FED, Reuters anketine katฤฑlan ekonomistlerin รงoฤunluฤuna gรถre รงarลamba gรผnรผ faiz artฤฑracak ve Mart ayฤฑ sonuna kadar en az bir artฤฑrฤฑm daha yapacak. Anket sonucu, cuma gรผnรผ aรงฤฑklanan resmi verilerin gรผรงlรผ enflasyona iลaret etmesinin ardฤฑndan hakim olan kฤฑrฤฑlgan “deฤiลiklik yok” gรถrรผลรผnรผ tersine รงevirdi.
FED anketinde beklentiler nasฤฑl deฤiลti
FED Baลkanฤฑ Kevin Warsh’ฤฑn Jackson Hole konuลmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan gelen gรผรงlรผ ekonomik veriler ve piyasalarda รถne รงฤฑkan faiz artฤฑrฤฑmฤฑ fiyatlamasฤฑ, birรงok ekonomisti faiz sabit kalฤฑr รถngรถrรผsรผnรผ yeniden gรถzden geรงirmeye itti. Ancak Warsh dรถneminde faiz artฤฑrฤฑmฤฑ konusunda yol gรถsterici aรงฤฑklama yapฤฑlmamasฤฑ ve artan belirsizlik, ekonomistlerin รงoฤunun kesin bir tahmin yapmasฤฑnฤฑ engellemiลti.
Cuma gรผnkรผ enflasyon raporunun ardฤฑndan yapฤฑlan Reuters anketine katฤฑlan 101 ekonomistten 86’sฤฑ, yani yรผzde 85’lik bir รงoฤunluk, FED‘in 15-16 Eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faizi รงeyrek puan artฤฑrarak yรผzde 3,75-4,00 aralฤฑฤฤฑna รงekeceฤini รถngรถrdรผ. Bu, Temmuz 2023’ten bu yana yapฤฑlacak ilk artฤฑrฤฑm olacak. Sรถz konusu sonuรง, geรงen haftaki ankette katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑn รผรงte ikisinden fazlasฤฑnฤฑn faizin sabit kalacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผฤรผ tabloyu tรผmรผyle tersine รงevirdi.
Benzer bir gรถrรผล deฤiลikliฤi en son Eylรผl 2024’te bir politika toplantฤฑsฤฑndan hemen รถnce yaลanmฤฑลtฤฑ; FED o dรถnem 25 baz puanlฤฑk bir artฤฑrฤฑm beklentisine karลฤฑn 50 baz puanlฤฑk indirim yapmฤฑลtฤฑ.
FED faiz artฤฑrฤฑmฤฑ beklentileri hangi verilere dayanฤฑyor
Ekonomistlerin yaklaลฤฑk yรผzde 53’รผ, yani anket katฤฑlฤฑmcฤฑsฤฑ 70 kiลiden 37’si, Mart ayฤฑ sonuna kadar en az bir faiz artฤฑrฤฑmฤฑ daha bekliyor. Bu oran, geรงen hafta yรผzde 56’nฤฑn faizlerin sabit kalacaฤฤฑnฤฑ รถngรถrdรผฤรผ tabloyla karลฤฑlaลtฤฑrฤฑldฤฑฤฤฑnda belirgin bir deฤiลime iลaret ediyor. 2027 yฤฑlฤฑ iรงin artฤฑk faizlerin dรผลeceฤine dair รงoฤunluk gรถrรผลรผ de bulunmuyor.
Faiz vadeli iลlemleri, bu hafta yapฤฑlacak artฤฑrฤฑm ihtimalini yรผzde 90’a yakฤฑn fiyatlฤฑyor ve Temmuz 2027 sonuna kadar yaklaลฤฑk dรถrt artฤฑrฤฑm รถngรถrรผyor.
Bank of America kฤฑdemli ABD ekonomisti Stephen Juneau, Haziran ayฤฑndan bu yana bu yฤฑl รผรง artฤฑrฤฑm beklediฤini belirterek, “Warsh kendini, FED’in artฤฑrฤฑm yapmamasฤฑ iรงin verilerin รงok yumuลak olmasฤฑ gerektiฤi bir konuma soktu” deฤerlendirmesinde bulundu. Juneau, beklenen yumuลak verilerin gelmediฤini ve ardฤฑndan gelen enflasyon raporunun daha sert รงฤฑktฤฑฤฤฑnฤฑ kaydetti.
Tรผketici fiyat verileri ile FED’in tercih ettiฤi enflasyon gรถstergesi olan Kiลisel Tรผketim Harcamalarฤฑ (PCE) fiyat endeksine yansฤฑyan bazฤฑ รผretici fiyat bileลenlerinin gรผรงlรผ seyretmesi, ekonomistlerin รงarลamba gรผnkรผ artฤฑrฤฑm konusundaki tereddรผtlerini ortadan kaldฤฑrdฤฑ. Sรถz konusu endeks halihazฤฑrda yรผzde 2’lik hedefin neredeyse iki katฤฑ seviyede bulunuyor. Birรงok ekonomist artฤฑk รงekirdek PCE enflasyonunun aฤustos ayฤฑnda yรผkseldiฤine ikna olmuล durumda.
