Genel yรผkseliล trendini aลฤฑ haberleriyle yeni rekorlara taลฤฑyan kรผresel hisse piyasalarฤฑ iรงin satฤฑล dalgasฤฑ uyarฤฑlarฤฑ gelmeye baลladฤฑ. Endonezya merkezli Bank of Central Asia (BCA), ABD tahvillerinde 30 baz puanlฤฑk bir yรผkseliลin, hisse piyasalarฤฑnda yeni bir satฤฑล dalgasฤฑnฤฑ tetikleyebileceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu. BCA, teknoloji hisselerinde yรผzde 10’luk bir yรผkseliลin de benzer bir etki yaratabileceฤini savundu. Endonezya merkezli Bank of Central Asia, ABD tahvillerinde 30 baz puanlฤฑk bir yรผkseliลin, hisse piyasalarฤฑnda yeni bir satฤฑล dalgasฤฑnฤฑ tetikleyebileceฤini, tahvil getirisi yรผkselmese de teknoloji hisselerinde yรผzde 10’luk bir yรผkseliลin benzer bir satฤฑล dalgasฤฑnฤฑ baลlatabileceฤini belirtiyor.
Olumlu aลฤฑ haberleriyle tarihi rekorlarฤฑnฤฑ tekrar tazeleyen kรผresel hisse piyasalarฤฑnda yeni bir satฤฑล dalgasฤฑnฤฑn baลlayabileceฤi uyarฤฑlarฤฑ yapฤฑlฤฑyor. Gรผney Afrika merkezli varlฤฑk yรถnetimi ลirketi Vestact’a gรถre hisse piyasalarฤฑnda uzun vadeli aลฤฑ iyimserliฤi ile kฤฑsa vadeli COVID-19 vaka artฤฑลlarฤฑna baฤlฤฑ ekonomik yavaลlama arasฤฑnda bir denge bulmasฤฑ gerekecek. Endonezya merkezli Bank of Central Asia (BCA) ise hissede satฤฑล dalgasฤฑnฤฑn baลlayacaฤฤฑ anฤฑn sinyallerinin tahvil piyasasฤฑndan geleceฤini belirtiyor.
“Son iki yฤฑlda dรถrt satฤฑล dalgasฤฑ bรถyle baลladฤฑ”
Marketwatch’ta yayฤฑmlanan mรผลteri notunda BCA Araลtฤฑrma Avrupa Baลstratejisti Dhaval Joshi, “ABD 10 yฤฑllฤฑk hazine tahvillerinin getirisi 30 baz puan yรผkselirse, hisseleri satฤฑn” tavsiyesi yapฤฑyor. Joshi, notunda 2018 baลฤฑndan bu yana teknoloji hisselerinin getirisiyle ABD gรถsterge tahvilinin getirisi arasฤฑndaki farkฤฑn azalmasฤฑyla dรถrt kez – ลubat 2018, Ekim 2018, Nisan 2019 ve Ocak 2020 – hisselerde satฤฑล dalgasฤฑ baลladฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek ลunlarฤฑ sรถylรผyor: “Dรถrt durumda da teknoloji hisselerinin getirisiyle 10 yฤฑllฤฑk ABD hazine tahvili getirisi arasฤฑndaki fark tarihi rekor dip dรผzey olan 2,25 baz puana doฤru geriledi.” ลu anda bu fark 2,8 dรผzeyinde ve Joshi’ye gรถre farkฤฑn 2,50 dรผzeyine gerilemesi satฤฑลฤฑn baลlayabileceฤi noktalarฤฑn test edilmesine neden olabilir. ABD 10 yฤฑllฤฑk hazine tahvili getirisi cuma gรผnรผ Fed’den acil durum fonlarฤฑnฤฑn geri talep edilmesiyle dรผลerek yรผzde 0,84’e geriledi. 30 yฤฑllฤฑkta getiri ise yรผzde 1,547’ye dรผลtรผ.
Yรผzde 60’lฤฑk rallide “deฤer” test edilecek
BCA notunda, tahvil getirisinin yรผkselmediฤi ve aynฤฑ kalmasฤฑ durumda ise teknoloji hisselerindeki yรผzde 10’luk bir artฤฑลฤฑn da teknoloji-tahvil primini 2,25 baz puana yaklaลtฤฑrarak satฤฑลฤฑ baลlatabileceฤi uyarฤฑsฤฑ yapฤฑyor. Joshi analizinde “Bunun anlamฤฑ mart ortasฤฑndan bu yana yรผzde 60 ralli yapan hisse piyasalarฤฑ yakฤฑn bir dรถnemde bir deฤer testine girecek” diyor ve pandemiye raฤmen hisselerin hala rekor dรผzeylerde olmasฤฑnฤฑn tek sebebinin rekor dรผลรผk dรผzeydeki tahvil getirileri olduฤunu belirtiyor. Bank of America da bir mรผลteri notunda hisselerin portfรถylerdeki payฤฑnฤฑn 2018’den bu yana en yรผksek dรผzeye ulaลtฤฑฤฤฑna dikkat รงekerek portfรถylerdeki nakitin de “COVID-19 ocakta kรผresel finans piyasalarฤฑnฤฑ vurmadan รถnceki dรถneme benzer ลekilde yรผzde 4,1’e gerilediฤi uyarฤฑsฤฑ yapฤฑyor. JPMorgan Funds Baลstratejisti David Kelly de 60’a 40 hisse/tahvil oranlฤฑ portfรถylerin รถnรผmรผzdeki 10 ila 15 yฤฑl boyunca sadece yรผzde 4,2 getiri saฤlayacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผklerini belirtiyor. Bir yฤฑl รถnce ise bu oranฤฑn 5,4 olduฤuna dikkat รงekiliyor.
รin ilk kez negatif faizli tahvil ihraรง etti
Geliลmiล ekonomilerde faizlerin uzun bir sรผre rekor dรผลรผk dรผzeylerde seyredeceฤinin anlaลฤฑlmasฤฑna paralel รin geรงtiฤimiz gรผnlerde tarihinde ilk kez negatif faizle Eurobond tahvil ihraรง etti. Tahvil ihracฤฑnda yer alan Deutsche Bank’a gรถre ihraรง yatฤฑrฤฑmcฤฑlardan bรผyรผk ilgi gรถrdรผ. 5 yฤฑllฤฑkta – yรผzde 0,152 faizle piyasaya sunulan 4 milyar Euro deฤerinde tahvile 16 milyar Euro deฤerinde talep geldiฤi belirtiliyor. Standard Chartered’a gรถre bu gรผรงlรผ talep, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn รin ekonomisine olan gรผveni ve bรถlgedeki portfรถylerini artฤฑrmak istediklerine dair รงok รถnemli bir sinyal. รin 10 ve 15 yฤฑllฤฑk tahvilleri de yรผzde 1’in altฤฑnda faizle ihraรง etti.
