JPMorgan stratejisti Fabio Bassi, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn (Fed) eylรผl ayฤฑndaki toplantฤฑsฤฑnda gerรงekleลtirmesi beklenen politika deฤiลikliฤinin, รงeyrek puanlฤฑk bir indirimle sฤฑnฤฑrlฤฑ kalacaฤฤฑnฤฑ belirtti. Bassi, Fed’in 50 baz puanlฤฑk faiz indirimi yapmasฤฑ iรงin รงฤฑtanฤฑn รงok yรผksek olduฤunu vurguladฤฑ.
Bassi, mรผลterilerine gรถnderdiฤi notta, Baลkan Jerome Powell’ฤฑn Jackson Hole’daki gรผvercin tonunun, enflasyonun hala hedefin รผzerinde olmasฤฑna raฤmen, istihdamdaki zayฤฑflamanฤฑn neden olduฤu “sigorta faiz indirimi” olarak 25 baz puanlฤฑk bir gevลemeyi gerektirdiฤini sรถyledi. En son iลgรผcรผ piyasasฤฑ verilerinin faizlerin sabit tutulmasฤฑnฤฑ neredeyse imkansฤฑz kฤฑldฤฑฤฤฑnฤฑ ancak daha derin bir indirimi haklฤฑ รงฤฑkarmadฤฑฤฤฑnฤฑ da ekledi.
Fed ve resesyon riski
Bassi, resesyon risklerine de dikkat รงekti. JPMorgan’ฤฑn model tabanlฤฑ tahminlerine gรถre, kฤฑsa vadeli ekonomik gรถstergelere dayalฤฑ ABD resesyon olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn, gรผmrรผk vergileri ve gรถรง politikasฤฑnฤฑn etkisini de iรงeren yรผzde 40’lฤฑk deฤerlendirmeden biraz daha dรผลรผk, yaklaลฤฑk olarak รผรงte bir seviyesinde olduฤunu bildirdi.
Fed’in baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑ tartฤฑลmalarฤฑ
ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑna iliลkin endiลeler, yรถnetimden atanan Lisa Cook’un gรถrevden alฤฑnmasฤฑnฤฑn ardฤฑndan arttฤฑ. Bassi, bu durumu yรถnetimin ABD Merkez Bankasฤฑ politikalarฤฑnฤฑ etkileme รงabasฤฑ olarak gรถrdรผฤรผnรผ dile getirdi. Ancak, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn faizleri dรผลรผrmek iรงin uygulanan siyasi baskฤฑlar ile yรผrรผtme erkinin merkez bankasฤฑnฤฑn yetkilerini devralmasฤฑna olanak tanฤฑyan kurumsal รงerรงevedeki deฤiลiklikler arasฤฑnda ayrฤฑm yapmalarฤฑ gerektiฤini de belirtti. Bassi, piyasalarฤฑn ลu anda bรผyรผme ve risk yรถnetimi hususlarฤฑ nedeniyle biraz daha gevลek bir para politikasฤฑ beklediฤini, ancak Fed‘in baฤฤฑmsฤฑzlฤฑฤฤฑ konusunda รงok az endiลe gรถsterdiฤini de sรถyledi.
Faiz indiriminin etkileri
Ekonomik zayฤฑflฤฑฤฤฑn geรงici olduฤu ortaya รงฤฑkarsa, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn “sigorta amaรงlฤฑ faiz indirimi” sฤฑnฤฑrlฤฑ kalacak. Daha sฤฑฤ bir gevลeme yolunun yeniden fiyatlandฤฑrฤฑlmasฤฑ, riskli varlฤฑklarda ฤฑlฤฑmlฤฑ bir dรผzeltmeye ve geรงici olarak gรผรงlรผ bir dolarฤฑn oluลmasฤฑna yol aรงabilir.
