Fed faiz indirimi kararฤฑ ile beklentilere paralel hareket etti. ABD Merkez Bankasฤฑ, art arda gerรงekleลtirdiฤi ikinci toplantฤฑsฤฑnda da politika faiz oranฤฑnฤฑ 0,25 puan dรผลรผrdรผ. Bu karar, hรผkรผmetin kapanmasฤฑndan kaynaklanan zorluklar nedeniyle iki yetkilinin karara karลฤฑ oy kullandฤฑฤฤฑ bรถlรผnmรผล bir oylama ile alฤฑndฤฑ.
Fed’in en yeni รผyesi Stephen Miran, Fed faiz indirimi konusunda 0,50 puanlฤฑk daha bรผyรผk bir indirimden yana tavฤฑr koyarken, Kansas City Fed Baลkanฤฑ Jeff Schmid ise faiz oranlarฤฑnฤฑn sabit tutulmasฤฑnฤฑ tercih etti.
Federal Rezerv, politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn hรผkรผmetin kapanmasฤฑ nedeniyle para politikasฤฑna yรถn verecek kritik verilere eriลememesine raฤmen, รarลamba gรผnรผ รผst รผste ikinci toplantฤฑsฤฑnda faiz oranlarฤฑnฤฑ รงeyrek puan indirdi. Merkez bankasฤฑ, gรถsterge faiz oranฤฑnฤฑ %3,75 ile %4,00 aralฤฑฤฤฑna รงekme kararฤฑ aldฤฑ.
Miran ve Schmid’den farklฤฑ gรถrรผลler
Baลkan Trump tarafฤฑndan yakฤฑn zamanda atanan Stephen Miran, Fed dfaiz indirimi konusunda daha agresif bir tutum izledi ve faiz oranlarฤฑnฤฑn yarฤฑm puan indirilmesi gerektiฤi yรถnรผnde tavrฤฑ ile karara karลฤฑ oy kullandฤฑ. Miran, Fed toplantฤฑsฤฑ รถncesinde รin ile artan ticaret gerilimlerinin ekonomik gรถrรผnรผm iรงin risk oluลturmasฤฑndan endiลe duyduฤunu dile getirdi. Ayrฤฑca, gรผmrรผk vergilerinin enflasyonu artฤฑrmayacaฤฤฑ ve iลgรผcรผ piyasasฤฑna zarar vermek istemediฤi dรผลรผncesiyle, faiz oranlarฤฑnฤฑ meslektaลlarฤฑndan daha hฤฑzlฤฑ bir ลekilde nรถtr bir seviyeye (bรผyรผmeyi ne hฤฑzlandฤฑran ne de yavaลlatan bir seviye) indirmeyi hedeflediฤini belirtti.
Kansas City Fed Baลkanฤฑ Jeff Schmid de faiz oranlarฤฑnฤฑn mevcut seviyesinde kalmasฤฑnฤฑ tercih ederek Fed faiz indirimi kararฤฑna karลฤฑ oy kullandฤฑ. Schmid, enflasyonun hala รงok yรผksek olduฤunu ve รถnceki faiz oranlarฤฑnฤฑn โdoฤru seviyedeโ olduฤunu sรถyledi. Firmalarฤฑn fiyat belirleme gรผcรผnรผ artฤฑrmasฤฑ ve gรผmrรผk vergilerinin tรผketicilere yansฤฑmasฤฑnฤฑn yรผkselmesiyle, talebi agresif bir ลekilde artฤฑrmanฤฑn fiyatlarda aลฤฑrฤฑ yรผkseliล riskini beraberinde getireceฤi uyarฤฑsฤฑnda bulundu.
Fed faiz indirimi kararฤฑ veri yetersizliฤine raฤmen alฤฑndฤฑ
Fed, politika aรงฤฑklamasฤฑnฤฑn baลฤฑnda, devam eden hรผkรผmet kapanฤฑลฤฑnฤฑn veri toplama รงabalarฤฑnฤฑ zorlaลtฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑ ve yetkililerin ABD ekonomisinin tam bir resmini elde etmesini engellediฤini kabul etti. Bu nedenle, ekonomiye iliลkin deฤerlendirmesinin โmevcut gรถstergelereโ dayandฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. Aรงฤฑklamada ayrฤฑca, Fed’in โekonomik gรถrรผnรผm iรงin gelen bilgilerin etkilerini izlemeye devam edeceฤiโ ifade edildi.
1 Ekim’de ABD hรผkรผmetinin kapanmasฤฑyla birlikte, Eylรผl ayฤฑ istihdam raporu yayฤฑnlanamadฤฑ, o ayฤฑn enflasyon verileri ise iki hafta gecikmeli olarak kamuoyuyla paylaลฤฑldฤฑ. รnรผmรผzdeki hafta sonunda yayฤฑnlanmasฤฑ planlanan Ekim ayฤฑ istihdam raporu da ertelenebilir. Beyaz Saray, Ekim ayฤฑ enflasyon raporunun da muhtemelen yayฤฑnlanmayacaฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ.
