Borsa ฤฐstanbul’da BIST 100 endeksi aylฤฑk yรผkseliล serisini aฤustosta da devam ettirerek 1998 yฤฑlฤฑndan bu yana ilk kez รผst รผste 9 ay deฤer kazandฤฑ.
BIST 100 endeksi, 2016 yฤฑlฤฑnฤฑn aralฤฑk ayฤฑnda baลladฤฑฤฤฑ yรผkseliล rallisini bugรผne kadar devam ettirerek, รผst รผste 9 ay yatฤฑrฤฑmcฤฑsฤฑna kazandฤฑrdฤฑ ve bรถylece son 20 yฤฑlฤฑn en uzun soluklu yรผkseliลini gerรงekleลtirdi. Borsa ฤฐstanbul’da iลlem gรถren hisse senetlerinin bu dรถnemdeki ortalama getirisi, alternatif yatฤฑrฤฑm araรงlarฤฑ ve baลlฤฑca dรผnya borsalarฤฑna aรงฤฑk ara fark atarak yรผzde 49’a ulaลtฤฑ.
Daha รถnce 1997 yฤฑlฤฑnฤฑn mayฤฑs ayฤฑnda baลlayฤฑp 1998 yฤฑlฤฑnฤฑn ocak ayฤฑna kadar devam eden 9 aylฤฑk yรผkseliล rallisinde yรผzde 149 kazandฤฑran borsa, aylฤฑk yรผkseliล serisini 1998 yฤฑlฤฑnฤฑn ลubat ayฤฑnda, yรผzde 7,8’lik dรผลรผลle sonlandฤฑrmฤฑลtฤฑ.
2016 yฤฑlฤฑnฤฑn kasฤฑm ayฤฑnฤฑ 73.995 puandan tamamlayan BIST 100 endeksi, 9 aydฤฑr yรผkseliลine devam etti ve bu dรถnemde tรผm zamanlarฤฑn en yรผksek seviyesi rekorunu 110.531 puana, gรผnlรผk
Borsadaki ralli ve gelecek dรถnem fฤฑrsat ve riskleri ile ilgili sorularฤฑ yanฤฑtlayan ฤฐล Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma Direktรถrรผ Serhat Gรผrleyen, benzerleri ile karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑnda BIST 100 endeksinin halen gรถrece yรผzde 20 ila yรผzde 30 arasฤฑnda daha ucuz olduฤuna sรถyledi.
Gรผrleyen, geliลmekte olan รผlke piyasalarฤฑnฤฑn, ABD Merkez Bankasฤฑnฤฑn (Fed) faiz artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑn yavaล hฤฑzla olacaฤฤฑ ve ekonomideki bรผyรผmenin devam edeceฤi beklentileri ile geliลmiล รผlke piyasalarฤฑndan daha iyi performans gรถsterdiฤini belirtti.
“Yavaล artan faizden en รงok geliลmekte olan รผlkeler yararlanabilir”
Serhat Gรผrleyen, “Yavaล artan faiz, bรผyรผmenin devam etmesi ve dรผลรผk enflasyon sรผrecinden en fazla geliลmekte olan รผlkelerin yararlanabileceฤini, Tรผrkiye’nin de bu รผlkeler arasฤฑnda รถne รงฤฑktฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz.” dedi.
Tรผrkiye’nin, gรผรงlรผ bรผyรผmesi ile รin ve Hindistan hariรง, geliลmekte olan รผlkeler arasฤฑnda รงok รถzel bir yere sahip olduฤunu ifade eden Gรผrleyen, dรผnyada enflasyonun gerilemesi ve bunun sรผreceฤi beklentisinin, Tรผrkiye รผzerindeki “yรผksek enflasyon” baskฤฑsฤฑnฤฑ da azalttฤฑฤฤฑnฤฑ kaydetti.
