Wall Street’te รผst รผste yeni rekorlar kฤฑrฤฑlan gรผnlerin ardฤฑndan, Salฤฑ gรผnรผ Amerika Birleลik Devletleri hisse senedi vadeli iลlemlerinde hareketlilik azaldฤฑ. Dow Jones Sanayi Endeksi, S&P 500 ve teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq 100 kontratlarฤฑ yatay bir seyir izliyor. Pazartesi gรผnรผ hisse senetleri, yapay zeka alanฤฑndaki yoฤun yatฤฑrฤฑmlar ve Federal Rezerv’in faiz indirimlerine iliลkin yรผksek beklentilerle desteklenerek art arda รผรงรผncรผ gรผn rekor seviyede kapanฤฑล yaptฤฑ. Bu yรผkseliลte Dow Jones’un gรผรงlรผ performansฤฑ dikkat รงekti.
Teknoloji tarafฤฑnda, yapay zeka รงip รผreticisi Nvidia hisselerinin, OpenAI’ye yaklaลฤฑk 100 milyar dolarlฤฑk bir yatฤฑrฤฑm planladฤฑฤฤฑ haberinin yayฤฑlmasฤฑyla Nasdaq Bileลik Endeksi kazanรงlara รถncรผlรผk etti. Aynฤฑ zamanda, Beyaz Saray’ฤฑn TikTok anlaลmasฤฑnda Oracle’ฤฑn รถnerilen rolรผnรผ onaylamasฤฑyla Oracle hisseleri yรผkseldi, Tesla ise 2025 kapanฤฑลฤฑnda yeni bir rekora imza attฤฑ. Gรถzler ลimdi, yapay zeka kaynaklฤฑ talebe ve gelir tahminlerine iliลkin gรผncellemeler iรงin Micron Technology’nin รงeyrek sonuรงlarฤฑna รงevrildi. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, รถzellikle teknoloji hisselerinin Dow Jones รผzerindeki etkisini yakฤฑndan takip etti.
Fed’i takip edenler iรงin, merkez bankasฤฑ baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn Salฤฑ gรผnรผ para politikasฤฑ hakkฤฑnda รถnemli bir konuลma yapmasฤฑ planlandฤฑ. Wall Street iรงin bu haftanฤฑn en kritik olayฤฑ, Cuma gรผnรผ aรงฤฑklanacak olan ve Federal Rezerv’in tercih ettiฤi enflasyon gรถstergesi olan Kiลisel Tรผketim Harcamalarฤฑ endeksi oldu. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, enflasyonun รงok hฤฑzlฤฑ yรผkselmediฤine dair iลaretler arฤฑyor, zira bu durum, bu yฤฑl iki faiz indirimi daha beklentisini tehdit edebilir ve Dow Jones’un seyrini deฤiลtirebilir.
Borsa deฤerlemeleri ve gelecek projeksiyonlarฤฑ
Amerika Birleลik Devletleri hisse senetleri, yeni rekor seviyelerinde iลlem gรถrdรผ. S&P 500, beklenenden iyi gelen ลirket kazanรงlarฤฑ, dayanฤฑklฤฑ iรง ekonomi ve Fed’in faiz indirimine yรถnelik iyimserlikle yฤฑl baลฤฑndan bu yana 28 rekor seviyeye ulaลtฤฑ ve Nisan ayฤฑ baลฤฑndaki dรผลรผk seviyesinden %30’dan fazla artฤฑล kaydetti.
Bu kazanรงlarฤฑn da bir bedeli oldu: Nobel รถdรผllรผ ekonomist Robert Shiller tarafฤฑndan geliลtirilen CAPE oranฤฑ yรถntemine gรถre, hisse senedi deฤerlemeleri ลu anda dot-com dรถneminden bu yana en yรผksek seviyesine รงฤฑktฤฑ. Standart bir รถlรงรผt olan S&P 500 fiyatฤฑnฤฑn, endeksdeki ลirketlerin รถnรผmรผzdeki 12 ayda beklenen kazanรงlarฤฑna oranฤฑ da benzer ลekilde yรผksek bir seviyede seyretti. Mevcut fiyat-kazanรง oranฤฑ yaklaลฤฑk 23 kat ile, Covid sonrasฤฑ boฤa piyasasฤฑnda ve 1990’larฤฑn sonundaki teknoloji balonunda gรถrรผlen kฤฑsa bir dรถneme eลleลti. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, bu yรผksek deฤerlemelerin Dow Jones รผzerinde yaratabileceฤi olasฤฑ baskฤฑlarฤฑ tartฤฑลtฤฑ.
RGA Investments’ฤฑn baล yatฤฑrฤฑm sorumlusu Rick Gardner, “Hisse senedi piyasasฤฑnฤฑn gรผcรผ, yeni parayฤฑ yatฤฑrฤฑmฤฑ zorlaลtฤฑrฤฑyor” diyerek mevcut durumu รถzetledi. Gardner, 2025’in geri kalanฤฑnda odak noktasฤฑnฤฑn, 2026’da piyasalarฤฑ neyin yรถnlendireceฤi olacaฤฤฑnฤฑ belirtti ve kazanรง artฤฑลฤฑ ile Fed’in gevลeme dรถngรผsรผnรผ potansiyel katalizรถrler olarak gรถsterdi.
