New York borsasฤฑnฤฑn en bรผyรผk bankalarฤฑ, dรผnyanฤฑn en bรผyรผk ekonomisinde yakฤฑn vadede bir resesyon olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ artฤฑrฤฑyor. Zayฤฑflayan iลgรผcรผ piyasasฤฑ ve daha yumuลak bรผyรผme beklentileri, Federal Rezerv’in รถnรผmรผzdeki aylarda daha derin faiz indirimleri sinyali verebileceฤine iลaret ediyor.
Resesyon korkularฤฑ, kaldฤฑraรงlฤฑ dรถviz iลlemlerinin รงรถzรผlmesi ve Fed’in gรถsterge faiz oranฤฑnฤฑ uzun sรผre yรผksek tutmasฤฑnฤฑn endiลeleriyle birlikte, son รผรง hafta iรงinde kรผresel hisse senedi piyasalarฤฑndan 6 trilyon dolardan fazla deฤer kaybฤฑna neden oldu. Bu endiลeler, รalฤฑลma Bakanlฤฑฤฤฑโnฤฑn aylฤฑk istihdam raporlarฤฑnda รถnceki tahminlere keskin aลaฤฤฑ yรถnlรผ revizyonlarฤฑn gรถrรผlmesiyle bu yazฤฑn baลlarฤฑnda ortaya รงฤฑkmaya baลladฤฑ.
Temmuz ayฤฑ istihdam raporunda beklenenden daha zayฤฑf bir tablo รงizilmesiyle bu endiลeler pekiลti. Raporda sadece dรผลรผk dรผzeyde iลe alฤฑm gรถrรผlmedi, aynฤฑ zamanda รผcret artฤฑลlarฤฑnฤฑn yavaลladฤฑฤฤฑ ve manลet iลsizlik oranฤฑnฤฑn son รผรง yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyesine รงฤฑktฤฑฤฤฑ belirtildi.
Bu rapor, eski Fed ekonomisti Claudia Sahm tarafฤฑndan oluลturulan ve pek bilinmeyen bir resesyon gรถstergesi olan Sahm Kuralฤฑโnฤฑ tetikledi. Bu kural, iลsizlik oranlarฤฑndaki รผรง aylฤฑk ortalama deฤiลimleri gรถzlemleyerek gerรงek zamanlฤฑ resesyon tespiti yapmayฤฑ amaรงlฤฑyor. Resesyonlar genellikle gerรงekleลmesinden birkaรง ay sonra Ulusal Ekonomik Araลtฤฑrma Bรผrosu tarafฤฑndan resmi olarak onaylanฤฑyor.
Sahm Kuralฤฑ nedir?
Claudia Sahm, Bloomberg’de yayฤฑmlanan bir yazฤฑsฤฑnda gรถsterge kendi adฤฑnฤฑ taลฤฑmasฤฑna raฤmen ABD’nin bir resesyonda olmadฤฑฤฤฑnฤฑ belirtmiล ancak “resesyon riskinin yรผkseldiฤini ve bunun da ABD Federal Rezervi’nin faiz indirimlerini gรผรงlendirdiฤini” kaydetmiลti.
Bu arada JP Morgan ekonomistleri, yakฤฑn vadeli resesyon olasฤฑlฤฑklarฤฑnฤฑ รถnemli รถlรงรผde artฤฑrarak, ABD ekonomisinin yฤฑl sonuna kadar daralma yaลama ihtimalini %25โten %35โe yรผkseltti. JP Morgan ekibinden Bruce Kasman konu ile ilgili olarak, “ABD รผcret enflasyonu, diฤer geliลmiล piyasa ekonomilerinde gรถrรผlmeyen bir ลekilde yavaลlฤฑyor. ฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑndaki gevลeme, hem hizmet fiyat enflasyonunun dรผลeceฤine hem de Fed’in mevcut politika duruลunun kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ olduฤuna dair gรผveni artฤฑrฤฑyor,” dedi.
Goldman Sachs ekonomistleri de Pazar gรผnรผ yayฤฑmladฤฑklarฤฑ notta benzer bir gรถrรผล belirtti ve resesyon olasฤฑlฤฑklarฤฑnฤฑ %10’dan %25’e รงฤฑkardฤฑ.
Atlanta Fed’in GDPNow tahmin aracฤฑ, gerรงek zamanlฤฑ bir gรถsterge olarak, mevcut รงeyrek bรผyรผme oranฤฑnฤฑ %2.5’ten %2.9’a gรผncelledi.
Karฤฑลฤฑk ABD Ekonomik Bรผyรผme Verileri
Bu arada, Tedarik Yรถnetim Enstitรผsรผ (ISM) bu hafta baลฤฑnda hizmet sektรถrรผ faaliyetlerine iliลkin yakฤฑndan takip edilen okumasฤฑnฤฑ yayฤฑmladฤฑ. Gรถsterge, ekonominin en รถnemli sektรถrรผnรผn bรผyรผme ile daralma arasฤฑndaki 50 puanlฤฑk รงizginin oldukรงa รผzerinde seyrettiฤini gรถsterdi.
Bununla birlikte, kredi kartฤฑ temerrรผt oranlarฤฑnฤฑn son on yฤฑlฤฑn en yรผksek seviyelerine รงฤฑkmasฤฑ ve tรผketici harcamalarฤฑnฤฑn dรผลmeye baลlamasฤฑ gibi yakฤฑn vadeli zayฤฑflฤฑฤa iลaret eden diฤer metrikler de artmaya baลlฤฑyor.
Kรผรงรผk iลletmeler ise 1990’larฤฑn baลlarฤฑndan bu yana en zor kredi koลullarฤฑnฤฑ bildiriyor ve iลe alฤฑm niyetlerini azaltฤฑyor.
LPL Financial’ฤฑn baล ekonomisti Jeffery Roach yayฤฑnladฤฑฤฤฑ notta “Tรผketiciler, yรผksek fiyat seviyelerinden ve yavaลlayan gelir artฤฑลฤฑndan dolayฤฑ baskฤฑ hissediyor” dedi.
Fed’in Faiz Kararฤฑ
Fed faiz indirimleri, yavaลlayan bรผyรผme beklentilerinin bazฤฑ etkilerini hafifletebilir. JP Morgan, รถnรผmรผzdeki รผรง toplantฤฑda en az bir tam puanlฤฑk indirim beklerken, Eylรผl’de bรผyรผk bir indirim รถngรถrรผyor.
CME Group’un FedWatch aracฤฑ, รถnรผmรผzdeki ay 50 baz puanlฤฑk (%0.5) faiz indirimi olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ yaklaลฤฑk %70.5 olarak belirliyor ve Federal Fon Oranฤฑ’nฤฑn yฤฑl sonuna kadar mevcut seviyesinden bir tam puan dรผลerek %4.375’e dรผลmesini bekliyor.
