Piyasanฤฑn gรถzรผnde Fed ya bir resesyonun รถnรผne geรงmeye hazฤฑr ya da yaklaลan fฤฑrtฤฑnayฤฑ gรถrmekte รงok geรง kaldฤฑฤฤฑ yakฤฑn geรงmiลteki hatalarฤฑnฤฑ tekrarlamaya mahkum.
Baลkan Jerome Powell ve merkez bankasฤฑndaki รงalฤฑลma arkadaลlarฤฑnฤฑn nasฤฑl tepki vereceฤi, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn bรถylesine รงalkantฤฑlฤฑ bir ortamda nasฤฑl mรผzakere edeceklerini belirlemede muhtemelen uzun bir yol kat edecek. Wall Street son birkaรง gรผndรผr รงalkantฤฑlฤฑ bir dรถnemden geรงiyor ve Salฤฑ gรผnรผ yaลanan rahatlama rallisi, resesyon korkularฤฑnฤฑn geรงen hafta yoฤunlaลmasฤฑndan bu yana yaลanan hasarฤฑn bir kฤฑsmฤฑnฤฑ telafi etti.
TS Lombard’ฤฑn baล ABD ekonomisti Steven Blitz, mรผลterilerine gรถnderdiฤi bir notta, “รzetle, bugรผn resesyon yok, ancak Fed harekete geรงmezse yฤฑlsonuna kadar bir resesyon giderek kaรงฤฑnฤฑlmaz hale geliyor” dedi.
Blitz’in yorumlarฤฑ Wall Street’teki yaygฤฑn hissiyatฤฑ temsil ediyor: Fed harekete geรงmediฤi sรผrece resesyon riski yรผkselebilir.
Son zamanlarda hayal kฤฑrฤฑklฤฑฤฤฑ yaratan ekonomik veriler, Fed’in geรงen haftaki toplantฤฑsฤฑnda faizleri tamamen dรผลรผrmese bile gevลemenin yolda olduฤuna dair daha net bir sinyal gรถnderme fฤฑrsatฤฑnฤฑ kaรงฤฑrdฤฑฤฤฑna dair endiลeler yarattฤฑ. Bu durum, Fed yetkililerinin 2021 enflasyon artฤฑลฤฑnฤฑ “geรงici” olarak nitelendirdiฤi ve nihayetinde bir dizi sert faiz artฤฑลฤฑna zorlandฤฑฤฤฑ รงok da uzak olmayan bir geรงmiลin hatฤฑrlanmasฤฑna yol aรงtฤฑ.
ลimdi, Temmuz ayฤฑndan gelen zayฤฑf istihdam raporu ve gerileme endiลelerinin yoฤunlaลmasฤฑyla birlikte, yatฤฑrฤฑm camiasฤฑ Fed’in bu fฤฑrsatฤฑ kaรงฤฑrmadan รถnce gรผรงlรผ bir adฤฑm atmasฤฑnฤฑ istiyor.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, 30 gรผnlรผk vadeli Fed fonlarฤฑ kontratlarฤฑna gรถre, Eylรผl ayฤฑnda yarฤฑm puanlฤฑk bir indirim ve ardฤฑndan gelecek yฤฑlฤฑn sonuna kadar Fed’in kฤฑsa vadeli borรงlanma faizinden 2,25 puan dรผลรผrebilecek agresif bir gevลeme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ gรผรงlรผ bir ลekilde fiyatlฤฑyorlar. Fed ลu anda temel faiz oranฤฑnฤฑ %5,25-%5,5 arasฤฑnda hedefliyor.
Citigroup ekonomisti Andrew Hollenhorst, “Talihsiz gerรงek ลu ki, bir dizi veri iลsizlik oranฤฑndaki artฤฑลฤฑn ลu anda belirgin bir ลekilde iลaret ettiฤi ลeyi doฤruluyor – ABD ekonomisi en iyi ihtimalle bir resesyona girme riski altฤฑnda ve en kรถtรผ ihtimalle zaten girmiล durumda” diye yazdฤฑ.
Hollenhorst ลรถyle devam etti:
“รnรผmรผzdeki ay aรงฤฑklanacak veriler yavaลlamanฤฑn devam ettiฤini teyit edecek ve Eylรผl ayฤฑnda [yarฤฑm puanlฤฑk] bir indirim olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑmasada tutacaktฤฑr.”
Acil kesinti olasฤฑ deฤil
Son dรถnemdeki satฤฑลlara raฤmen ekonomi hala istihdam yaratmaya devam ederken ve borsa ortalamalarฤฑ rekor seviyelere yakฤฑn seyrederken, ลu an ile 17-18 Eylรผl tarihleri arasฤฑnda FOMC cephesinde acil bir faiz indirimi uzak bir ihtimal gibi gรถrรผnรผyor.
Yine de bunun konuลuluyor olmasฤฑ bile resesyon korkularฤฑnฤฑn derinliฤine iลaret ediyor. Bank of America’ya gรถre, Fed geรงmiลte bu tรผrden sadece dokuz kez faiz indirimi uygulamฤฑล ve bunlarฤฑn hepsi de aลฤฑrฤฑ baskฤฑ altฤฑnda gerรงekleลmiลtir.
