Para politikası yapıcıları geleceğe yönelik adımlar hakkındaki görüşlerini kamuoyuna açıklarken, Amerika Birleşik Devletleri Federal Rezervi (Fed) içindeki Fed faiz görüş ayrılığı giderek yoğunlaştı. Yetkililer, enflasyon riskleri ve ekonomik yavaşlama endişeleri arasında denge kurmakta zorlandı.
Para politikası tartışmasında iki zıt kanat ortaya çıktı
Perşembe günü, Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ve Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid, enflasyonla mücadele endişeleri nedeniyle faizlerin daha agresif şekilde indirilmesinden rahatsız olduklarını açıkça ifade ettiler. Buna karşılık, yeni Fed Yetkilisi Stephen Miran, faiz indirimlerinin hızlanması yönündeki kamuoyu kampanyasına devam etti. Miran, Bloomberg’e verdiği röportajda, mevcut %4 ila %4,25 seviyesinin oldukça kısıtlayıcı olduğunu ve ABD ekonomisi için risk yarattığını savundu.
Miran, Perşembe günü Fox Business’a yaptığı açıklamada, “Bu nedenle, daha yavaş değil, daha hızlı ayarlamaya başlamak çok kritik,” dedi. Ayrıca, “Para politikası bu kadar kısıtlayıcı bir tutumdayken, ekonomi aşağı yönlü şoklara karşı daha savunmasız hâle gelir. Bana göre, bu tür bir riski almaya gerçekten gerek yok,” sözleriyle hızlı indirimlerin gerekliliğini vurguladı. Bu durum, piyasa analistlerinin Fed faiz görüş ayrılığını dikkatle izlemesine neden oldu.
Hızlı indirimler enflasyonu riske atabilir
Fed politika yapıcıları, bir önceki hafta faizleri çeyrek puan indirmiş ve 2025’te iki faiz indirimi daha yapılacağına dair medyan tahmini ortaya koymuştu. Fakat bu kararda politika yapıcılar arasında belirgin bir görüş ayrılığı vardı; Miran daha büyük bir indirimden yana olduğu için bu görüşe karşı çıktı. Bu durum, kurum içindeki Fed faiz görüş ayrılığının ne denli güçlü olduğunu gösterdi.
Goolsbee ve Schmid ise Perşembe günü yaptıkları açıklamalarda, hızlı indirimlerin enflasyonu tamamen kontrol altına alma çabasını riske atabileceği yönündeki endişelerini dile getirdiler. Michigan’daki bir kahvaltıda konuşan Goolsbee, “Sadece maaşlı iş sayılarının yavaşlamasına dayanarak çok fazla faiz indirimi yapmaktan biraz rahatsız oldum,” dedi. Goolsbee, enflasyonun neredeyse beş yıldır üst üste %2 hedefinin üzerinde olduğu ve yanlış yönde ilerlediği bir ortamda, enflasyonun geçici olacağına güvenmenin kendisini tedirgin ettiğini de ekledi. Bu ihtiyatlı tutum, Fed faiz görüş ayrılığının enflasyon kanadını temsil etti.
Schmid: Enflasyon hâlâ çok yüksek
Faiz oranları konusunda son kararı veren komitenin oy hakkına sahip üyesi olan Schmid, risk yönetimi tedbiri olarak faiz indirimini geçen hafta desteklediğini söyledi. Enflasyonun kalıcı olduğunu ve %2 yerine %3’e doğru gittiğini düşünerek daha çok endişe duyan Schmid, son açıklanan zayıf işgücü piyasası verilerinin, işgücü piyasasının beklediğinden daha “önemli veya ani” bir şekilde zayıflayabileceğine kendisini ikna ettiğini belirtti. Schmid’in bu temkinli yaklaşımı, Fed içindeki Fed faiz görüş ayrılığının ne kadar derin olduğunu gösterdi.
Schmid konuşmasında, “Bununla birlikte, benim görüşüm, enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğu, işgücü piyasasının ise soğumasına rağmen büyük ölçüde dengede kaldığı yönünde. Mevcut politika duruşunu sadece biraz kısıtlayıcı olarak görüyorum ve bunun doğru bir duruş olduğunu düşünüyorum,” dedi. Schmid, politika faiz oranındaki herhangi bir ilave ayarlamaya veriye dayalı bir yaklaşım benimseneceğini de sözlerine ekledi.
Daly faiz indirimi yanlısı
Bu ihtiyatlı yaklaşıma rağmen, Fed içinde yakın vadede daha fazla indirim yapılmasına daha açık görünen isimler de bulunuyor.
Fed faiz görüş ayrılığı devam ederken, daha güvercin bir tutum sergileyen San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, Salı günü yaptığı açıklamada, daha fazla faiz indiriminin “muhtemel” olduğunu ve geçen hafta faizleri çeyrek puan düşürme kararını “tamamen desteklediğini” söyledi. Daly, “İleride, fiyat istikrarını yeniden sağlamak ve işgücü piyasasına gerekli desteği sağlamak için çalışırken, daha fazla politika ayarlaması yapılması muhtemeldir,” diye konuştu.
