Gümüş, bu hafta yaşadığı şiddetli rallinin ardından değerli metaller grubunun genel olarak geri çekilmesiyle altı ayın en büyük düşüşünü yaşayarak %6’dan fazla değer kaybetti. Değerli metallerin ralliden sonra gerilemesi eğilimi, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına olan talebin azalmasıyla tetiklendi.
Bu geri çekilme, ABD’deki kredi kalitesi ve Çin ile ABD arasındaki ticaret gerilimleri konusundaki endişelerin hafiflemesi üzerine gerçekleşti. Bu durum, altın ve gümüşe olan güvenli liman talebini düşürdü. Cuma günü Trump’ın açıklamaları ticaret gerilimleri konusundaki endişeleri yatıştırırken, bölgesel bankaların sağlam sonuçları borsayı istikrara kavuşturmaya ve tahvil getirilerini yükseltmeye yardımcı oldu. Yüksek faiz oranları, faiz getirisi olmayan altın için genellikle olumsuzdur.
Londra’daki gümüş piyasasında yaşanan tarihi sıkışma da hafifleme belirtileri gösterdi ve bu durum, yatırımcıları kar realizasyonuna yöneltti.
Londra’daki sıkışma hafifliyor
MKS Pamp SA’nın metal stratejisi başkanı Nicky Shiels, “Londra’daki kıtlık aşırı seviyelerden biraz hafifliyor ve bölgesel dengesizlikler düzeldi. Bu nedenle, piyasada bir baskı oluşması ve kar realizasyonu gerçekleşmesi muhtemeldir,” dedi.
Gümüş, bu hafta yeni tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak Cuma günü ons başına $54,50 dolara yaklaştı, ancak çok hızlı ve erken bir yükselişin ardından değer kaybetti. Fiyat momentumunun bir göstergesi olan Göreceli Güç Endeksi, Eylül sonundan bu yana çok fazla alım yapıldığına ve fiyatlarda bir geri çekilmenin olası olduğuna işaret etti. Altın da benzer bir durumda.
Gümüş’e olan talep ve piyasa dinamikleri
Yine de altın, merkez bankalarının alımları ve altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) girişlerin desteğiyle bu yıl %60’ın üzerinde artış kaydetti. Tüccarlar ayrıca yıl sonuna kadar en az bir kez büyük bir ABD faiz indirimi olacağına dair beklentiler oluşturuyorlar. Bu durum, getiri sağlamayan değerli metallerin ralliden sonra gerilemesi eğilimine rağmen, onlara fayda sağlayacaktır.
Son iki hafta içinde Londra gümüş piyasası önemli ölçüde daraldı. Fiyatlar New York gümüş vadeli işlemlerinin çok üzerine çıktı ve tüccarlar metali Atlantik’in ötesine taşımaya başladılar. Londra’daki tarihi sıkışma, metal için dünya çapında bir avı tetikledi ve bir aylık yıllık borçlanma maliyetleri Cuma günü %20 civarında seyretti.
Fiziksel piyasada gümüş dengeleniyor
Son iki hafta içinde Londra gümüş piyasası önemli ölçüde daraldı. Fiyatlar New York vadeli işlemlerinin çok üzerine çıktı ve tüccarlar metali Atlantik’in ötesine taşımaya başladı. Londra’daki tarihi sıkışma, metal için dünya çapında bir panik havasını tetikledi ve bir aylık yıllık borçlanma maliyetleri Cuma günü %20 civarında seyretti.
Geçtiğimiz hafta, New York’taki Comex vadeli işlem borsasına bağlı depolardan 15 milyon onsun üzerinde gümüş çekildi. Bu metalin büyük bir kısmı muhtemelen Londra’ya gitti ve buradaki sıkışıklığı hafifletmeye yardımcı oldu. Perşembe günü gümüş destekli ETF’lerden gerçekleşen 10 milyon onsluk büyük bir çıkış da aynı etkiyi yarattı. İki ticaret merkezi arasındaki fiyat farkı, ons başına $1,10 doların üzerinde geniş bir seviyede kalmaya devam ediyor, ancak bu fark geçen haftaki $3 dolarlık farka kıyasla çok daha dar.
Ralliden sonra fiyatlarda düşüş hâkim
Spot gümüş, New York’ta ons başına $51,53 dolara geriledi. Spot altın düşerken, platin yüzde 6 ve paladyum yüzde 9 düşüşle işlem gördü. Değerli metallerin ralliden sonra gerilemesi, piyasaların ABD’deki ve küresel ekonomideki iyimser gelişmelere tepki verdiğini gösteriyor.
