รin, faiz oranฤฑnฤฑ dรผลรผrmekten kaรงฤฑndฤฑ ve bir yฤฑllฤฑk politika aracฤฑyla 2014’ten bu yana en fazla nakiti รงekti. Gelecek yฤฑl ABD ile yaลanabilecek olasฤฑ ticaret gerginliklerinin รถncesinde beklemeyi tercih etti.
รin Merkez Bankasฤฑ (PBOC), beklendiฤi gibi, bir yฤฑllฤฑk orta vadeli kredi imkanฤฑnฤฑn faiz oranฤฑnฤฑ %2’de sabit tuttu. Yetkililer ayrฤฑca, finansal sistemden net 1,15 trilyon yuan (158 milyar $) รงekti; bu, 2014 yฤฑlฤฑna kadar piyasadan bir yฤฑllฤฑk politika aracฤฑyla รงekilen en yรผksek miktar.
รin Merkez Bankasฤฑ sabฤฑrlฤฑ davranmayฤฑ tercih etti Bu ayฤฑn baลlarฤฑnda, politika yapฤฑcฤฑlar, 14 yฤฑllฤฑk politika duruลlarฤฑnฤฑ deฤiลtirerek, “orta derecede gevลek” para politikasฤฑ sรถzรผ vererek, ekonomiyi desteklemek iรงin “daha proaktif” mali araรงlar kullanacaklarฤฑnฤฑ taahhรผt etmiลlerdi. Ancak ลimdiye kadar herhangi bir somut teลvik duyurmaktan kaรงฤฑndฤฑlar. Bรถylece, Trump’ฤฑn seรงim vaatleri arasฤฑnda yer alan ek gรผmrรผk vergilerine yรถnelik bir adฤฑm atฤฑlmadan รถnce sabฤฑrlฤฑ davranacaklarฤฑnฤฑ gรถsterdiler.
Citic Securities Co.’nun baล ekonomisti Ming Ming, “2025’te 40-50 baz puanlฤฑk faiz kesintisine yรถnelik tahminimizi koruyoruz” dedi. Piyasadan likidite รงekilmesinin ayrฤฑca, muhtemelen yฤฑl sonuna kadar bir kesinti olma ihtimalini artฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ da sรถzlerine ekledi.
PBOC, son aylarda MLF’nin (Orta vadeli kredi imkanฤฑ) ana politika oranฤฑ olarak rolรผnรผ hafifletti ve bunun yerine piyasa borรงlanma maliyetlerini yรถnlendirmek iรงin yedi gรผnlรผk ters repo oranฤฑna geรงti. Yedi gรผnlรผk oran, Eylรผl ayฤฑ sonlarฤฑnda yapฤฑlan 20 baz puanlฤฑk kesintiden bu yana deฤiลmedi.
รarลamba gรผnรผ, merkez bankasฤฑ, Aralฤฑk ayฤฑndaki 1,45 trilyon yuanlฤฑk vadeye kฤฑyasla MLF aracฤฑlฤฑฤฤฑyla 300 milyar yuan politika kredisi arz etti. PBOC’nin bu araรงla net bazda nakit รงektiฤi รผst รผste beลinci ay olacak.
ฤฐleriye bakฤฑldฤฑฤฤฑnda, piyasa, รin’in gelecek yฤฑl รถnemli oranda faiz indirimi yapmasฤฑnฤฑ bekliyor. Bu tรผr beklentiler, bu ay gรถsterge tahvil getirilerini rekor dรผลรผk seviyelere taลฤฑmฤฑลtฤฑ.
