Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor. Federal Rezerv, hรผkรผmetin kapanmasฤฑnฤฑn neredeyse bir aya yaklaลmasฤฑyla bu hafta politika toplantฤฑsฤฑnฤฑ gerรงekleลtiriyor ve merkez bankacฤฑlarฤฑ, faiz oranlarฤฑnฤฑ belirlemek iรงin kritik รถnem taลฤฑyan resmรฎ verilerin รงoฤundan mahrum kaldฤฑ.
Buna raฤmen, yetkililerin bu yฤฑl ikinci kez referans faiz oranฤฑnฤฑ รงeyrek puan dรผลรผrmesi bekleniyor. Eski Kansas City Federal Rezerv Baลkanฤฑ Esther George bir rรถportajda, โฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑna iliลkin resmรฎ verilerin yokluฤunda, diฤer bilgi kaynaklarฤฑna gรผvenecekler ve bu noktada, faiz indirimine gerekรงe olarak รถne sรผrdรผkleri argรผmanlarla รงeliลmeyecek,โ dedi.
1 Ekim’de baลlayan hรผkรผmetin kapanmasฤฑ, para politikasฤฑnฤฑn gelecekteki gidiลatฤฑnฤฑ belirlemek iรงin gerekli olan en รถnemli veri olan Eylรผl ayฤฑ istihdam raporunun yayฤฑmlanmasฤฑnฤฑ engellediฤinden, Fed yetkilileri kรถrlemesine hareket etmek zorunda kaldฤฑ.
ฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑ zayฤฑflฤฑyor: Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor
Bu arada, รถzel sektรถr verileri ve anekdot niteliฤindeki anketler, iล piyasasฤฑnฤฑn kรถtรผleลtiฤini gรถsteriyor. Bordro iลleme ลirketi ADP, รถzel sektรถrde istihdamฤฑn Eylรผl ayฤฑnda 32.000 azaldฤฑฤฤฑnฤฑ bildirirken, Fed’in รผlke genelinden topladฤฑฤฤฑ anekdot niteliฤindeki verileri derleyen Bej Kitap da iล piyasasฤฑnฤฑn zayฤฑfladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor.
Wilmington Trust baล ekonomisti Luke Tilley, ADP ve iลgรผcรผ istihbarat ลirketi Revelio Labs’ฤฑn ortalamasฤฑna gรถre Eylรผl ayฤฑnda istihdam artฤฑลฤฑnฤฑn sadece 13.000 olduฤunu belirtiyor.
Tilley, Mayฤฑs’tan Aฤustos’a kadar olan BLS istihdam verilerine bakarak (Eylรผl verileri hรผkรผmetin kapanmasฤฑ nedeniyle askฤฑya alฤฑnmฤฑลtฤฑ), รถzel sektรถrdeki toplam istihdam artฤฑลฤฑnฤฑn bu dรถrt aylฤฑk dรถnemde 157.000 olduฤunu sรถyledi.
Bu dรถnemde saฤlฤฑk sektรถrรผ 249.000 yeni iล yaratฤฑrken, imalat, inลaat, perakende, bilgi, profesyonel iล hizmetleri ve eฤlence-konaklama dรขhil olmak รผzere diฤer tรผm รถzel sektรถrler toplamda 92.000 iล kaybฤฑ yaลadฤฑ.
Tilley, iล piyasasฤฑndaki yavaลlamanฤฑn, iลรงi talebinin zayฤฑflamasฤฑndan kaynaklandฤฑฤฤฑna inanฤฑyor. Tilley, โฤฐล piyasasฤฑ gecikmeli bir gรถstergedir ve dรผลmeye devam etme riski vardฤฑr ve ekonomide zaten bir dรถnรผล yaลandฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyoruz,โ dedi. ฤฐล piyasasฤฑndaki bu zayฤฑflama emareleri, Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor argรผmanฤฑnฤฑ gรผรงlendiriyor.
Enflasyon ve risk yรถnetimine yรถnelim
Fed’in elde ettiฤi รถnemli verilerden biri, Eylรผl ayฤฑnda enflasyonun hafifรงe dรผลtรผฤรผnรผ gรถsteren Tรผketici Fiyat Endeksiydi. รekirdek enflasyon, bir รถnceki ayki yรผzde 3,1’den yรผzde 3’e geriledi. Aylฤฑk bazda รงekirdek enflasyon, รถnceki iki ayda yรผzde 0,3 artmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan yรผzde 0,2 arttฤฑ.
Philedephia Fed’in eski baลkanฤฑ Patrick Harker, “ฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑ aรงฤฑkรงa zayฤฑflฤฑyor. Resmรฎ verileri alamayacaฤฤฑz, ancak diฤer tรผm veriler zayฤฑfladฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteriyor. Henรผz uรงurumdan dรผลmรผyor, ancak zayฤฑflฤฑyor ve enflasyon sabit kalฤฑyor,” dedi. Harker, gรผmrรผk vergilerinin ekonomiye sฤฑzmasฤฑ ve perakendecilerin fiyatlarฤฑ artฤฑrmaya baลlamasฤฑyla enflasyonun yakฤฑnda azalacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnmรผyor. Ancak, Fed’in bu hafta faiz oranlarฤฑnฤฑ 25 baz puan dรผลรผreceฤi yรถnรผndeki yaygฤฑn beklentiye katฤฑlฤฑyor ve “Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor” gรถrรผลlerine destek veriyor.
