Yeni haftada küresel piyasaları bekleyen kritik veriler ve konuşmalar

Ekonomik takvimde bu hafta ABD Merkez Bankası (Fed) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkililerinden gelecek önemli konuşmaların yanı sıra, ABD’de gayrimenkul ve üretim verileri, Euro Bölgesi’nde ise enflasyon ve satın alma yöneticileri endeksi (PMI) gibi kritik göstergeler piyasaların odağında olacak. Özellikle Fed yetkililerinin önceki açıklamaları ve genel duruşları (şahin/güvercin), piyasalarda faiz beklentilerini şekillendirecek.

Pazartesi, 17 kasım 2025

Pazartesi günü, ekonomik takvimde Euro Bölgesi’nden gelecek ekonomik tahminler ve ABD’den NY Empire State İmalat Endeksi bekleniyor. Gün boyunca çok sayıda Fed ve ECB yetkilisi konuşma yapacak.

• 11:15: EUR – ECB yetkilisi De Guindos konuşacak
• 13:00: EUR – AB ekonomik tahminleri
• 16:30: USD – NY Empire State imalat endeksi (kasım)
  • Önceki: 10.70
  • Tahmin: 6.10
• 17:00: USD – FOMC üyesi Williams konuşacak (***)
• 17:30: USD – Fed yetkilisi Jefferson konuşacak (★★☆)
• 17:45: EUR – ECB yetkilisi Lane konuşacak (★★☆)
• 19:00: USD – Federal bütçe dengesi (ekim) (★★☆)
  • Önceki: 198.0B
  • Tahmin: -215.3B
• 21:00: USD – FOMC üyesi Kashkari konuşacak (★★)
• 23:35: USD – Fed yetkilisi Waller konuşacak (★★)

Pazartesi beklentiler ve olası piyasa etkileri

• NY Empire State İmalat Endeksi (USD – ★★☆): ABD’de imalat sektörünün sağlığına dair önemli bir gösterge. Tahminlerin (6.10) altında bir gerçekleşme, ABD ekonomisinde yavaşlama sinyali olarak algılanabilir ve bu durum dolar üzerinde baskı yaratabilir.
• Fed/FOMC yetkililerinin konuşmaları (USD – **/★★☆/★★):*

• FOMC Üyesi Williams (Şahin Duruş): New York Fed Başkanı olan Williams, son dönemde enflasyondaki düşüşün bir miktar yavaşladığını belirtmiş ve faiz artırımlarının etkisinin henüz tam olarak görülmediğini vurgulayarak temkinli bir şahin duruş sergilemiştir. Piyasa, konuşmasında faiz indirimlerinin ne zaman başlayacağına dair ipuçları arayacak.

• Fed Yetkilisi Jefferson: Geçtiğimiz aylarda yaptığı bir konuşmada, Fed’in enflasyonu kontrol altına almak için yeterince kısıtlayıcı bir seviyeye ulaştığını, ancak verilerin bu seviyede ne kadar kalınacağını belirleyeceğini ifade etmişti. Piyasalar, onun bu “bekle ve gör” yaklaşımını teyit edip etmediğini izleyecek.

• Fed Yetkilisi Waller (Şahin Duruş): Waller, genel olarak Fed’in en şahin üyelerinden biri olarak kabul edilir. Bir ay önceki açıklamalarında, enflasyonu hedefe düşürme mücadelesinde ilerleme kaydedilse bile, politika faizinin bir süre daha yüksek seviyelerde tutulması gerektiğini şiddetle savunmuştu. Waller’ın konuşması, piyasaların faiz indirim beklentilerini baskılayabilir.

Salı ekonomik takvim, 18 kasım 2025

Salı günü ekonomik takvimde ABD’de sanayi üretimi dikkat çekecek. Ayrıca Fed’in denetimden sorumlu Başkan Yardımcısı Barr’ın konuşması da önemli olacak.

