Altın fiyatları tahmini konusunda piyasaların yakından takip ettiği yatırım bankalarından Macquarie Group, 2026 yılına ilişkin beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Banka tarafından Perşembe günü yayımlanan raporda, 2026 yılının ilk ve ikinci çeyreği ile yılın tamamı için ortalama fiyat öngörüleri artırılırken; piyasa temelleri ile uç noktadaki oynaklık arasındaki kopukluk nedeniyle uzun vadeli tahminler için bekleme kararı alındığı kaydedildi.
Macquarie, 2026 yılının ilk çeyreği için ortalama sarı metalin fiyatı öngörüsünü ons başına 4 bin 300 dolardan 4 bin 590 dolara yükseltti. Banka, ikinci çeyrek tahminini ise 4 bin 200 dolardan 4 bin 300 dolara çekti. Yılın tamamı için hazırlanan altın fiyatları tahmini ise daha önce açıklanan 4 bin 225 dolar seviyesinden 4 bin 323 dolara revize edildi.
Piyasalarda oynaklık ve Kevin Warsh etkisi
Küresel piyasalarda spot altın fiyatları bugün itibarıyla yüzde 1,8 oranında değer kaybederek ons başına 4 bin 875,71 dolar seviyesinden işlem görüyor. Kıymetli metaller piyasası, 30 Ocak tarihinde 1983 yılından bu yana en sert günlük düşüşünü yaşamıştı. Bu tarihi gerileme, altının 5 bin 994,82 dolar ile tüm zamanların rekorunu kırmasından sadece bir gün sonra gerçekleşti.
Söz konusu sert fiyat hareketlerinin arka planında, ABD Başkanı Donald Trump’ın Fed başkanlığı için Kevin Warsh’ı aday göstermesi etkili oldu. Piyasalarda “şahin” bir isim olarak tanınan Warsh’ın adaylığı, para politikasında daha sıkı bir döneme girileceği beklentisini güçlendirerek altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Buna rağmen sarı metal, 2025 yılındaki yüzde 64’lük güçlü rallisinin ardından 2026 yılının başından bu yana yaklaşık yüzde 13 oranında değer kazanmış durumda.
Makroekonomik dinamikler ve altın fiyatları tahmini
Altın piyasasındaki mevcut tabloyu değerlendiren analistler, teknik düzeltmelerin ve siyasi atamaların yarattığı kısa vadeli şokların ötesinde, yapısal talebin devam ettiğine dikkat çekiyor. Macquarie uzmanları, her ne kadar 2026 yılı için kısa ve orta vadeli rakamları yukarı çekse de, piyasadaki ekstrem volatilite nedeniyle uzun vadeli projeksiyonlarını güncellemek için daha fazla veri görmeyi tercih ediyor.
Özellikle ABD’deki yeni ekonomi yönetiminin maliye politikaları ve Fed’in bağımsızlığına ilişkin tartışmalar, yatırımcıların güvenli liman arayışını diri tutuyor. Ancak Warsh gibi isimlerin para otoritesinin başına geçme ihtimali, doların küresel ölçekte güç kazanmasına ve faiz getirmeyen bir varlık olan altının cazibesinin sorgulanmasına neden oluyor. Önümüzdeki süreçte, enflasyon verileri ve merkez bankalarının faiz patikasına dair vereceği sinyaller, kurumların altın fiyatları tahmini üzerindeki güncellemelerini şekillendirmeye devam edecek.