Wilmington Trust’ฤฑn tahvil portfรถy yรถneticisi Wil Stith, Fed’in enflasyon verilerini โdikkatleโ inceleyeceฤini belirterek, yeni rakamlarฤฑn, yetkililerin odak noktasฤฑnฤฑ iล piyasasฤฑnฤฑ desteklemeye kaydฤฑrdฤฑklarฤฑ son toplantฤฑda alฤฑnan indirim kararฤฑnฤฑn temasฤฑyla uyumlu olduฤunu kaydetti. Stith, โGรถrevleri ile ilgili bir risk ile diฤer riskleri karลฤฑlaลtฤฑrdฤฑฤฤฑnฤฑzda, bu haftaki toplantฤฑda tekrar faiz indirimi yapacaklarฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyorum,โ dedi. Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor gรถrรผลleri Stith’ten de destek gรถrmรผล oldu.
George ise, Fed’in enflasyon rakamlarฤฑnฤฑ “รงok iyi bilmesi” ve verileri sรผrekli yeniden deฤerlendirmesi gerektiฤini belirterek, “ฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑ etrafฤฑnda risk yรถnetimine yรถnelmek istiyorlar,” dedi. George, gรผmrรผk vergilerinden kaynaklanan enflasyonun fiyatlar รผzerinde tek seferlik bir etki yaratacaฤฤฑna aลฤฑrฤฑ gรผven duyulduฤunu dรผลรผnรผyor ve gรผmrรผk vergileri yรผrรผrlรผฤe girmeden รถnce de enflasyonun bir sorun olduฤunu belirtti. George, โรzellikle [gรผmrรผk vergileri] yรผrรผrlรผฤe girmeden รถnce enflasyon hedefinize ulaลamamฤฑลsanฤฑz, bu konuya dikkat etmelisiniz,โ dedi.
Kredi riskleri yรผkselirken Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor
Aynฤฑ zamanda, Fed, bรถlgesel ve bรผyรผk bankalarฤฑn aldฤฑฤฤฑ kredilerdeki son dรถnemdeki zararlarฤฑn riskleri ve bunlarฤฑn finansal sistem ve ekonomik gรถrรผnรผm รผzerindeki etkisi olup olmadฤฑฤฤฑ ile de uฤraลmak zorunda.
Subprime otomobil kredilerindeki gecikmeler, kredi verenlerin iyi kredi verme standartlarฤฑnฤฑ takip edip etmedikleri konusunda endiลeleri artฤฑrdฤฑ. Zions Bancorp, birkaรง hafta รถnce Kaliforniya bรถlรผmรผnden iki ticari ve endรผstriyel kredide 50 milyon dolarlฤฑk zarar edeceฤini aรงฤฑkladฤฑ. Otomobil parรงasฤฑ รผreticisi First Brands ve subprime otomobil kredisi veren Tricolor’un iflasฤฑ, JPMorgan Chase dรขhil birรงok bankayฤฑ etkileyen dolandฤฑrฤฑcฤฑlฤฑk iddialarฤฑyla baฤlantฤฑlฤฑ. Bu geliลmelere raฤmen Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor.
Tilley, subprime otomobil kredilerindeki kredi kayฤฑplarฤฑnฤฑn bir finansal krizin ilk belirtileri olduฤunu dรผลรผnmรผyor, ancak bunlarฤฑ ekonominin yavaลladฤฑฤฤฑnฤฑn veya bir dรถnรผm noktasฤฑnda olabileceฤinin iลareti olarak gรถrรผyor. Tilley, โEkonomide yavaลlama, istihdam artฤฑลฤฑnda yavaลlama olduฤunda, daha az kiลi รถdemelerini yapacaktฤฑr,โ dedi. Harker da gecikmeleri ekonomi iรงin bir uyarฤฑ iลareti olarak gรถrรผyor. Harker, ลu anda resesyon olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn dรผลรผk olduฤunu, ancak ekonominin yavaลladฤฑฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyor. Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor demesinin en รถnemli nedenlerinden biri de bu risklerdir.
Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell, yaklaลฤฑk iki hafta รถnce, para politikasฤฑnฤฑn toplantฤฑ toplantฤฑ belirleneceฤini belirtmesine raฤmen, bir faiz indiriminin daha mรผmkรผn olduฤunu iลaret etti. Piyasalar, Powell’ฤฑn faiz tahminlerinin yetkililerin yeni veriler elde etmesiyle deฤiลebileceฤi uyarฤฑsฤฑna raฤmen, Fed’in faiz dรผลรผrmesi bekleniyor bu hafta ve Aralฤฑk ayฤฑnda faiz indirimine gideceฤinden neredeyse kesin olarak emin.
Fed yetkilisi Chris Waller da bu toplantฤฑnฤฑn ardฤฑndan, Fed’in veriler aรงฤฑklanana kadar faiz indirimine temkinli yaklaลmasฤฑ gerektiฤini sรถyledi. Stith, Aralฤฑk ayฤฑnda faiz indiriminin bu hafta beklenen indirime gรถre daha az kesin olduฤunu belirterek, bunun nihayet aรงฤฑklanacak verilere baฤlฤฑ olacaฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ. Harker, bu yฤฑl iรงin bir faiz indiriminin daha yeterli olduฤunu dรผลรผnse de, yine de merkez bankasฤฑnฤฑn Aralฤฑk ayฤฑnda tekrar faiz indirimi yapmasฤฑnฤฑ bekliyor.