• 03:55: USD – Fed yetkilisi Logan konuşacak (★★)
• 11:40: EUR – ECB denetleme kurulu üyesi Tuominen konuşacak (★★)
• 13:00: EUR – ECB yetkilisi Elderson konuşacak (★★☆)
• 17:15: USD – Sanayi üretimi (aylık) (ekim) (★★☆)
  • Önceki: 0.1%
• 18:30: USD – Fed denetimden sorumlu başkan yardımcısı Barr konuşacak (***)
• 00:00 (Çarşamba): USD – TIC net uzun vadeli işlemler (★★☆)
  • Önceki: 49.2B
  • Tahmin: 126.1B

Ekonomik takvimde Salı günü ve olası piyasa etkileri

• Fed Denetimden Sorumlu Başkan Yardımcısı Barr’ın konuşması: Barr’ın konuşmaları genellikle finansal istikrar ve bankacılık düzenlemelerine odaklanır. Ancak, Fed’in bir üyesi olarak, ekonominin genel görünümü hakkındaki yorumları da piyasa oynaklığını artırabilir.
• Sanayi Üretimi (USD – ★★☆): ABD sanayi sektöründeki aylık değişimi gösterir. Beklenenden güçlü bir veri, ekonomik aktivitenin gücünü işaret ederek doları destekleyebilir.

• Fed Yetkilisi Logan’ın konuşması (USD – ★★): Logan, ekonomik görünümdeki riskleri dengeleme konusunda temkinli bir yaklaşıma sahip. Geçen ay yaptığı bir sunumda, enflasyonla mücadelede bir miktar ilerleme kaydedildiğini kabul etmiş, ancak Fed’in fiyat istikrarı hedefine ulaşana kadar politika sıkılığını sürdürme konusunda kararlı olduklarını belirtmişti.

Çarşamba, 19 kasım 2025

Ekonomik takvimde Haftanın en önemli günü Çarşamba, Euro Bölgesi enflasyon verileri, ABD’de inşaat izinleri ve piyasanın merakla beklediği FOMC toplantı tutanakları yayımlanacak.

• 13:00: EUR – Tüketici fiyat endeksi (yıllık) (ekim) (***)
  • Önceki: 2.1%
  • Tahmin: 2.2%
• 13:00: EUR – Tüketici fiyat endeksi (aylık) (ekim) (★★☆)
  • Önceki: 0.1%
  • Tahmin: 0.2%
• 16:30: USD – İnşaat izinleri (eylül) P (★★☆)
  • Önceki: 1.330M
  • Tahmin: 1.340M
• 18:00: USD – Mevcut konut satışları (ekim) (***)
  • Önceki: 4.06M
  • Tahmin: 4.06M
• 18:00: USD – Mevcut konut satışları (aylık) (ekim) (★★☆)
  • Önceki: 1.5%
• 22:00: USD – FOMC toplantı tutanakları (***)
• 22:00: USD – FOMC üyesi Williams konuşacak (★★)

Çarşamba beklentiler ve olası piyasa etkileri

• Euro Bölgesi Yıllık Tüketici Fiyat Endeksi (EUR – **):* Yıllık TÜFE’nin %2.1’den %2.2’ye yükselme tahmini, ECB’nin sıkılaşma politikasını sürdürme baskısını artırabilir. Beklenenden yüksek bir veri euroyu güçlendirir.
• FOMC Toplantı Tutanakları: Tutanaklar, haftanın ekonomik takvimindeki en önemli olay olarak öne çıkıyor. Tutanaklarda üyelerin faiz politikasına dair ayrıntılı görüş ayrılıkları gözlemlenecek. Özellikle, Fed’in “faiz artırımlarının bittiği” yönündeki genel görüşe rağmen, bazı üyelerin yüksek enflasyon risklerine ne kadar odaklandığı dolar ve tahvil faizleri için yön belirleyici olacak.

Perşembe, 20 kasım 2025

Ekonomik takvimde Perşembe günü ABD’den kritik Philadelphia Fed İmalat Endeksi ve Fed yetkililerinin konuşmaları piyasaların gündeminde olacak.