Politika yapฤฑcฤฑlar, Aฤustos ayฤฑndan sonra resmi iลgรผcรผ piyasasฤฑ verilerini almayฤฑ bฤฑraktฤฑklarฤฑndan bu yana iลgรผcรผ piyasasฤฑnda herhangi bir deฤiลiklik gรถrmediklerini belirttiler. Aรงฤฑklamada, โBu yฤฑl istihdam artฤฑลฤฑ yavaลladฤฑ ve iลsizlik oranฤฑ yรผkseldi, ancak Aฤustos ayฤฑ boyunca dรผลรผk seviyede kaldฤฑ; daha yeni gรถstergeler bu geliลmelerle tutarlฤฑdฤฑrโ denildi. Ayrฤฑca, โson aylarda istihdama yรถnelik aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerin arttฤฑฤฤฑโ da yinelendi.
Yetkililer politika aรงฤฑklamasฤฑnda, โfederal fon faiz oranฤฑ hedef aralฤฑฤฤฑna ek ayarlamalar yaparken, Komite gelen verileri, geliลen gรถrรผnรผmรผ ve risklerin dengesini dikkatle deฤerlendirecektirโ ifadesini tekrar etti.
Bilanรงo kรผรงรผlmesi sona erecek
Fed faiz indirimi kararฤฑnฤฑn yanฤฑ sฤฑra ayrฤฑca, 1 Aralฤฑk’ta bilanรงo kรผรงรผltme sรผrecini durduracaฤฤฑnฤฑ aรงฤฑkladฤฑ. Bu deฤiลiklik, Fed Baลkanฤฑ Powell’ฤฑn bu ayฤฑn baลlarฤฑnda yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklama sonrasฤฑnda geldi. Powell, Fed’in รถnรผmรผzdeki aylarda politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn bilanรงo kรผรงรผlmesini durdurabilecekleri veya tahvillerin vadesi dolup Fed’in portfรถyรผnden รงฤฑkmasฤฑna izin vererek bilanรงo bรผyรผklรผฤรผnรผ azaltabilecekleri bir noktaya yaklaลabileceฤini sรถylemiลti. Powell, o sฤฑrada likidite koลullarฤฑnฤฑn kademeli olarak sฤฑkฤฑlaลtฤฑฤฤฑna dair bazฤฑ iลaretlerin ortaya รงฤฑkmaya baลladฤฑฤฤฑnฤฑ ve komitenin 2019 Eylรผl’รผnde yaลanan tรผrden para piyasasฤฑ gerilimlerini รถnlemek istediฤini belirtmiลti.
Fed’in uzun sรผredir aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ plan, Fed’deki rezervler (bankalarฤฑn mevduatlarฤฑ tarafฤฑndan tutulan fonlar) โyeterliโ olarak deฤerlendirdikleri seviyenin biraz รผzerine รงฤฑktฤฑฤฤฑnda bilanรงo kรผรงรผlmesini durdurmaktฤฑr.
Fed faiz indirimi konusunda yetkililer, Eylรผl ayฤฑnda bu yฤฑl ilk kez gรถsterge faiz oranฤฑnฤฑ dรผลรผrmรผลlerdi. 19 รผyeli FOMC komitesinin medyanฤฑ, hรผkรผmetin neredeyse bir aydฤฑr sรผren kapanmasฤฑ nedeniyle politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn faiz oranlarฤฑnฤฑ belirlemek iรงin รงoฤu resmi veriye ulaลamadan karar vermek zorunda kalmasฤฑna raฤmen, bu yฤฑl iki faiz indirimi daha yapmayฤฑ planladฤฑ.
Fed faiz indirimi konusunda Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn karลฤฑ karลฤฑya olduฤu zorluk, enflasyonun merkez bankasฤฑnฤฑn %2 hedefinin oldukรงa รผzerinde seyretmesi oldu. Tรผketici Fiyat Endeksi’nin son verileri, deฤiลken gฤฑda ve enerji fiyatlarฤฑ hariรง โรงekirdekโ fiyatlarฤฑn Eylรผl ayฤฑnda %3 arttฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsterdi. Bu artฤฑล, Aฤustos ayฤฑna gรถre 0,1 daha dรผลรผk olmakla birlikte, yine de %3 seviyesinde seyrediyor. Aynฤฑ zamanda, Aฤustos ayฤฑna kadar olan resmi iลgรผcรผ piyasasฤฑ verileri, maaล bรผyรผmesinde keskin bir yavaลlama gรถsterdi. Yetkililer, hรผkรผmetin kapanmasฤฑ nedeniyle Eylรผl ayฤฑ istihdam raporunu alamadฤฑlar ve maaล bรผyรผmesindeki zayฤฑflฤฑฤฤฑn devam ettiฤini gรถsteren รถzel sektรถr verilerine ve anekdot niteliฤindeki anketlere gรผvenmek zorunda kaldฤฑlar. Bu da Fed faiz indirimi konusunda belirsizliklerin ortasฤฑnda karar verme zorunluluฤu getirdi.
รarลamba gรผnรผ para politikasฤฑnฤฑ yeniden gevลetme kararฤฑ, Trump’ฤฑn faizleri dรผลรผrmesi iรงin aylarca baskฤฑ yapmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan geldi. Trump ve Beyaz Saray’daki mรผttefikleri, Powell’ฤฑ defalarca โรงok geรงโ olmakla suรงladฤฑlar.
