New York borsasฤฑnda ekonomiyle ilgili haberler artฤฑk hisse senetlerini sevindirmiyor รงรผnkรผ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar enflasyondan ziyade bรผyรผme konusunda daha fazla endiลe duyuyorlar.
Borsa yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ 2024’รผn bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑnฤฑ ne รงok sฤฑcak ne de รงok soฤuk giden bir “Goldilocks” ekonomisinin etkisinde geรงirdi. Ancak, Aฤustos baลฤฑnda gelen zayฤฑf ABD ekonomik verileri, ayฤฑ piyasasฤฑna dรถnรผล korkusunu artฤฑrmaya baลladฤฑ.
Cuma gรผnรผ yayฤฑmlanan Temmuz ayฤฑ istihdam raporu, beklenenden daha zayฤฑf รงฤฑktฤฑ ve iลsizlik oranฤฑ %4,3’e yรผkseldi. Bir gรผn รถnce gelen yumuลak verilerin ardฤฑndan, haftanฤฑn son iลlem gรผnรผnde hisse senetleri keskin bir satฤฑล dalgasฤฑyla karลฤฑlaลtฤฑ.
Hazine bonolarฤฑ fiyatlarฤฑ yรผkseldi, getiriler keskin bir ลekilde dรผลtรผ, รถzellikle kฤฑsa vadeli vadelerde. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Federal Reserve’un faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmeye baลlamak iรงin รงok uzun sรผre beklediฤini ve Eylรผl toplantฤฑsฤฑnda agresif bir gevลeme turuna baลlayacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyorlar.
Endeksler geri dรถnecek mi?
Bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, piyasa tepkisinin abartฤฑlฤฑ olduฤunu dรผลรผnรผyor. Onlara gรถre, ekonomi durma noktasฤฑna gelmek yerine sadece beklendiฤi yavaลlฤฑyor ve daha รถnce sฤฑcak seyreden iลgรผcรผ piyasasฤฑ normale dรถnรผyor.
รrneฤin, Edward Jones kฤฑdemli yatฤฑrฤฑm stratejisti Angelo Kourkafas, piyasanฤฑn aรงฤฑkรงa bir “bรผyรผme korkusu” yaลadฤฑฤฤฑnฤฑ, ancak yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn yumuลak iniลin hem bรผyรผme hem de istihdamฤฑn yavaลlamasฤฑnฤฑ gerektirdiฤini hatฤฑrlamalarฤฑ gerektiฤini sรถylรผyor.
Uzmanlara gรถre bu durum, boฤa piyasasฤฑnฤฑn sona erdiฤi anlamฤฑna gelmez, ancak daha dalgalฤฑ bir yatฤฑrฤฑm ortamฤฑna geรงildiฤi de aรงฤฑk. Gerรงekten de, VIX olarak bilinen Cboe Volatilite Endeksi, Cuma gรผnkรผ iลlemde Mart 2023’ten bu yana en yรผksek seviyesi olan 29.66’ya fฤฑrladฤฑ. Endeks, 30 gรผn boyunca beklenen volatilitenin opsiyon bazlฤฑ bir รถlรงรผsรผdรผr ve 23.39’da uzun vadeli ortalamasฤฑnฤฑn รผzerinde kapandฤฑ.
Hisse senetleri darbe aldฤฑ, Dow Jones Sanayi Endeksi Cuma gรผnรผ 600 puandan fazla dรผลerek %1.5 deฤer kaybetti. S&P 500, Aฤustos ayฤฑnฤฑn ilk iki iลlem gรผnรผnde %3’ten fazla dรผลerken, Nasdaq Bileลik Endeksi aynฤฑ dรถnemde %4.7 gerileyerek dรผzeltme aลamasฤฑna girdi.
Aslฤฑnda piyasa anlatฤฑsฤฑndaki deฤiลim bir sรผredir geliลiyor. Bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ve stratejistler, tรผketici harcamalarฤฑndaki รงatlaklarฤฑn ortaya รงฤฑktฤฑฤฤฑnฤฑ ve bunun da piyasa anlatฤฑsฤฑnฤฑn enflasyon endiลelerinden ekonomik bรผyรผme endiลelerine kaymasฤฑna neden olacaฤฤฑ konusunda รถnceden uyarฤฑda bulunmuลtu.
Yฤฑlฤฑn bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑnda, zayฤฑf veriler Fed faiz indirimleri beklentilerini pekiลtirdi ve ralliyi destekledi. ลimdi, zayฤฑf veriler resesyon korkularฤฑnฤฑ artฤฑrฤฑyor ve Fed’in faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmekte รงok uzun sรผre beklediฤi yรถnรผnde eleลtirilere yol aรงฤฑyor.
Ekonominin resesyona mฤฑ girdiฤi yoksa sadece yumuลak bir iniล mi yaptฤฑฤฤฑ zamanla belli olacak. Ancak, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar genellikle artan volatilite ve mevsimsel zayฤฑflฤฑkla iลaretlenen takvim yฤฑlฤฑnฤฑn bu kฤฑsmฤฑna girerken dalgalฤฑ koลullara hazฤฑrlฤฑklฤฑ olmalฤฑ.
Kasฤฑm baลkanlฤฑk seรงimleri etrafฤฑndaki belirsizlik de baลka bir risk faktรถrรผ olarak karลฤฑmฤฑza รงฤฑkฤฑyor. Peki bu hafta gรผndemde ne var?
Piyasa iรงin bir test niteliฤinde, Pazartesi gรผnรผ Institute for Supply Management’ฤฑn Temmuz hizmet endeksi yayฤฑnlanacak. Perลembe gรผnรผ yayฤฑmlanan zayฤฑf ISM imalat verisi, hisse senedi piyasasฤฑndaki satฤฑล dalgasฤฑnฤฑ tetikledi, bu yรผzden yatฤฑrฤฑmcฤฑlar daha bรผyรผk hizmet sektรถrรผnรผn de zarar gรถrรผp gรถrmediฤini gรถrmek isteyecek.
Cuma gรผnkรผ istihdam raporu, iลgรผcรผ piyasasฤฑnda bozulma korkularฤฑnฤฑ vurguladฤฑฤฤฑ iรงin, her Perลembe yayฤฑmlanan haftalฤฑk iลsizlik baลvurularฤฑ verileri de yakฤฑndan izlenecek. Ve elbette, ayฤฑn ilerleyen gรผnlerinde teknoloji odaklฤฑ yapay zeka rallisinden en รงok yararlanan Nvidia Corp.’un kazanรงlarฤฑ da รถnemli olacak.