• 16:30: USD – Philadelphia Fed imalat endeksi (kasım) (***)
  • Önceki: -12.8
  • Tahmin: -1.4
• 18:00: EUR – Tüketici güveni (kasım) P (★★☆)
  • Önceki: -14.2
• 20:40: USD – Fed yetkilisi Goolsbee konuşacak (★★☆)

Perşembe beklentiler ve olası piyasa etkileri

• Philadelphia Fed İmalat Endeksi: Endeksin -12.8’den -1.4’e yükselme tahminine uygun bir gerçekleşme, imalat koşullarında önemli bir iyileşmeye işaret eder. Tahminlerden daha güçlü bir veri, ABD ekonomisinin dayanıklılığını kanıtlayarak doların değerini artırır.
• Fed Yetkilisi Goolsbee’nin konuşması (USD – ★★☆): Chicago Fed Başkanı Goolsbee, genellikle güvercin kanada daha yakın bir isim olarak biliniyor. Son konuşmalarında, Fed’in enflasyonla mücadelede “hızlı ve iyi” ilerleme kaydettiğini belirterek, faiz politikasının kısıtlayıcı etkilerinin hissedilmeye başlandığını öne sürmüştü.

Cuma, 21 kasım 2025

Cuma gününün ekonomik takvimi Euro Bölgesi’nden PMI verileri ve ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması ile Fed yetkililerinin yoğun programı haftayı kapatacak.

• 11:00: EUR – ECB yetkilisi De Guindos konuşacak (★★☆)
• 11:30: EUR – ECB başkanı Lagarde konuşacak (***)
• 12:00: EUR – HCOB Euro Bölgesi imalat PMI (kasım) P (***)
  • Önceki: 50.0
  • Tahmin: 50.2
• 12:00: EUR – HCOB Euro Bölgesi bileşik PMI (kasım) P (***)
  • Önceki: 52.5
• 12:00: EUR – HCOB Euro Bölgesi hizmet PMI (kasım) P (★★☆)
  • Önceki: 53.0
  • Tahmin: 52.8
• 15:30: USD – FOMC üyesi Williams konuşacak (***)
• 17:45: USD – S&P Global imalat PMI (kasım) (***)
  • Önceki: 52.5
• 17:45: USD – S&P Global hizmet PMI (kasım) (***)
  • Önceki: 54.8
• 18:00: USD – Michigan 1 yıllık enflasyon beklentileri (kasım) (***)
  • Önceki: 4.7%
  • Tahmin: 4.7%
• 18:00: USD – Michigan tüketici güveni (kasım) (★★☆)
  • Önceki: 50.3
  • Tahmin: 50.3

Cuma ekonomik takvimindeki beklentiler ve olası piyasa etkileri

• ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması (EUR – **): ECB Başkanı Lagarde, bölgenin rekor yüksek enflasyonla mücadele politikasına yön veren isim. Piyasalar, Lagarde’ın açıklamalarında Euro Bölgesi’ndeki ekonomik durgunluk risklerine rağmen faiz oranlarını ne kadar süreyle yüksek tutulacağına dair sinyaller arayacak.
• Euro Bölgesi PMI Verileri (EUR – **/★★☆):* Cuma gününün ekonomik takvimindeki önemli verilerinden biri olan PMI verisinde 50 puanın üzeri sektörde genişlemeye, altı ise daralmaya işaret eder. Verilerin beklentilerin altında kalması euroyu zayıflatırken, beklentilerin üzerinde bir toparlanma euroyu destekleyecektir.
• Michigan 1 Yıllık Enflasyon Beklentileri (USD – **):* Cuma gününün ekonomik takviminde yer alan en önemli veri olan enflasyon beklentilerindeki bir yükseliş, Fed’in işinin zorlaştığı anlamına gelir ve doları güçlendirir. Beklentilerin sabit kalması ya da düşmesi ise güvercin bir sinyal olarak algılanabilir. ABD geneli için TÜFE verilerinin hükümetin kapanması nedeniyle açıklanmamış olması bu veriyi ekonomik takvimde her zaman olduğundan daha önemli bir hale getiriyor.

Murat Ali Oral

Tüm Yazıları

İstanbul Üniversitesi İngilizce İşletme Fakültesi'ni bitirdi. Çeşitli kurumlara bağlı olarak emtia ve özellikle altın piyasalarında trader ve danışmanlık yaptı. Medya sektöründe (Matriks, BloombergHT vb) uzun yıllar çeşitli pozisyonlarda çalıştı.