ABD’de Silikon Vadisi Bankasฤฑ‘nฤฑn (SVB) batmasฤฑyla baลlayan sรผreรง dรผnya genelinde fiyatlamalarฤฑ derinden etkiledi.
Enflasyonla mรผcadele kapsamฤฑnda ultra ลahin adฤฑmlarla ilerleyen Fed‘in, SVB’nin batmasฤฑyla birlikte finansal istikrarฤฑ saฤlamak amacฤฑyla elini taลฤฑn altฤฑna soktuฤu gรถrรผlรผrken, bankanฤฑn adฤฑmlarฤฑnฤฑn enflasyonla mรผcadeleye olasฤฑ etkileri gรผndemi meลgul etmeye devam ediyor.
Geรงen yฤฑl enflasyonla mรผcadele kapsamฤฑnda Mart ayฤฑnda faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑna baลlayan Fed, politika faizini toplamda 475 baz puan artฤฑrarak yรผzde 4,75-5,00 aralฤฑฤฤฑna รงekti.
Bu dรถnemde aynฤฑ zamanda parasal sฤฑkฤฑlaลmaya da giden Fed, bilanรงosunu yaklaลฤฑk 9 trilyon dolardan 8,3 trilyon dolara kadar indirdi.
Para politikasฤฑna yรถnelik ลahin adฤฑm ve sรถylemlerin devam etmesine karลฤฑn Fed’in bilanรงo bรผyรผklรผฤรผ 8 Mart’tan bu yana yaklaลฤฑk 400 milyar dolar artarak 8,73 trilyon dolara yรผkselirken, analistler, sรถz konusu artฤฑลฤฑn gerรงek anlamda parasal geniลleme olarak adlandฤฑrฤฑlmasฤฑnฤฑn doฤru olmayacaฤฤฑnฤฑ ifade ediyor.
Bankacฤฑlฤฑk krizi sonrasฤฑ bilanรงo daralmasฤฑ muhtemel
ฤฐล Yatฤฑrฤฑm Uluslararasฤฑ Sermaye Piyasalarฤฑ Mรผdรผrรผ ลant Manukyan da, teknik aรงฤฑdan bakฤฑldฤฑฤฤฑnda bu durumun parasal geniลleme olarak adlandฤฑrฤฑlamayacaฤฤฑnฤฑ ifade etti.
Fed’in son kredi merci olarak gรถrevini yaptฤฑฤฤฑnฤฑ belirten Manukyan, bankacฤฑlฤฑk krizinin sonlanmasฤฑyla birlikte bilanรงodaki yรผkseliลin hฤฑzla geri alฤฑnacaฤฤฑnฤฑ bildirdi.
Manukyan, Fed’in haftalฤฑk aรงฤฑkladฤฑฤฤฑ bilanรงo deฤiลimlerinde kredi baลlฤฑฤฤฑ altฤฑnda geniลleyen kalemlerin, iskonto penceresi, krizle beraber aรงฤฑlan BTFP ve ABD’de Tasarruf Mevduatฤฑ Sigorta Fonu konumundaki FDIC tarafฤฑndan teminatlandฤฑrฤฑlan krediler olduฤuna dikkati รงekti.
Bilanรงodaki bรผyรผme acil durum kaynaklฤฑ
Stratejist รzgรผr Hatipoฤlu konuya iliลkin AA muhabirine yaptฤฑฤฤฑ aรงฤฑklamada, bilanรงonun alt kalemleri incelendiฤinde bilanรงodaki yรผkseliลin asฤฑl nedeninin Fed’in bankacฤฑlฤฑk krizi nedeniyle aรงtฤฑฤฤฑ likidite musluklarฤฑ olduฤunu ve bu durumun geรงici kabul edildiฤini ifade etti.
Fed’in 2022 ilk รงeyrek sonu itibariyle bilanรงosunun yaklaลฤฑk 9 trilyon dolar olduฤunu kaydeden Hatipoฤlu, bankanฤฑn รถncelikle ana kalemler olan hazine tahvilleri, mortgage’a dayalฤฑ varlฤฑklar ve bir varlฤฑฤa dayalฤฑ varlฤฑklarฤฑn satฤฑlmasฤฑ yoluyla bilanรงo kรผรงรผltmeyi gerรงekleลtirdiฤini aktardฤฑ.
Hatipoฤlu Fed’in bilanรงosunu 1 ay รถncesinde yaklaลฤฑk 8,3 trilyon dolara kadar indirdiฤini dile getirerek, son dรถnemdeki artฤฑลฤฑn ฤฐskonto Penceresi ve Banka Vadeli Fonlama Programฤฑ’ndan (BTFP) yapฤฑlan borรง vermelerden kaynaklandฤฑฤฤฑnฤฑ bildirdi.
Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn bilanรงo kรผรงรผltmeyle alakalฤฑ devam mesajฤฑ verdiฤini kaydeden Hatipoฤlu, รถzel durumlar nedeniyle bilanรงoya tekrar yรผklenildiฤini ancak aรงฤฑlan bu programlarฤฑn kฤฑsa sรผreli olduฤunu ifade etti.
Hatipoฤlu, Fed’in olasฤฑ bir resesyon durumu karลฤฑsฤฑnda elini gรผรงlendirmek adฤฑna bilanรงo kรผรงรผltmeye devam etmesinin beklendiฤine deฤinerek, bankacฤฑlฤฑk krizinin yavaลlamasฤฑ halinde bilanรงoda tekrar kรผรงรผlme gรถrรผneceฤini vurguladฤฑ.
