Federal Rezerv (Fed) Baลkanฤฑ Jerome Powell, salฤฑ gรผnรผ yaptฤฑฤฤฑ konuลmada, istihdam ve enflasyon gรถrรผnรผmรผnรผn merkez bankasฤฑnฤฑn eylรผl ayฤฑndaki politika toplantฤฑsฤฑndan bu yana รงok deฤiลmediฤini dile getirdi.
Ancak Powell’ฤฑn, โistihdamdaki aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerin arttฤฑฤฤฑ gรถrรผlรผyorโ vurgusu dikkat รงekti.
Powell’ฤฑn bu ifadesi, para politikasฤฑnฤฑn toplantฤฑ bazฤฑnda belirleneceฤini sรถylemesine raฤmen, Fed’in 28-29 Ekim’deki bir sonraki toplantฤฑsฤฑnda bir Fed faiz indirimi daha olabileceฤini ima etti.
Fed’in 19 รผyeli Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi’ndeki (FOMC) politika yapฤฑcฤฑlar, bu yฤฑl iรงin ortalama iki Fed faiz indirimi daha รถngรถrรผrken, Powell, Fed’in enflasyonu dรผลรผrmekle saฤlฤฑklฤฑ bir iล piyasasฤฑnฤฑ korumak arasฤฑnda denge kurmaya รงalฤฑลฤฑrken โrisksiz bir yolun olmadฤฑฤฤฑnฤฑโ yineledi.
Powell, Philadelphia’da Ulusal ฤฐลletme Ekonomisi Derneฤi‘nde yaptฤฑฤฤฑ konuลmada, โBu tahminlerin, yeni bilgilerle toplantฤฑ bazฤฑnda politika belirleme yaklaลฤฑmฤฑmฤฑzฤฑ ลekillendirdikรงe olasฤฑlฤฑklarฤฑ deฤiลen bir dizi potansiyel sonucu temsil ettiฤi ลeklinde anlaลฤฑlmasฤฑ gerektiฤini tekrar vurgulamak istiyorumโ dedi.
ฤฐล raporu gibi รถnemli verilerin aรงฤฑklanmasฤฑnฤฑ geciktiren hรผkรผmetin kapanmasฤฑna raฤmen, Powell, Fed’in elindeki verilere dayanarak โistihdamdaki aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklerin artmฤฑล gรถrรผndรผฤรผnรผโ ve politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn risk dengesi deฤerlendirmesini deฤiลtirdiฤini sรถyledi.
ฤฐstihdam piyasasฤฑndaki kฤฑrฤฑlganlฤฑk Fed faiz indirimi kararฤฑnฤฑ etkileyecek
Powell, โEylรผl ayฤฑ resmi istihdam verileri gecikmiล olsa da, mevcut veriler hem iลten รงฤฑkarmalarฤฑn hem de iลe alฤฑmlarฤฑn dรผลรผk seviyede kaldฤฑฤฤฑnฤฑ ve hem hane halkฤฑnฤฑn iล bulma imkanlarฤฑna iliลkin algฤฑsฤฑnฤฑn hem de ลirketlerin iลe alฤฑm zorluฤuna iliลkin algฤฑsฤฑnฤฑn dรผลรผล eฤilimini sรผrdรผrdรผฤรผnรผ gรถsteriyorโ aรงฤฑklamasฤฑnda bulundu.
Enflasyon tarafฤฑnda ise Fed Baลkanฤฑ, รถzel sektรถr verileri ve anketlerinin, mal fiyatlarฤฑndaki artฤฑลlarฤฑn daha geniล enflasyonist baskฤฑlardan ziyade gรผmrรผk vergilerini yansฤฑtmaya devam ettiฤini belirtti. Bu durum, bir Fed faiz indirimi iรงin alanฤฑ geniลletti.
รalฤฑลma ฤฐstatistikleri Bรผrosu, hรผkรผmetin kapanmasฤฑna raฤmen 24 Ekim’de hรผkรผmetin enflasyon รถlรงรผtรผ olan Tรผketici Fiyat Endeksi’ni (TรFE) aรงฤฑklayacak. รรผnkรผ bu veriler 1 Kasฤฑm’dan รถnce sosyal gรผvenlik รถdemeleri iรงin yaลam maliyeti artฤฑลlarฤฑnฤฑ hesaplamak adฤฑna yasal olarak gerekli.
Bu, baลlangฤฑรงta 15 Ekim iรงin planlanan aรงฤฑklamadan gecikmiล olsa da, Fed en azฤฑndan 28-29 Ekim’deki politika toplantฤฑsฤฑ iรงin bu verilere sahip olacak. Piyasalar, bu toplantฤฑda yeni bir Fed faiz indirimi olup olmayacaฤฤฑnฤฑ yakฤฑndan izliyor.
