Fed Baลkanฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ve Donald Trump’ฤฑn uzun zamandฤฑr talep ettiฤi faiz indirimlerinin yakฤฑnda gerรงekleลebileceฤini ima edince Wall Street cuma gรผnรผ aylar sonra en iyi performansฤฑnฤฑ sergiledi. S&P 500 %1,5 oranฤฑnda sฤฑรงradฤฑ ve altฤฑ gรผn aradan sonra ilk kez deฤer kazanarak geรงen hafta ulaลtฤฑฤฤฑ zirve seviyelerine yaklaลtฤฑ. Dow Jones Sanayi Endeksi 836 puan (yรผzde 1,9) yรผkseldi ve Aralฤฑk ayฤฑnda elde ettiฤi tarihi rekoru aลmayฤฑ baลardฤฑ. Nasdaq Bileลik endeksi ise %2 deฤer kazandฤฑ.
Annex Wealth Management baล ekonomisti Brian Jacobsen, Jerome Powell’ฤฑn Wyoming’in Jackson Hole kasabasฤฑnda yaptฤฑฤฤฑ konuลmaya gelen tepkiye dair “Fed, partinin keyfini kaรงฤฑrmayacak” yorumunu yaptฤฑ. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Powell’ฤฑn Fed’in bu yฤฑlki ilk faiz indirimine dair ipuรงlarฤฑ vermesini umuyordu. Wall Street, enflasyonu artฤฑrma riski taลฤฑsa da, ekonomiye ve yatฤฑrฤฑm fiyatlarฤฑna ivme kazandฤฑrmasฤฑ nedeniyle dรผลรผk faiz oranlarฤฑnฤฑ destekliyor.
Gรผn sonunda Dow Jones yeni bir rekora imza atarak kapandฤฑ. Dow Jones’un kapanฤฑลฤฑ 45631,74 puanda olurken, bir รถnceki gรผne gรถre 846,24 puan ve yรผzde 1,89 oranฤฑnda yรผkseldi.
Faiz indirimi beklentileri piyasalarฤฑ canlandฤฑrdฤฑ
Fed Baลkanฤฑ Powell, cuma gรผnkรผ konuลmasฤฑnda, “Temel gรถrรผnรผm ve risk dengesindeki deฤiลiklikler, politika duruลumuzu ayarlamayฤฑ gerektirebilir” diyerek, merkez bankasฤฑnฤฑn Eylรผl ayฤฑnda faiz indirimine gidebileceฤi ihtimalini gรผndeme getirdi. Powell, konuลmasฤฑnda รผlkenin ekonomik gรถrรผnรผmรผne ve Fed’in yeni politika รงerรงevesine deฤindi. Enflasyon risklerinin “yukarฤฑ yรถnlรผ” olmaya devam ettiฤini belirterek, gรผmrรผk vergileriyle ilgili enflasyon baskฤฑlarฤฑnฤฑn artฤฑk aรงฤฑkรงa gรถrรผldรผฤรผnรผ sรถyledi. Powell’ฤฑn bu aรงฤฑklamalarฤฑ, zayฤฑf bir aylฤฑk istihdam raporunun ardฤฑndan azalan faiz indirim beklentilerini yeniden canlandฤฑrdฤฑ. Cuma gรผnรผ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Eylรผl ayฤฑnda faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ bir รถnceki gรผnkรผ %70 ve bir hafta รถnceki %85’ten %91,5’e รงฤฑkardฤฑ.