Dow Jones ve geniล pazar deฤerlemeleri
Goldman Sachs’ฤฑn ABD hisse senedi stratejisti David Kostin, Cuma gรผnรผ yayฤฑmladฤฑฤฤฑ bir notta, hisse senedi deฤerlemelerinin, beklenen faiz indirimleri รถncesinde bu yฤฑl bรผyรผk รถlรงรผde arttฤฑฤฤฑnฤฑ yazdฤฑ. Ancak, kazanรง artฤฑลฤฑnฤฑn rallinin รงok daha gรผรงlรผ bir itici gรผcรผ olduฤunu ve yฤฑl baลฤฑndan bu yana S&P 500’รผn %14’lรผk kazancฤฑnฤฑn yarฤฑsฤฑndan fazlasฤฑnฤฑ oluลturduฤunu sรถyledi. Bu durumun devam etmesi de muhtemel gรถrรผndรผ. Dow Jones’un da bu sรผreรงten olumlu etkilendiฤi belirtildi.
Kostin ve ekibi, yฤฑl sonu S&P 500 fiyat hedefini 200 puan yรผkselterek 6.800’e รงฤฑkardฤฑ. Raporda, “Kazanรงlar, รถnรผmรผzdeki dรถnemde hisse senedi artฤฑลฤฑnฤฑn ana itici gรผcรผ olmaya devam etmelidir” ifadesi kullanฤฑldฤฑ. Kostin, 12 aylฤฑk bir perspektifte, endeksin mevcut seviyelerden %8 artฤฑลla 7.200 puan civarฤฑnda olacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrรผyor. S&P 500 Cuma gรผnรผ 6.664,36 puandan kapandฤฑ. Bu รถngรถrรผ, Dow Jones iรงin de benzer bir yรผkseliล beklentisini tetikledi.
Kostin, “Hisse senedi deฤerlemeleri tarihsel olarak yรผksek seviyede ancak temel makroekonomik ve kurumsal gรถstergelere gรถre gerรงeฤe yakฤฑn gรถrรผnรผyor” dedi. “Fed’in gevลek para politikasฤฑ ve 2026’ya kadar hฤฑzlanacak ekonomi, piyasanฤฑn mevcut kat sayฤฑsฤฑnฤฑ korumasฤฑna olanak saฤlayacaktฤฑr.”
Yardeni Research’รผn baลkanฤฑ ve baล yatฤฑrฤฑm stratejisti Ed Yardeni, รถnรผmรผzdeki 12 ay iรงin ileriye dรถnรผk kazanรง tahminlerinin hisse baลฤฑna yaklaลฤฑk 295 dolarla rekor seviyede olduฤunu dรผลรผnรผyordu. LSEG, 2026’da hisse baลฤฑna yaklaลฤฑk 305 dolara yรผkseleceฤini tahmin ediyor. Bu beklentiler, Dow Jones’un geleceฤi iรงin รถnemli ipuรงlarฤฑ sunuyor.
Bu beklentiler รถnรผmรผzdeki birkaรง hafta iรงinde test edilecek. Enflasyon ve istihdam verileri, piyasanฤฑn daha fazla faiz indirimi beklentisini zorlayacak ve รผรงรผncรผ รงeyrek kazanรง sezonu Ekim ayฤฑ baลฤฑnda baลlayacak. Kazanรงlar, ancak ekonomi saฤlฤฑklฤฑ kalฤฑrsa ve iล piyasasฤฑ, manลet iลsizlik oranฤฑnda ani bir artฤฑลa yol aรงmazsa artabilir. Bu endiลelerin ilk sinyali, 10 yฤฑllฤฑk Hazine bonosu getirilerindeki yรผkseliลle Amerika Birleลik Devletleri’nin bรผyรผmesine iliลkin daha karamsar bir gรถrรผลe iลaret edebileceฤi tahvil piyasasฤฑndan gelebilir.
Wall Street’te yeni bir dรถnem: yatฤฑrฤฑmcฤฑlar temkinli
Wall Street, teknoloji ve yapay zeka odaklฤฑ hisselerin liderliฤinde yeni rekorlara imza attฤฑ. Ancak, uzmanlar piyasanฤฑn mevcut deฤerlemelerine karลฤฑ temkinli olunmasฤฑ gerektiฤine dikkat รงekti. Tarihsel olarak yรผksek olan fiyat-kazanรง oranlarฤฑ, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ gelecekteki kazanรงlar iรงin daha fazla รถdeme yapmaya zorluyor. Goldman Sachs’ฤฑn stratejistleri, kazanรง bรผyรผmesinin piyasadaki rallinin ana itici gรผcรผ olmaya devam edeceฤini รถngรถrรผrken, Fed’in para politikasฤฑ kararlarฤฑ ve makroekonomik veriler de piyasalarฤฑn yรถnรผnรผ belirlemede kilit rol oynayacak.
รzellikle รผรงรผncรผ รงeyrek kazanรง sezonu ve aรงฤฑklanacak enflasyon verileri, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn iลtahฤฑnฤฑ test edecek. Piyasa, iki faiz indirimi beklentisini korumak iรงin enflasyonun kontrol altฤฑnda kaldฤฑฤฤฑna dair net sinyaller arฤฑyor. Eฤer enflasyon beklentilerin รผzerinde seyrederse, bu durum Fed’in para politikasฤฑ stratejisini deฤiลtirmesine neden olabilir ve bu da piyasa รผzerinde olumsuz bir baskฤฑ yaratabilir. Bu sรผreรงte, kรผresel ve yerel ekonomik geliลmelerin de yakฤฑndan takip edilmesi gerekiyor.
