Halk Yatฤฑrฤฑm, DOAS-Doฤuล Otomotiv iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 362,1 TL’den 353,1 TL’ye, tavsiyesini “al” dan “tut”a indirdi. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Beklentimizin รผzerinde net kar. Doฤuล Otomotiv, 1ร24โte TMS 29 etkisi dahil kurum beklentimizin %16,4 รผzerinde yฤฑllฤฑk bazda %47,8 azalฤฑลla 2.977 mn TL net kar aรงฤฑkladฤฑ. Net kar marjฤฑ 1ร23โe gรถre 8,3 puan azalฤฑลla %8,7 seviyesinde gerรงekleลti. 1ร24โte TMS 29 kapsamฤฑnda kaydedilen 668 mn TLโlik net parasal kayฤฑp ve 404 mn TLโlik net finansman gideri karlฤฑlฤฑฤฤฑ baskฤฑladฤฑ.
TMS 29 dahil Operasyonel tarafta ise FAVรK marjฤฑ yฤฑllฤฑk bazda 7,1 puan azalฤฑลla %13 seviyesine geriledi. Doฤuล Otomotivโin yurt iรงi satฤฑล adetlerinde gรถrรผlen iyileลmeye raฤmen, iรง pazar dinamiklerine baฤlฤฑ olarak fiyatlanma avantajฤฑnฤฑn etkisini yitirmesi marjlarda gรถrรผlen geri รงekilmede etkili oldu. ลirketin TMS 29 dahil operasyonel marjlarฤฑnda gรถrรผlen gerilemeye karลฤฑn, beklentimiz dahilinde gerรงekleลen finansal sonuรงlarฤฑn hisse performansฤฑna yansฤฑmasฤฑnฤฑ โnรถtrโ olarak deฤerlendiriyoruz.
๏ผ Satฤฑล gelirlerinde sฤฑnฤฑrlฤฑ reel bรผyรผme. Doฤuล Otomotiv, 1ร24โte TMS 29 dahil net satฤฑล gelirleri, kurum beklentimiz olan 32.977 mn TLโnin %3,5 รผzerinde yฤฑllฤฑk bazda %1,7 artฤฑลla 34.120 mn TL seviyesinde gerรงekleลti. Satฤฑล gelirleri tarafฤฑnda, yurt iรงi satฤฑล adetlerinde %12โlik artฤฑล gรถsterirken, otomotiv segmenti gelirleri yฤฑllฤฑk bazda %1,7 artฤฑลla 33.990 mn TL seviyesinde gerรงekleลirken, gayrimenkul segmenti ise yฤฑllฤฑk bazda %5,4 artฤฑลla 149 mn seviyesinde gerรงekleลti. Brรผt karlฤฑlฤฑk ise artan maliyetler ve enflasyon muhasebesi etkisi paralelinde yฤฑllฤฑk bazda 4,8 puan azalฤฑลla %17,8 seviyesinde gerรงekleลti.
๏ผ Beklentimizin hafif altฤฑnda operasyonel karlฤฑlฤฑk. ลirketin FAVรKโรผ TMS 29 dahil 1ร24โte kurum beklentimiz olan 4.488 mn TLโnin hafif altฤฑnda yฤฑllฤฑk bazda %34,2 azalฤฑลla 4.421 mn TL seviyesinde gerรงekleลirken, FAVรK marjฤฑ ise yฤฑllฤฑk bazda 7,1 puan azalฤฑลla %13 seviyesinde gerรงekleลti. Hatฤฑrlanacaฤฤฑ รผzere TMS 29 hariรง FAVรK marjฤฑ 1ร23โte %20,9 seviyesinde aรงฤฑklanmฤฑลtฤฑ. FAVรK marjฤฑ tarafฤฑnda gรถrรผlen daralmada operasyonel giderlerdeki artฤฑล etkili oldu. Operasyonel giderler yฤฑllฤฑk bazda %73,3 artฤฑล gรถsterirken, operasyonel giderlerin satฤฑลlara oranฤฑ yฤฑllฤฑk bazda 2,5 puan artฤฑลla %6,1 seviyesine yรผkseldi.
๏ผ ลirket beklentilerinde revizyona gitti. ลirket yurt iรงi otomotiv pazar beklentisini 700bin adetten 900bin adet seviyesine, yurt iรงi Skoda hariรง satฤฑล adet beklentisini ise 95bin adetten 105bin adet seviyesine revize etti. Hafif araรง pazar beklentimiz 878 bin adet seviyesinde bulunurken, Doฤuล Otomotiv iรงin satฤฑล adeti tahminimizi 121bin adet seviyesinden 106bin seviyesine aลaฤฤฑ yรถnlรผ revize ediyoruz.
๏ผ Doฤuล Otomotiv iรงin 362,10 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 353,10 TLโye revize ediyor; โALโ yรถnรผnde bulunan tavsiyemizi de โTUTโa รงekiyoruz. Doฤuล Otomotivโin 1ร24 finansal sonuรงlarฤฑnฤฑn kurum beklentilerimizi karลฤฑlamasฤฑna karลฤฑn, geleceฤe yรถnelik yurt iรงi satฤฑล adeti beklentilerimizde yaptฤฑฤฤฑmฤฑz aลaฤฤฑ yรถnlรผ revizyon nedeniyle tahminlerimizi gรผncelliyoruz. Bu doฤrultuda; DOAS iรงin 362,10 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatฤฑmฤฑzฤฑ 353,10 TLโye revize ediyor; AL yรถnรผnde bulunan tavsiyemizi de TUTโa รงekiyoruz.
