- Hisse senedi piyasasฤฑnda gรผรงlรผ baลlangฤฑรง gรผรงlรผ bitiลle iliลkilendiriliyor
- 10 yฤฑllฤฑk tahvil getirisindeki artฤฑลฤฑn kaynaฤฤฑ reel faizler
- Piyasa faiz artฤฑrฤฑmฤฑ ihtimalini bรผyรผk รถlรงรผde fiyatladฤฑ
- S&P 500 endeksindeki gรผรงlรผ baลlangฤฑรง geรงmiลte nasฤฑl sonuรงlandฤฑ?
- Tahvil faizlerindeki artฤฑลฤฑn hisse senetlerine etkisi neden sฤฑnฤฑrlฤฑ kaldฤฑ?
S&P 500 endeksi tรผm zamanlarฤฑn en yรผksek kapanฤฑล seviyesine yaklaลฤฑk yรผzde 2 uzaklฤฑkta seyrederken, yรผkselen tahvil faizlerinin hisse senetleri รผzerinde aฤฤฑr bir baskฤฑ oluลturmamasฤฑ dikkat รงekiyor. ClearBridge Investments ekonomi ve piyasa stratejisi baลkanฤฑ Jeff Schulze, Yahoo Finance’e yaptฤฑฤฤฑ deฤerlendirmede piyasalarฤฑn gรผรงlรผ kรขr aรงฤฑklamalarฤฑndan gรผรง aldฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. S&P 500 ลirketlerinin ikinci รงeyrek kรขrlarฤฑ yฤฑllฤฑk yรผzde 52 arttฤฑ.
Hisse senedi piyasasฤฑnda gรผรงlรผ baลlangฤฑรง gรผรงlรผ bitiลle iliลkilendiriliyor
Schulze, kรขrlardaki gรผรงlรผ seyrin devam edeceฤini ve piyasada olumlu momentumun sรผrebileceฤini ifade etti. ClearBridge ekibinin hazฤฑrladฤฑฤฤฑ bir notta, S&P 500 endeksinin aฤustos ayฤฑna kadar yรผzde 10’un รผzerinde kazanรง saฤladฤฑฤฤฑ 28 รถrnekten 25’inde, eylรผl-aralฤฑk dรถneminde de yรผkseliลini sรผrdรผrdรผฤรผ kaydedildi. Bu oran yรผzde 89 pozitif isabet oranฤฑna iลaret ediyor. S&P 500 endeksi aฤustos ortasฤฑndaki zirvelerinden bir miktar geriledi, ancak rekor kapanฤฑลฤฑna yaklaลฤฑk yรผzde 2 mesafede kalmaya devam ediyor.
Geรงtiฤimiz haftanฤฑn dรถrt iลlem gรผnรผnde endeks, 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirisinin petrol fiyatlarฤฑndaki sert yรผkseliลin etkisiyle 2023’ten bu yana en yรผksek seviyesine ulaลmasฤฑyla dรผลรผลle kapandฤฑ. Buna karลฤฑn uzun vadeli tahvil faizlerindeki yรผkseliลin hisse senedi piyasasฤฑnda belirgin bir hasara yol aรงmadฤฑฤฤฑ gรถrรผlรผyor. Schulze, bu tabloyu faiz artฤฑลฤฑnฤฑn arkasฤฑndaki dinamiklerle aรงฤฑklฤฑyor.
10 yฤฑllฤฑk tahvil getirisindeki artฤฑลฤฑn kaynaฤฤฑ reel faizler
Schulze, 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirisindeki son yรผkseliลin รถncelikli olarak reel faizlerdeki, yani enflasyona gรถre dรผzeltilmiล faiz oranlarฤฑndaki artฤฑลtan kaynaklandฤฑฤฤฑnฤฑ belirtti. Bu hareketin gรผรงlรผ ekonomik bรผyรผme, yapay zeka altyapฤฑ yatฤฑrฤฑmlarฤฑndaki hฤฑzlanma ve Fed’in faiz politikasฤฑ patikasฤฑnฤฑn yeniden fiyatlanmasฤฑ gibi etkenlerin bileลiminden kaynaklandฤฑฤฤฑnฤฑ, enflasyon beklentilerinde ani bir sฤฑรงrama veya mali gรผvenilirlik ลoku ile ilgili olmadฤฑฤฤฑnฤฑ vurguladฤฑ.
