Marbaล Menkul, ANSGR-Anadolu Sigorta iรงin hedef fiyatฤฑnฤฑ 36.02 TL, tavsiyesini “al” olarak korudu. Raporda ลu satฤฑrlara yer verildi:
Anadolu Sigorta, 2025 3.รงeyrekte 3,43 milyar TL net kar ile beklentilerimiz dahilinde sonuรง paylaลtฤฑ. Prim รผretimlerinde bรผyรผmeler gรผรงlรผ seyrediyor. ลirket 2025 3.รงeyrekte toplamda 23,45 milyar TL prim รผretimi gerรงekleลtirirken geรงtiฤimiz seneye gรถre prim รผretimi bรผyรผmesi %56,18 olarak kaydedildi. Prim รผretimleri รงeyrek รถzelinde en iyi ay Eylรผl ayฤฑ olarak gerรงekleลti.
Bu durum รถnรผmรผzdeki aylarda da trendin devam etme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ artฤฑrฤฑyor. Prim รผretimleri รถzelinde en iyi bรผyรผmeler hukuksal koruma, KAS ve hastalฤฑk saฤlฤฑktan takip edilirken kefalet, HAS ve hava araรงlarฤฑ daraldฤฑ. รnรผmรผzdeki dรถnemde saฤlฤฑk รถncรผlรผฤรผnde bรผyรผmenin devam etmesini รถngรถrรผyoruz.
ANSGR’de son dรถnemin en iyi teknik bรผyรผmesi
Son dรถnemin en iyi teknik bรผyรผmesi kaydedildi. Teknik karlฤฑlฤฑk 3.รงeyrekte yฤฑllฤฑk %37 artฤฑลla 4,73 milyar TL seviyesinde gerรงekleลirken bu veri son dรถnemin en iyi teknik karlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑ karลฤฑmฤฑza รงฤฑkardฤฑ. Teknik karlฤฑlฤฑkta hastalฤฑk-saฤlฤฑk, KAS, GS ve hukuksal korumanฤฑn aฤฤฑrlฤฑฤฤฑ artarken bu gruplarฤฑn karlฤฑlฤฑk miktarlarฤฑ da artฤฑล gรถsterdi. Aฤฤฑrlฤฑk kaybeden gruplar bakฤฑmฤฑndan kara araรงlarฤฑ, hava araรงlarฤฑ, nakliyat, Y&DA, HAS olurken bunlar arasฤฑndan teknik karlฤฑlฤฑฤฤฑ azalan gruplar hava araรงlarฤฑ ve HAS oldu.Bileลik rasyoda artฤฑลฤฑ olaฤan deฤerlendirmek lazฤฑm. Muallak tazminat iskonto karลฤฑlฤฑฤฤฑnda 3.รงeyrek sonunda alฤฑnan aksiyonun ardฤฑndan bileลik rasyo tekrardan รงeyreklik 80 yฤฑllฤฑk 840 baz puan artฤฑลla %110,4 seviyesine yรผkseldi.
Burada endiลe edilecek bir durum yok รงรผnkรผ modellememizi %110 รผzerinden yapmamฤฑz nedeniyle %10 tolere edildiฤi ortamda %121’e kadar yรผkselmesinde bile endiลemiz bรผyรผme iลtahlฤฑ ลirket olmasฤฑ nedeniyle sรถz konusu dahi olmayacaktฤฑr.
Yatฤฑrฤฑm gelirleri finansallarฤฑ gรผรงlรผ desteklemeye devam ediyor. Yatฤฑrฤฑm gelirleri 2025 2.รงeyrekteki zorlu koลullar sonrasฤฑ yรถnetiลim becerisinin ardฤฑndan 3.รงeyrekte %63,14 artฤฑลla 9,2 milyar TL seviyesine yรผkselirken mevduat ve tahvil portfรถyรผ รถnemli bir katkฤฑ saฤlamฤฑลtฤฑr.
ANSGR รถzelinde finansallarฤฑ olumlu deฤerlendirirken รnรผmรผzdeki dรถnemde bรผyรผme iลtahฤฑ ve yฤฑl sonuna kadar ilave bir iskonto gรผncellemesi (2026 yฤฑlฤฑnda mutlaka bekliyoruz) olmamasฤฑ nedeniyle 4.รงeyreฤin gรผรงlรผ bir finansalla karลฤฑmฤฑza รงฤฑkmasฤฑnฤฑ bekliyoruz. ANSGR nezdinde 36,02 TL hedef fiyat ve AL tavsiyemizi sรผrdรผrรผyoruz.
