Marbaş Menkul, LOGO-Logo Yazılım için hedef fiyatını 252,88 TL, tavsiyesini al olarak belirledi. Raporda şu satırlara yer verildi:
LOGO Yazılım, 2025 2.çeyrekte 1,3 milyar TL hasilat, 539 milyon TL FAVÖK, 277 milyon TL net kar ile beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
Ne iş yapar? LOGO Yazılım, işletmeler için iş yönetimi yazılımları ve çözümleri geliştiren bir Türk yazılım şirketidir. Şirketin çözümleri, her ölçekteki işletmenin operasyonlarını yönetmesine, verimliliğini artırmasına ve dijital dönüşümünü gerçekleştirmesine olanak tanır.
Aktif olarak takibimizde yer almayı sürdürüyordu. Şirket, güçlü faaliyetleri ve iletişim becerisi ile düzenli iletişim halinde olduğumuz ve son çeyrek itibariyle kar tahminlerini de düzenli paylaştığımız bir şirket olarak karşımıza çıkıyor. Bu çerçevede şirketin aktif ve tekrarlayıcı niteliğiyle güçlü gelir kompozisyonu içeren ve her geçen gün güçlenen gelir yapısını olumlu değerlendirmeyi sürdürüyoruz.
LOGO Yazılım daha güçlü sonuçlar elde etmeyi sürdürecek
Gelecek dönemde şirketin daha güçlü sonuçlar elde etmesini bekliyoruz. Makroekonomik koşullar aktif olarak yumuşak iniş moduna yönelse de şirketin yeni faaliyetlere yönelmesi çerçevesinde daha güçlü sonuçlar elde etmeyi sürdüreceğini değerlendiriyoruz. Fintek, tekrarlayan gelir gücü ve Logo markasının faktör olarak ön planda oluşu şirketi desteklemeyi sürdürüyor.
Yeni gelişmeler kapı çalıyor. Şirket yeni faaliyetler çerçevesinde şirket üzerinden finansal teknoloji içeriğiyle bankacılığa yönelik alacağı aksiyonlar doğrultusunda ilave bir gelir kaynağı sağlamış olacak. TCMB lisansı alınmasıyla Logo Ödeme bu görevi üstlenecek. Bu çerçevede şirketin buradan Logo Ödeme faktörüyle 2026-2027 yılları içerisinde pozitif FAVÖK katkısın sağlayacağını değerlendiriyoruz.
Yurtdışı dengeleniyor. Önceki finansallarda özkaynak yöntemiyle değerlemeye aldığı Romanya faaliyetleri güçlü seyrederken şirket jeopolitik koşullar çerçevesinde Hindistan’dan çıkma kararı aldı.
Destekleyen unsurlar:
Güçlü tekrarlayan gelir modeli
MRR ve ARR tarafında endişesiz seyrin devam Fintek gücüyle yeni gelir alanı oluşumu Stratejik odak ve etkin uygulama yönetişimi İletişim becerisi
Risk unsurları:
Mevzuatsal potansiyel değişimler
Düşük fiyatli agresif büyümeye çalışan şirketler Ani şok
Düzenli olarak takip ettiğimiz ve beğendiğimiz LOGO özelinde 252,88 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini başlatıyoruz.