Piyasalar ve politika yapฤฑcฤฑlar arasฤฑnda ilginรง bir denge
Fed’in iki temel gรถrevi, istihdam piyasasฤฑnฤฑ saฤlฤฑklฤฑ tutmak ve enflasyonu kontrol altฤฑnda tutmaktฤฑr. Bu iki hedefi dรผzeltmek iรงin tek bir araca sahip olduฤu iรงin genellikle birine รถncelik vermek zorunda kalฤฑyor. Powell, cuma gรผnรผ iล piyasasฤฑnda risklerin arttฤฑฤฤฑnฤฑ gรถrdรผฤรผnรผ sรถyledi. Ancak, herhangi bir zamanlama taahhรผdรผnde bulunmaktan kaรงฤฑndฤฑ. ฤฐล piyasasฤฑnฤฑn ลu anda iyi gรถrรผndรผฤรผnรผ, yeni iล arayanlarฤฑn sayฤฑsฤฑnฤฑn azalฤฑrken, yeni iลlerin sayฤฑsฤฑnฤฑn da azalmasฤฑnฤฑn ilginรง bir denge oluลturduฤunu vurguladฤฑ. รte yandan, gรผmrรผk vergileri nedeniyle enflasyonun yรผkselme potansiyeli hala mevcuttu. Powell, “ฤฐลsizlik oranฤฑnฤฑn ve diฤer iล gรผcรผ piyasasฤฑ gรถstergelerinin istikrarฤฑ, politika duruลumuzda deฤiลiklik yapmayฤฑ dรผลรผnรผrken dikkatli bir ลekilde ilerlememizi saฤlฤฑyor” diyerek รถzetledi. Beyaz Saray da Powell’ฤฑn konuลmasฤฑnฤฑ yakฤฑndan takip etti, รงรผnkรผ Trump Fed ve Powell’ฤฑ faiz indirimine zorlamaya devam ediyordu.
Dow Jones ve faiz indirimi etkisi
Hazine tahvillerinin getirileri, Fed’in Eylรผl ayฤฑnda ana faiz oranฤฑnฤฑ indireceฤi yรถnรผndeki beklentilerin artmasฤฑyla dรผลรผล gรถsterdi. CME Group verilerine gรถre, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar bunun olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ bir gรผn รถnceki %75’ten %85’e yรผkseltti. 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvillerinin getirisi perลembe kapanฤฑลฤฑnda %4,33’ten %4,26’ya dรผลtรผ. Fed’in hamlesine iliลkin beklentileri daha yakฤฑndan takip eden 2 yฤฑllฤฑk Hazine tahvillerinin getirisi, %3,79’dan %3,68’e geriledi. Wall Street’te, bรผyรผmek iรงin borรงlanmaya daha fazla ihtiyaรง duyan kรผรงรผk ลirketlerin hisseleri liderlik etti. Russell 2000 endeksindeki kรผรงรผk ลirket hisseleri, nisan ayฤฑndan bu yana en iyi gรผnรผnรผ yaลayarak %3,7 artฤฑล kaydetti. Dow Jones’taki artฤฑลฤฑ geride bฤฑraktฤฑ.
ฤฐnลaat ลirketleri, daha dรผลรผk faiz oranlarฤฑnฤฑn daha fazla kiลinin ev satฤฑn almasฤฑnฤฑ teลvik edeceฤi umuduyla sฤฑรงradฤฑ. Lennar, PulteGroup ve D.R. Horton en az %5 yรผkseldi. Seyahat ลirketleri de, dรผลรผk faiz oranlarฤฑnฤฑn Amerikalฤฑ hane halkฤฑnฤฑn daha fazla harcama yapmasฤฑna yardฤฑmcฤฑ olacaฤฤฑ umuduyla deฤer kazandฤฑ. Norwegian Cruise Line %6,6, Delta Air Lines %6,2 ve Caesars Entertainment %6,3 oranฤฑnda yรผkseldi.
Kazanรงlar cephesinde, yapay zeka alanฤฑnda ilerleme kaydettiฤini aรงฤฑklayan Zoom (ZM) hisseleri yรผkseliล gรถsterdi. Ross Stores (ROST) ise, gรผmrรผk vergileri nedeniyle indirim arayan tรผketicilerin talebiyle sฤฑรงradฤฑ. รte yandan, Intuit (INTU) ve Workday (WDAY) hisseleri dรผลรผล yaลadฤฑ. Intel (INTC) hisseleri, hรผkรผmetin zor durumdaki รงip devi ลirketin %10 hissesini satฤฑn alacaฤฤฑnฤฑ aรงฤฑklamasฤฑnฤฑn ardฤฑndan %5 yรผkseldi.
Dow Jones’un yรผkseliลine bir destek de yรผzde 10 oranฤฑndaki hissesini ABD hรผkรผmetine satma konusunda anlaลan Intel hisselerinin yaลadฤฑฤฤฑ yรผzde 5’i aลan yรผkseliลten geldi.