Ham petrol vadeli iลlemlerinin varil baลฤฑna 100 dolarฤฑn รผzerinde iลlem gรถrmesi ve Orta Doฤu’daki savaลฤฑn sรผrmesi nedeniyle dizel fiyatlarฤฑnฤฑn rekor seviyeye ulaลmasฤฑ da enflasyon beklentilerini yรผkseltiyor. 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirisi, Hazine Bakanฤฑ Scott Bessent’in 6 milyar dolarlฤฑk geri alฤฑm aรงฤฑklamasฤฑna raฤmen siyasi aรงฤฑdan hassas kabul edilen yรผzde 5 eลiฤine yakฤฑn seyrediyor.
Juneau, Bessent’in getiri eฤrisinin uzun ucundaki mรผdahalesinin de bir dereceye kadar bu duruma katkฤฑda bulunduฤunu belirtti. Bazฤฑ ekonomistler, bu hafta faiz artฤฑrฤฑlmamasฤฑnฤฑn tahvil getirilerinde sert bir yรผkseliลe yol aรงabileceฤinden endiลe ediyor.
BMO Capital Markets baล ABD ekonomisti Scott Anderson, “FED’in enflasyonla mรผcadele konusundaki gรผvenilirliฤi burada test ediliyor. ลahin sรถylemlerini รถnรผmรผzdeki toplantฤฑda somut bir adฤฑmla desteklemek zorundalar, aksi halde Hazine getiri eฤrisinin รงok daha dik hale gelmesi riskiyle karลฤฑ karลฤฑya kalabilirler” deฤerlendirmesinde bulundu.
Sadece bir aรงฤฑlฤฑล hamlesi mi olacak
Ekonomistlerin รงoฤunluk gรถrรผลรผ, 2019’dan bu yana ilk kez bir yฤฑl iรงinde olasฤฑ tรผm politika sonuรงlarฤฑ arasฤฑnda gidip geldi. FED, 2019 yฤฑlฤฑnda faizi รผรง kez indirmiลti.
KPMG baล ekonomisti Diane Swonk, Reuters anketlerinde faiz artฤฑrฤฑmฤฑ รถngรถren ilk isimlerden biri olarak, “รeyrek puanlฤฑk artฤฑrฤฑm bir aรงฤฑlฤฑล hamlesi olabilir, son hamle deฤil” dedi. Swonk, dรผลรผk borรงlanma maliyetlerine giden tek kalฤฑcฤฑ yolun enflasyonu kontrol altฤฑna almaktan geรงtiฤini vurguladฤฑ.
Yรผkselen yaลam maliyetine duyulan tepki, ABD Baลkanฤฑ Donald Trump’ฤฑn onay oranlarฤฑnฤฑ en dรผลรผk seviyesine รงekti ve Kasฤฑm ayฤฑndaki ara seรงimlerde Cumhuriyetรงilerin Kongre’deki kontrolรผnรผ riske attฤฑ. Reuters/Ipsos anketlerine gรถre bir faiz artฤฑrฤฑmฤฑ, seรงmenlerin uygun fiyatlฤฑlฤฑk konusundaki kaygฤฑlarฤฑnฤฑ artฤฑrabilir.
FED faiz indirmediฤi takdirde geniล kapsamlฤฑ ticaret kฤฑsฤฑtlamalarฤฑ uygulayacaฤฤฑnฤฑ belirten ABD Baลkanฤฑ Trump, geรงen pazar gรผnรผ hiรงbir รผlkenin ABD’den daha dรผลรผk faiz oranฤฑna sahip olmamasฤฑ gerektiฤini sรถyledi.
Barclays kฤฑdemli ABD ekonomisti Jonathan Millar, bu yฤฑl iki artฤฑrฤฑm beklediฤini belirterek, “Trump er ya da geรง รถfkesini Warsh’a yรถneltmeye baลlayacak” dedi. Millar, FED’in haziran ve temmuz aylarฤฑnda herhangi bir adฤฑm atmamasฤฑnฤฑn bรผyรผk รถlรงรผde bu nedenle olduฤunu dรผลรผndรผklerini, Warsh’ฤฑn koลullarฤฑn kendiliฤinden dรผzelmesini umarak beklemede kaldฤฑฤฤฑnฤฑ kaydetti.
FED bu hafta faiz artฤฑracak mฤฑ?
Reuters anketine katฤฑlan 101 ekonomistten 86’sฤฑ, yani yรผzde 85’i, FED’in 15-16 Eylรผl toplantฤฑsฤฑnda faizi รงeyrek puan artฤฑrarak yรผzde 3,75-4,00 aralฤฑฤฤฑna รงekeceฤini รถngรถrรผyor.
FED’in tercih ettiฤi enflasyon gรถstergesi nedir?
FED’in tercih ettiฤi enflasyon gรถstergesi Kiลisel Tรผketim Harcamalarฤฑ (PCE) fiyat endeksidir ve bu endeks halihazฤฑrda FED’in yรผzde 2’lik hedefinin neredeyse iki katฤฑ seviyede bulunuyor.
