Kรผresel borsa endekslerinde bu yฤฑlฤฑn ilerleyen dรถnemlerinde toparlanma bekleniyor; ancak UBS stratejistlerine gรถre bunun รถncesinde daha fazla dรผลรผล yaลanabilir
UBSโnin yayฤฑmladฤฑฤฤฑ yeni bir piyasa analizine gรถre, kรผresel borsa endekslerinde yฤฑlsonuna doฤru mรผtevazฤฑ bir yรผkseliล yaลanabileceฤi รถngรถrรผlรผyor. Ancak stratejistler, bu iyimser senaryodan รถnce daha fazla dรผลรผล yaลanabileceฤi konusunda uyarฤฑda bulundu.
UBS, Kรผresel MSCI AC Dรผnya Endeksiโnin yฤฑlฤฑ yaklaลฤฑk 830 puan seviyesinde tamamlamasฤฑnฤฑ bekliyor. Bu tahmin, ลu anki seviyelere gรถre yaklaลฤฑk %5โlik yukarฤฑ yรถnlรผ bir potansiyele iลaret ediyor. Ancak bu seviyeye ulaลฤฑlmadan รถnce endeksin yeniden eski dรผลรผk seviyelere yaklaลabileceฤi, hatta bu seviyelerin altฤฑna inebileceฤi belirtiliyor.
Kฤฑsa vadede riskler baskฤฑn
UBS stratejistleri, kฤฑsa vadede kรผresel borsaalarฤฑ etkileyebilecek รผรง ana riskin altฤฑnฤฑ รงizdi: gelir tahminlerindeki aลฤฑrฤฑ iyimserlik, sฤฑkฤฑlaลan finansal koลullar ve olasฤฑ kazanรง revizyonlarฤฑ. Ayrฤฑca, kฤฑsa sรผreli tedarik zinciri ลoklarฤฑ ve รin kaynaklฤฑ damping riski gibi faktรถrlerin de yatฤฑrฤฑmcฤฑ davranฤฑลlarฤฑ รผzerinde etkili olabileceฤi vurgulandฤฑ.
Analist Andrew Garthwaiteโin liderliฤindeki ekip, kรผresel gayri safi yurtiรงi hasฤฑladaki (GSYH) her %1โlik dรผลรผลรผn, hisse baลฤฑ kazanรงlarda %8โlik azalma anlamฤฑna geldiฤini belirtti. Bu etki รถzellikle, kรผresel ลirket kรขrlarฤฑnฤฑn %60โฤฑna sahip ABD ekonomisi iรงin belirleyici olacak.
Borsa deฤerlemeleri sฤฑnฤฑrlฤฑ avantaj sunuyor
UBS analizinde, %4,9 seviyesindeki mevcut hisse senedi risk priminin, hem ABDโde yรผksek fiyat-kazanรง oranlarฤฑ hem de geniล kredi spreadleri nedeniyle yatฤฑrฤฑmcฤฑlara anlamlฤฑ bir deฤerleme avantajฤฑ saฤlamadฤฑฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. Bu durum, dรถngรผsel hisselerin hala pahalฤฑ olmasฤฑna ve piyasa getirilerinde yรถnรผ belirleyememesine neden oldu.
Ancak daha olumlu senaryolarda gรถrรผnรผm deฤiลebilir. UBSโe gรถre ticaret gerilimlerinin azalmasฤฑ ve merkez bankalarฤฑnฤฑn destekleyici politikalara yรถnelmesi halinde piyasalar pozitif tepki verebilir. รzellikle ABDโde รผcret artฤฑลlarฤฑnฤฑn dengeli seyretmesi ve enflasyon beklentilerinin kontrol altฤฑnda kalmasฤฑ, Fedโin 2025 yฤฑlฤฑnda daha aktif bir tutum almasฤฑnฤฑ saฤlayabilir.
Borsa iรงin alternatif senaryolar da masada
UBS, en olumsuz senaryoda kรผresel gรผmrรผk vergilerinin korunmaya devam etmesi durumunda MSCI AC Dรผnya Endeksiโnin geรงici olarak 680 puana kadar gerileyebileceฤini belirtti. Bu seviye, mevcut seviyelere gรถre %14โlรผk bir dรผลรผล anlamฤฑna geliyor. Ancak bu durumda bile yฤฑl iรงinde politika deฤiลiklikleriyle toparlanma olasฤฑlฤฑฤฤฑ var.
Raporda, bu senaryonun dรผลรผk olasฤฑlฤฑklฤฑ olduฤu, ancak dikkate alฤฑnmasฤฑ gerektiฤi ifade edildi. Aynฤฑ zamanda, iyimser bir โmavi gรถkyรผzรผโ senaryosunda ise kรผresel gรผmrรผk tarifelerinin azaltฤฑlmasฤฑyla deฤerleme ve yatฤฑrฤฑmcฤฑ gรผveninde geniล รงaplฤฑ iyileลmeler gรถrรผlebileceฤi รถngรถrรผldรผ. Bu durumda, MSCI AC Dรผnya Endeksi %15 artฤฑลla 910 puana kadar yรผkselebiliyor.
UBS, bu senaryoda kredi spreadlerinin daralacaฤฤฑnฤฑ, merkez bankalarฤฑnฤฑn daha destekleyici olacaฤฤฑnฤฑ ve ABD ekonomisine olan kรผresel gรผvenin korunacaฤฤฑnฤฑ belirtti.