Gรผrleyen, kรผresel รถlรงekte paranฤฑn geliลmekte olan รผlkelere yรถnelmeye devam ettiฤini ve bunun bir sรผre daha politik aรงฤฑdan Tรผrkiye’ye รถzel herhangi bir risk oluลmamasฤฑ durumunda sรผrmesini beklediklerini dile getirdi.
Ekonomi yรถnetiminin Baลbakan Yardฤฑmcฤฑsฤฑ Mehmet ลimลek elinde toplanmasฤฑnฤฑ ve ekonomide atฤฑlan adฤฑmlar ile yapฤฑlan aรงฤฑklamalarฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑlar tarafฤฑndan oldukรงa olumlu karลฤฑlandฤฑฤฤฑnฤฑ aktaran Gรผrleyen, “Kimse seรงimler รถncesinde yaklaลฤฑk 1 yฤฑlda รงok kapsamlฤฑ reformlar yapฤฑlmasฤฑnฤฑ beklemiyor, ancak doฤru ekonomi yรถnetimi, tek seslilik ve yatฤฑrฤฑmcฤฑlara verilen gรผven, kรผresel sermayeyi Tรผrkiye’ye รงekmek iรงin yeterli.” dedi.
“Dรผnya deฤer arฤฑyor”
Gรผrleyen, nakit akฤฑmฤฑndan รงฤฑkan deฤerlemelere gรถre BIST 100 endeksinin hedeflerine geldiฤini, ancak geliลmekte olan รผlkelerin piyasalarฤฑna gรถre bakฤฑldฤฑฤฤฑnda halen yรผzde 30’a yakฤฑn iskontolu olduฤunu sรถyledi. BIST 100 endeksinin, ABD piyasalarฤฑna gรถre de halen yรผzde 20 ucuz olduฤuna dikkati รงeken Gรผrleyen, deฤerlendirmesine ลรถyle devam etti:
“Dรผnya deฤer arฤฑyor. Ararken de Tรผrkiye’ye sermaye gelmeye devam edecek. Kuzey Kore ve Donald Trump konusundaki geliลmelerin kรผรงรผk ve kฤฑsa sรผreli oynaklฤฑฤa neden olacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz. Piyasalar iรงin asฤฑl bรผyรผk riskin, dรผลรผk bรผyรผme ve devam edecek faiz artฤฑลฤฑ olabileceฤini dรผลรผnรผyoruz. Ancak ekonomi kรถtรผye gidiyor dรผลรผncesi hakim olur ve faiz artฤฑลฤฑ beklentisi devam ederse piyasalarda satฤฑลlar artar.
Avrupa ekonomisi de iyi gidiyor. Avrupa’da yรผzde 1’lik bรผyรผme Tรผrkiye’nin ihracatฤฑnฤฑ yรผzde 10 artฤฑrฤฑyor. Avrupa tarafฤฑndan gelen politik aรงฤฑklamalarฤฑ seรงim sรผreรงleri nedeniyle รงok ciddiye almamak gerekir. Endeksin hedefleri anlamฤฑnda ise faizlerin hala yรผksek seyretmesi yukarฤฑ yรถnlรผ revizyonlarฤฑn ertelenmesine neden oluyor. Faizlerin gerilmesi durumunda endeks hedeflerinde yukarฤฑ yรถnlรผ revizyonlar gelebilir.”
ฤฐnanan kazandฤฑ
Turkish Yatฤฑrฤฑm Araลtฤฑrma Bรถlรผm Baลkanฤฑ Baki Atฤฑlal ise, Tรผrkiye ekonomisinin dinamiklerine, ekonomi yรถnetiminin aldฤฑฤฤฑ tedbirlerin saฤlayacaฤฤฑ toparlanmaya inanan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Borsa ฤฐstanbul’da kazandฤฑฤฤฑnฤฑ ve kazanmaya devam edebileceฤini bildirdi.
