Japonya Merkez Bankasฤฑ (BOJ) yenin deฤer kaybฤฑ ve azalan siyasi baskฤฑlarla birlikte stratejisini gรผncelledi. Banka aralฤฑk ayฤฑnda gerรงekleลmesi muhtemel bir faiz artฤฑลฤฑ iรงin piyasalarฤฑ uyarmaya baลladฤฑ. รnceki ลahin sรถylemlerini yeniden canlandฤฑran banka yรถnetimi yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ yeni dรถneme hazฤฑrlฤฑyor.
BOJ geรงen hafta yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamayla odak noktasฤฑnฤฑ ABD ekonomisinden zayฤฑf yenin yarattฤฑฤฤฑ enflasyon risklerine รงevirdi. Bankaya yakฤฑn kaynaklar bu deฤiลikliฤin aralฤฑk ayฤฑndaki olasฤฑ bir hamlenin hala masada olduฤunu hatฤฑrlatmak amacฤฑ taลฤฑdฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Siyasi atmosfer ve faiz artฤฑลฤฑ beklentisi
Bankanฤฑn sergilediฤi sert duruล Baลbakan Sanae Takaichi ile BOJ Baลkanฤฑ Kazuo Ueda arasฤฑnda geรงen hafta yapฤฑlan kritik gรถrรผลmenin ardฤฑndan geldi. Bu toplantฤฑ yeni yรถnetimin faiz artฤฑลlarฤฑna yรถnelik acil siyasi itirazlarฤฑnฤฑ ortadan kaldฤฑrmฤฑล gibi gรถrรผndรผ.
Aralฤฑk ayฤฑnda bir karar alฤฑnฤฑp alฤฑnmayacaฤฤฑ veya sรผrecin ocak ayฤฑna bฤฑrakฤฑlฤฑp bฤฑrakฤฑlmayacaฤฤฑ henรผz netleลmedi. BOJ toplantฤฑsฤฑndan bir hafta รถnce aรงฤฑklanacak olan ABD Merkez Bankasฤฑ (Fed) faiz kararฤฑ yenin hareketlerini etkileyeceฤi iรงin sรผreci belirleyen temel faktรถrler arasฤฑnda yer alฤฑyor. Ueda dahil รงeลitli yetkililer zayฤฑf yenin bir trend haline geldiฤi ve enflasyonu geรงmiลe kฤฑyasla daha fazla artฤฑrabileceฤi gรถrรผลรผnรผ benimsedi.
BOJ Yรถnetim Kurulu’nda ลahin tonlar
Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities stratejisti Naomi Muguruma bankanฤฑn piyasalarฤฑ ลaลฤฑrtmamak adฤฑna bilinรงli sinyaller verdiฤini belirtti. Ekonomistlerin bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑ 18-19 Aralฤฑk tarihlerindeki toplantฤฑda bir faiz artฤฑลฤฑ kararฤฑ bekliyor. Yรถnetim kurulu รผyeleri arasฤฑnda koลullarฤฑn olgunlaลtฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnenlerin sayฤฑsฤฑ giderek artฤฑyor. Kurul รผyesi Junko Koeda fiyatlarฤฑn gรผรงlรผ seyrettiฤini ve reel faizlerin artฤฑrฤฑlmasฤฑ gerektiฤini savundu.
Kazuyuki Masu ise verdiฤi bir rรถportajda hamle zamanฤฑnฤฑn yaklaลtฤฑฤฤฑnฤฑ ifade etti. Bu aรงฤฑklamalar sonrasฤฑnda 5 yฤฑllฤฑk devlet tahvili getirisi on yedi yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลtฤฑ. Piyasalarฤฑn en gรผvercin รผye olarak gรถrdรผฤรผ Ueda bile parlamentoda faiz artฤฑลฤฑnฤฑn zamanlamasฤฑnฤฑn tartฤฑลฤฑlacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Bu durum politika deฤiลikliฤi iรงin รถnceden belirlenmiล bir takvim olmadฤฑฤฤฑ yรถnรผndeki eski sรถylemlerinden farklฤฑ bir ton oluลturdu.
Normalleลme isteฤi ve kรผresel dengeler
Zayฤฑf yen BOJ’un kararlarฤฑnda temel gรถsterge olan enflasyonu doฤrudan etkiliyor. Banka ocak ayฤฑnda faizleri yรผzde 0,5 seviyesine yรผkselttikten sonra ABD gรผmrรผk vergilerinin olasฤฑ etkilerine karลฤฑ ihtiyatlฤฑ davranarak beklemede kaldฤฑ. Ancak yenin yeniden deฤer kaybetmesi kฤฑsa vadeli bir faiz artฤฑลฤฑ argรผmanฤฑnฤฑ gรผรงlendirdi.
Maliye Bakanฤฑ Satsuki Katayama geรงen hafta BOJ’un izleyeceฤi yola รถzel bir itirazฤฑ olmadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Baลbakan Takaichi ile yapฤฑlan gรถrรผลme sonrasฤฑnda Ueda hรผkรผmetin enflasyon hedefi iรงin kademeli artฤฑล planฤฑnฤฑ kabul etmiล gรถrรผndรผฤรผnรผ belirtti. Fed’in enflasyon konusundaki tutumu ve dolarฤฑn seyri BOJ’un gelecek ay atacaฤฤฑ adฤฑmlarฤฑ zorunlu hale getirebilir. Piyasalar artฤฑk bankanฤฑn faizleri uzun sรผre dรผลรผk tutacaฤฤฑ varsayฤฑmฤฑnฤฑ terk etmeye baลladฤฑ.