Bilanรงo kรผรงรผltme ve likidite koลullarฤฑ
Powell ayrฤฑca salฤฑ gรผnkรผ konuลmasฤฑnda, Fed’in รถnรผmรผzdeki aylarda politika yapฤฑcฤฑlarฤฑn bilanรงo kรผรงรผlmesini veya tahvillerin vadesi dolup Fed’in portfรถyรผnden รงฤฑkmasฤฑna izin vermeyi durdurabilecekleri bir noktaya gelebileceฤini ve bรถylece bilanรงo bรผyรผklรผฤรผnรผ azaltabileceฤini sรถyledi.
Fed’in uzun sรผredir aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ plan, Fed’deki rezervler (bankalar tarafฤฑndan tutulan fonlar – mevduatlar) โyeterliโ olarak deฤerlendirdikleri seviyenin biraz รผzerine รงฤฑktฤฑฤฤฑnda bilanรงo kรผรงรผlmesini durdurmak. Bu ortam, gelecekteki Fed faiz indirimi adฤฑmlarฤฑna zemin hazฤฑrlayabilir.
Powell, likidite koลullarฤฑnฤฑn kademeli olarak sฤฑkฤฑlaลtฤฑฤฤฑna dair bazฤฑ iลaretlerin ortaya รงฤฑkmaya baลladฤฑฤฤฑnฤฑ ve komitenin 2019 eylรผlรผnde yaลanan tรผrden para piyasasฤฑ gerilimlerini รถnlemek istediฤini belirtti.
Pandeminin hemen ardฤฑndan varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn sonlandฤฑrฤฑlmasฤฑ yรถnรผnde รงaฤrฤฑlar yapฤฑlmฤฑล olsa da Fed bunu yapmadฤฑ. Powell, โGeriye dรถnรผp baktฤฑฤฤฑmฤฑzda, varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ daha erken durdurabilirdik ve belki de durdurmalฤฑydฤฑkโ dedi. Fed faiz indirimi politikasฤฑ, o dรถnemdeki koลullarฤฑn bir devamฤฑ gibi deฤerlendiriliyor.
Powell, Fed’in โgerรงek zamanlฤฑ kararlarฤฑnฤฑnโ aลaฤฤฑ yรถnlรผ risklere karลฤฑ bir sigorta iลlevi gรถrmeyi amaรงladฤฑฤฤฑnฤฑ ve bu รงalkantฤฑlฤฑ dรถnemde, ekonominin hรขlรข oldukรงa kฤฑrฤฑlgan gรถrรผndรผฤรผ bir zamanda finansal koลullarฤฑn keskin ve istenmeyen bir ลekilde sฤฑkฤฑlaลmasฤฑnฤฑ รถnlemek iรงin Fed’in alฤฑmlara devam ettiฤini belirtti.
Bilanรงo bรผyรผklรผฤรผ ve faiz gelirleri
Powell, koลullarฤฑn deฤiลtiฤi ve bรผyรผklรผฤรผn varlฤฑk alฤฑmlarฤฑndan ziyade halkฤฑn Fed’in yรผkรผmlรผlรผklerine olan talebine gรถre belirlendiฤi iรงin Fed’in pandemi รถncesindeki bilanรงo bรผyรผklรผฤรผne geri dรถnmeyeceฤini aรงฤฑkladฤฑ.
Fed’in portfรถyรผ ลu anda uzun vadeli menkul kฤฑymetlere aฤฤฑrlฤฑk verirken, kฤฑsa vadeli menkul kฤฑymetlere daha az aฤฤฑrlฤฑk veriyor ve uzun vadeli kompozisyon FOMC’nin tartฤฑลma konusu olacak. Bu tartฤฑลmalar, Fed faiz indirimi dรถngรผsรผnรผn seyrini de etkileyecek.
Powell, Fed’in merkez bankasฤฑnda tutulan banka mevduatlarฤฑna รถdediฤi faizin vergi mรผkellefleri iรงin maliyetli olduฤu yรถnรผndeki algฤฑya da deฤindi.
Powell, โDurum bรถyle deฤilโ dedi.
Senato, Fed’in rezervlere faiz รถdemesini durduracak olan Senatรถr Rand Paul (R, KY) tarafฤฑndan sunulan bir deฤiลiklik รถnerisini kฤฑsa sรผre รถnce reddetti.
Fed, rezervleri destekleyen Hazine menkul kฤฑymetlerinden faiz geliri elde ediyor. รoฤu zaman, Hazine varlฤฑklarฤฑndan elde edilen faiz geliri, rezervlere รถdenen faizi fazlasฤฑyla karลฤฑlฤฑyor ve Hazine’ye รถnemli miktarda havale yapฤฑlฤฑyor.
Yasaya gรถre, Fed, giderlerini karลฤฑladฤฑktan sonra tรผm kรขrฤฑnฤฑ Hazine’ye havale ediyor. 2008’den bu yana, Hazine’ye yapฤฑlan toplam havale tutarฤฑ 900 milyar dolarฤฑ aลtฤฑ.
