Para politikasฤฑ yapฤฑcฤฑlarฤฑ geleceฤe yรถnelik adฤฑmlar hakkฤฑndaki gรถrรผลlerini kamuoyuna aรงฤฑklarken, Amerika Birleลik Devletleri Federal Rezervi (Fed) iรงindeki Fed faiz gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑ giderek yoฤunlaลtฤฑ. Yetkililer, enflasyon riskleri ve ekonomik yavaลlama endiลeleri arasฤฑnda denge kurmakta zorlandฤฑ.
Para politikasฤฑ tartฤฑลmasฤฑnda iki zฤฑt kanat ortaya รงฤฑktฤฑ
Perลembe gรผnรผ, Chicago Fed Baลkanฤฑ Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Baลkanฤฑ Jeff Schmid, enflasyonla mรผcadele endiลeleri nedeniyle faizlerin daha agresif ลekilde indirilmesinden rahatsฤฑz olduklarฤฑnฤฑ aรงฤฑkรงa ifade ettiler. Buna karลฤฑlฤฑk, yeni Fed Yetkilisi Stephen Miran, faiz indirimlerinin hฤฑzlanmasฤฑ yรถnรผndeki kamuoyu kampanyasฤฑna devam etti. Miran, Bloomberg’e verdiฤi rรถportajda, mevcut %4 ila %4,25 seviyesinin oldukรงa kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ olduฤunu ve ABD ekonomisi iรงin risk yarattฤฑฤฤฑnฤฑ savundu.
Miran, Perลembe gรผnรผ Fox Business’a yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, “Bu nedenle, daha yavaล deฤil, daha hฤฑzlฤฑ ayarlamaya baลlamak รงok kritik,” dedi. Ayrฤฑca, “Para politikasฤฑ bu kadar kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ bir tutumdayken, ekonomi aลaฤฤฑ yรถnlรผ ลoklara karลฤฑ daha savunmasฤฑz hรขle gelir. Bana gรถre, bu tรผr bir riski almaya gerรงekten gerek yok,” sรถzleriyle hฤฑzlฤฑ indirimlerin gerekliliฤini vurguladฤฑ. Bu durum, piyasa analistlerinin Fed faiz gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ dikkatle izlemesine neden oldu.
Hฤฑzlฤฑ indirimler enflasyonu riske atabilir
Fed politika yapฤฑcฤฑlarฤฑ, bir รถnceki hafta faizleri รงeyrek puan indirmiล ve 2025’te iki faiz indirimi daha yapฤฑlacaฤฤฑna dair medyan tahmini ortaya koymuลtu. Fakat bu kararda politika yapฤฑcฤฑlar arasฤฑnda belirgin bir gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑ vardฤฑ; Miran daha bรผyรผk bir indirimden yana olduฤu iรงin bu gรถrรผลe karลฤฑ รงฤฑktฤฑ. Bu durum, kurum iรงindeki Fed faiz gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn ne denli gรผรงlรผ olduฤunu gรถsterdi.
Goolsbee ve Schmid ise Perลembe gรผnรผ yaptฤฑklarฤฑ aรงฤฑklamalarda, hฤฑzlฤฑ indirimlerin enflasyonu tamamen kontrol altฤฑna alma รงabasฤฑnฤฑ riske atabileceฤi yรถnรผndeki endiลelerini dile getirdiler. Michigan’daki bir kahvaltฤฑda konuลan Goolsbee, “Sadece maaลlฤฑ iล sayฤฑlarฤฑnฤฑn yavaลlamasฤฑna dayanarak รงok fazla faiz indirimi yapmaktan biraz rahatsฤฑz oldum,” dedi. Goolsbee, enflasyonun neredeyse beล yฤฑldฤฑr รผst รผste %2 hedefinin รผzerinde olduฤu ve yanlฤฑล yรถnde ilerlediฤi bir ortamda, enflasyonun geรงici olacaฤฤฑna gรผvenmenin kendisini tedirgin ettiฤini de ekledi. Bu ihtiyatlฤฑ tutum, Fed faiz gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn enflasyon kanadฤฑnฤฑ temsil etti.
Schmid: Enflasyon hรขlรข รงok yรผksek
Faiz oranlarฤฑ konusunda son kararฤฑ veren komitenin oy hakkฤฑna sahip รผyesi olan Schmid, risk yรถnetimi tedbiri olarak faiz indirimini geรงen hafta desteklediฤini sรถyledi. Enflasyonun kalฤฑcฤฑ olduฤunu ve %2 yerine %3’e doฤru gittiฤini dรผลรผnerek daha รงok endiลe duyan Schmid, son aรงฤฑklanan zayฤฑf iลgรผcรผ piyasasฤฑ verilerinin, iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn beklediฤinden daha “รถnemli veya ani” bir ลekilde zayฤฑflayabileceฤine kendisini ikna ettiฤini belirtti. Schmidโin bu temkinli yaklaลฤฑmฤฑ, Fed iรงindeki Fed faiz gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn ne kadar derin olduฤunu gรถsterdi.
Schmid konuลmasฤฑnda, “Bununla birlikte, benim gรถrรผลรผm, enflasyonun hรขlรข รงok yรผksek olduฤu, iลgรผcรผ piyasasฤฑnฤฑn ise soฤumasฤฑna raฤmen bรผyรผk รถlรงรผde dengede kaldฤฑฤฤฑ yรถnรผnde. Mevcut politika duruลunu sadece biraz kฤฑsฤฑtlayฤฑcฤฑ olarak gรถrรผyorum ve bunun doฤru bir duruล olduฤunu dรผลรผnรผyorum,” dedi. Schmid, politika faiz oranฤฑndaki herhangi bir ilave ayarlamaya veriye dayalฤฑ bir yaklaลฤฑm benimseneceฤini de sรถzlerine ekledi.
Daly faiz indirimi yanlฤฑsฤฑ
Bu ihtiyatlฤฑ yaklaลฤฑma raฤmen, Fed iรงinde yakฤฑn vadede daha fazla indirim yapฤฑlmasฤฑna daha aรงฤฑk gรถrรผnen isimler de bulunuyor.
Fed faiz gรถrรผล ayrฤฑlฤฑฤฤฑ devam ederken, daha gรผvercin bir tutum sergileyen San Francisco Fed Baลkanฤฑ Mary Daly, Salฤฑ gรผnรผ yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, daha fazla faiz indiriminin “muhtemel” olduฤunu ve geรงen hafta faizleri รงeyrek puan dรผลรผrme kararฤฑnฤฑ “tamamen desteklediฤini” sรถyledi. Daly, “ฤฐleride, fiyat istikrarฤฑnฤฑ yeniden saฤlamak ve iลgรผcรผ piyasasฤฑna gerekli desteฤi saฤlamak iรงin รงalฤฑลฤฑrken, daha fazla politika ayarlamasฤฑ yapฤฑlmasฤฑ muhtemeldir,” diye konuลtu.