Schulze yazdฤฑฤฤฑ notta, mevcut faiz seviyelerinin ekonomiye ciddi bir tehdit oluลturduฤunu gรถsterseydi, kรขr beklentilerindeki karลฤฑlฤฑk gelen dรผลรผล nedeniyle hisse senetlerinin รงok daha dรผลรผk seviyelerde olacaฤฤฑnฤฑ kaydetti. ลubat ayฤฑ sonundaki dรผลรผk seviyelerden bu yana 10 yฤฑllฤฑk tahvil getirisindeki artฤฑลฤฑn bรผyรผk bรถlรผmรผ reel faizlerden kaynaklandฤฑ; bu faizler 50 baz puan yรผkseldi. Buna karลฤฑlฤฑk enflasyon beklentileri yalnฤฑzca 15 baz puan, vade primi ise 17 baz puan arttฤฑ.
| Gรถsterge | Deฤer / Deฤiลim |
|---|---|
| 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirisi | Yรผzde 4,93 |
| 30 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirisi | Yaklaลฤฑk yรผzde 5,33 |
| Reel faizlerdeki artฤฑล (ลubat sonundan bu yana) | 50 baz puan |
| Enflasyon beklentilerindeki artฤฑล | 15 baz puan |
| Vade primindeki artฤฑล | 17 baz puan |
| S&P 500 ikinci รงeyrek kรขr artฤฑลฤฑ (yฤฑllฤฑk) | Yรผzde 52 |
Piyasa faiz artฤฑrฤฑmฤฑ ihtimalini bรผyรผk รถlรงรผde fiyatladฤฑ
Schulze, hisse senedi piyasasฤฑnฤฑn mevcut durumu doฤru okuduฤunu dรผลรผndรผฤรผnรผ belirtti. Kรผresel finans krizinin ardฤฑndan yaลanan uzun sรผreli dรผลรผk faiz dรถneminin normalleลme sรผrecinden geรงildiฤini ifade etti. 2008 kรผresel finans krizinin ardฤฑndan merkez bankalarฤฑ faiz oranlarฤฑnฤฑ sฤฑfฤฑra yakฤฑn seviyelere indirmiล ve ekonomiyi desteklemek amacฤฑyla bu seviyelerde uzun sรผre tutmuลtu.
ลu aลamada piyasa, Fed yetkililerinin รงarลamba gรผnรผ 25 baz puanlฤฑk bir faiz artฤฑrฤฑmฤฑna gitme ihtimalini fiyatlamฤฑล durumda. Geรงen ay aรงฤฑklanan รงekirdek enflasyon verisinin beklentilerin รผzerinde gelmesinin ardฤฑndan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, bu artฤฑลฤฑn gerรงekleลme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ yaklaลฤฑk yรผzde 90 olarak deฤerlendiriyor.
S&P 500 endeksindeki gรผรงlรผ baลlangฤฑรง geรงmiลte nasฤฑl sonuรงlandฤฑ?
ClearBridge Investments verilerine gรถre, S&P 500 endeksinin aฤustos ayฤฑna kadar yรผzde 10’un รผzerinde kazanรง saฤladฤฑฤฤฑ 28 รถrnekten 25’inde eylรผl-aralฤฑk dรถneminde de yรผkseliล devam etti; bu da yรผzde 89 pozitif isabet oranฤฑna iลaret ediyor.
Tahvil faizlerindeki artฤฑลฤฑn hisse senetlerine etkisi neden sฤฑnฤฑrlฤฑ kaldฤฑ?
Jeff Schulze’ye gรถre 10 yฤฑllฤฑk tahvil getirisindeki artฤฑล รถncelikli olarak reel faizlerden kaynaklandฤฑ ve bu durum enflasyon beklentilerinde ani bir sฤฑรงramaya deฤil, gรผรงlรผ ekonomik bรผyรผmeye ve yapay zeka altyapฤฑ yatฤฑrฤฑmlarฤฑna iลaret ediyor; bu nedenle kรขr beklentileri รผzerinde belirgin bir baskฤฑ oluลmadฤฑ.
