Deniz Yatฤฑrฤฑm, ALKIM-Alkim Kimya iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 22,5 TL’den 21,6 TL’ye dรผลรผrdรผ, tavsiyesini “tut” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Alkim Kimya, 2ร25’te 1.119 milyon TL gelir, 54 milyon TL FAVรK ve 37 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Enflasyon muhasebesi nedeniyle parasal kazanรง/kayฤฑp kalemi altฤฑnda 78 milyon TLโlik olumsuz etki oluลtu.
โ Bilanรงoda olumlu okuduฤumuz detaylar
โ Satฤฑล gelirlerinde ve FAVรK tarafฤฑnda daralma, zayฤฑf net kar, net borรง
pozisyonuna geรงiล.
โ Bilanรงoda olumsuz okuduฤumuz detaylar
๏ป –
ALKIM bilanรงosuna dair kฤฑsa deฤerlendirmemiz
โ 2ร25 finansallarฤฑnฤฑ, yฤฑllฤฑk bazda hem satฤฑลlarda hem de FAVรK tarafฤฑnda gรถrรผlen daralama sebebiyle olumsuz olarak deฤerlendiriyoruz. Diฤer taraftan, net borรง pozisyonuna geรงiล de hisse fiyatlamasฤฑ iรงin olumsuz diฤer bir geliลme olarak รถne รงฤฑkmaktadฤฑr.
โ Alkim Kimya, 2ร25’te yฤฑllฤฑk bazda %17 azalฤฑลla 1.119 milyon TL satฤฑล geliri kaydetti. 6A25 dรถneminde, Kรขฤฤฑt segmenti geliri yฤฑllฤฑk %20, kimya segmenti geliri yฤฑllฤฑk %29 daraldฤฑ.
โ FAVรK 2ร25’te yฤฑllฤฑk %64 azalฤฑลla 54 milyon TL seviyesinde gerรงekleลirken, FAVรK marjฤฑ 6,1 puan azalฤฑลla %4,8 oldu.
โ ลirket, 2ร25 dรถneminde yฤฑllฤฑk bazda %67 azalฤฑลla 37 milyon TL net kar aรงฤฑkladฤฑ (1ร25: 117 milyon TL net zarar, 2ร24: 109 milyon TL net kar). Normalleลen vergi gideri รงeyreksel bazda net zarardan net kara geรงiลte etkili oldu.
โ Haziran 2025 sonu itibariyle ลirketโin 126 milyon TL net borรง pozisyonu bulunmaktadฤฑr (Mart 2025: 241 milyon TL net nakit pozisyonu). Aynฤฑ dรถnemde net borรง/FAVรK rasyosu ise 0,4x oldu (Mart 2025: 0,5x net nakit/FAVรK).
โ 6A25 dรถneminde maddi duran varlฤฑk alฤฑmฤฑndan kaynaklanan nakit รงฤฑkฤฑลlarฤฑ 419 milyon TL seviyesinde gerรงekleลti.
โ Genel deฤerlendirme: Finansallarฤฑn ardฤฑndan Alkim Kimya iรงin 12-aylฤฑk hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 22,50 TLโden 21,60 TLโye revize ediyoruz, รถnerimizi ise TUT olarak sรผrdรผrรผyoruz. 2025 tahminlerimize gรถre ALKIM hissesi 8,2x FD/FAVรK รงarpanฤฑ ile iลlem gรถrmektedir. Hisse, yฤฑl baลฤฑndan itibaren BIST 100 endeksinin %7 altฤฑnda performans gรถstermiลtir. Geriye dรถnรผk 12 aylฤฑk verilere gรถre hisse 17,4x FD/FAVรK รงarpanฤฑyla iลlem gรถrmektedir.
