için devreye gireceğini ilk fark edenin kripto para olacağını vurguladı. Bofa analizine göre Bitcoin bu yıl zirveden dip noktasına kadar yaklaşık yüzde 30 geriledi. Ether ise yüzde 41 değer kaybetti.
Yatırımcılar savunma pozisyonuna geçti
Geçen haftaki fon akışları yatırımcıların savunma pozisyonuna geçtiğini gösterdi. Hisse senetleri 26,2 milyar dolarlık giriş görürken, tahviller 18,1 milyar dolar ve altın 1,9 milyar dolar çekti. Buna karşılık kripto fonları 2,2 milyar dolarlık çıkış yaşadı. Bu rakam kayıtlara geçen en büyük ikinci haftalık çekilme oldu. Hazine tahvilleri Nisan ayından bu yana en büyük haftalık girişini kaydetti. ABD’deki temettü odaklı hisseler ise Bofa raporuna göre dokuz haftanın en büyük girişini gördü.
Sektör eğilimlerinde karışık tablo
Sektör bazlı eğilimler karışık bir görünüm sergiledi. Teknoloji sektörü bu yıl 75 milyar dolarlık rekor bir giriş hızına ulaştı. Sağlık sektörü Ocak 2021 tarihinden bu yana en büyük girişi kaydetti. Tüketici hisse senetleri ise dört haftalık rekor çıkışını sürdürdü.
Stil açısından ABD büyük sermayeli ve değer odaklı stratejiler ivme kazanırken, büyüme stratejileri önemli ölçüde geri alımlar gördü. Bofa verilerine göre gelişmekte olan piyasalar 9,2 milyar dolar ekleyerek dört haftalık serisini uzattı. Sabit getirili menkul kıymetlerde yatırım notu tahviller 30 hafta üst üste giriş yaşarken, yüksek getirili fonlar üçüncü hafta üst üste çıkış kaydetti.
