KuveytTürk Yatırım, Logo Yazılım‘ı 256,0 TL hedef fiyat ile model portföyüne eklerken, Aksa Akrlik’i model portföyünden çıkardı. Raporda şu satırlara yer verildi:
LOGO’yu model portföyümüze ekledik
Türkiye’nin en büyük halka açık yazılım ve en büyük yerli iş yazılımı şirketi Logo Yazılım’ı, Kuveyt Türk Yatırım Katılım Endeksi Model Portföyü’ne %15 ağırlıkla dahil ediyoruz.
Şirket, güçlü sektör konumu ve SaaS (Software as a Service) dönüşümüyle orta-uzun vadede öngörülebilir ve sürdürülebilir büyüme potansiyeli sunuyor. Geleneksel lisans ve bakım tabanlı modelden abonelik esaslı, bulut tabanlı yapıya geçiş; müşteri başına yaşam boyu değerini artırırken müşteri edinme maliyetlerini düşürmekte ve tekrarlayan gelirlerin payını %85 seviyelerine yükseltmektedir. Bu dönüşüm, şirketin hem gelir kalitesini artırmakta hem de karlılığını desteklemektedir.
Diğer yandan fintek platformu yatırımlarıyla yeni iş alanlarına açılan şirket, dijital dönüşüm süreçlerinde KOBİ’lerden büyük ölçekli şirketlere kadar geniş bir müşteri kitlesine hitap ederek büyüme fırsatlarını çeşitlendirmektedir. Romanya’daki Total Soft ve Infosoft iştiraklerinden çıkışla yurt içi operasyonlara odaklanılması, yönetim verimliliği ve karlılık açısından önemli bir adım olmuştur.
Güçlü bilançoya sahip olan şirket, yüksek nakit yaratma kapasitesi ve düşük borçluluk yapısıyla defansif özellik de taşımaktadır.2025T tahminlerimize göre 11,5x F/K ve 7,8x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem gören Logo, küresel ve yerel benzerlerine kıyasla iskontolu görünmektedir. Dijital dönüşüm teması, yüksek oranda tekrarlayan gelir modeli, inovatif ürün geliştirme gücü ve cazip değerlemesiyle Logo Yazılım’ı %47 yükselişe işaret eden 256 TL/hisse hedef fiyat ile model portföyümüze dahil ederken, önümüzdeki dönemde yüksek büyüme potansiyeli ve değer artışı sunabilecek şirketlerden biri olarak konumlandırıyoruz.