Yabancฤฑ takas oranฤฑnฤฑn, BIST 100 endeksinin 2016’nฤฑn aralฤฑk ayฤฑndan baลlayan ve aฤustos sonuna kadar devam eden yรผkseliล sรผresinde yรผzde 63’lerden yรผzde 66’ya รงฤฑktฤฑฤฤฑna dikkati รงeken Atฤฑlal, Tรผrkiye’nin 2017 yฤฑlฤฑnda yรผzde 2,5 bรผyรผyebileceฤi beklentisiyle yฤฑla baลlayan piyasalarฤฑn, bu beklentiyi yรผzde 4,5- 5 bandฤฑnda รงekmesinin bu rallide en รถnemli etken olduฤunu, yรผzde 5,5’in รผzerinde bir bรผyรผme rakamฤฑna ulaลฤฑlmasฤฑnฤฑn kendisi iรงin ลaลฤฑrtฤฑcฤฑ olmayacaฤฤฑnฤฑ belirtti.
Atฤฑlal, bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผnรผn ardฤฑndan sanayi sektรถrรผ karlฤฑlฤฑklarฤฑndaki toparlanma, kur farkฤฑnฤฑn olumsuz etkisinin ortadan kalkmasฤฑ, ลirketlerin esas faaliyet karlฤฑlฤฑklarฤฑnฤฑ artฤฑrmasฤฑ ve MSCI Tรผrkiye endeksinin 2017 fiyat/kazanรง รงarpanฤฑnฤฑn MSCI Geliลmekte Olan รlkeler รงarpanฤฑna gรถre yaklaลฤฑk yรผzde 30 iskontolu olmasฤฑnฤฑn, Borsa ฤฐstanbul’da yรผkseliล potansiyelinin devam ettiฤini gรถsterdiฤini kaydetti.
MSCI Gelimekte Olan รlkeler/MSCI Tรผrkiye iskonto oranฤฑnฤฑn tarihsel ortalamasฤฑnฤฑn yรผzde 16’larda olduฤuna dikkati รงeken Atฤฑlal, “Bรผyรผme oranฤฑndaki artฤฑล, ekonomiye olan gรผven, sanayi รผretimindeki canlanma ve Tรผrkiye Cumhuriyet Merkez Bankasฤฑnฤฑn (TCMB) enflasyon konusunda gรผven veren tavrฤฑnฤฑn devam etmesi, bu farkฤฑn kapanmasฤฑna imkan saฤlayacaktฤฑr.” ifadelerini kullandฤฑ.
Atฤฑlal, gรถsterge tahvilin bileลik faizinin 9 aylฤฑk dรถnemde yรผzde 10,46โdan yรผzde 11,59 seviyesine yรผkseldiฤine deฤinerek, tahvil faizlerinde enflasyondaki katฤฑlฤฑฤฤฑn etkisinin gรถrdรผฤรผnรผ dile getirdi. Baz etkisi ve gฤฑda konusunda alฤฑnan tedbirlerin ekim ayฤฑnda devreye girmesiyle dรผลmesi beklenen enflasyonun, tahvil faizlerini aลaฤฤฑ รงekebileceฤini aktaran Atฤฑlal, bunun da tahvil piyasasฤฑna yabancฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑ giriลlerinin artarak devam etmesine imkan tanฤฑyacaฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Yurt iรงinde ekonomik geliลmelerin piyasalarฤฑ desteklediฤini kaydeden Atฤฑlal, uluslararasฤฑ piyasada ise Tรผrkiye รถzelindeki risklerin azalmasฤฑyla CDS’lerin (risk primi) 293โlerden 181โlere gerilemesi, Fedโin faiz artฤฑrฤฑmฤฑnda aceleci olmayacaฤฤฑnฤฑn ortaya รงฤฑkmasฤฑ ile dolarฤฑn diฤer para birimler karลฤฑsฤฑndaki deฤer kaybฤฑ, Trumpโฤฑn ekonomiye yรถnelik vaatleri ve Avrupa’daki ekonomik toparlanmanฤฑn yatฤฑrฤฑmcฤฑlardaki risk iลtahฤฑnฤฑn devam etmesini saฤladฤฑฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ.
