Netflix (NFLX), hem gelir hem de kâr açısından analistlerin beklentilerinin altında kalan kârlar açıkladı ve hisseleri Salı günü kapanış sonrası işlemlerde yaklaşık %6 değer kaybetti.
Netflix, 11,51 milyar dolarlık gelir açıkladı. Bu rakam, tahminlerin biraz altında ve şirketin kendi 11,53 milyar dolarlık tahmininin de biraz altında kaldı. Bu rakam, geçen yılın aynı çeyreğinde 9,82 milyar dolardı. Hisse başına kâr 5,87 dolar olarak gerçekleşti ve analistlerin 6,94 dolarlık beklentisini kaçırdı, ancak yine de bir yıl önce açıklanan 5,40 doların üzerinde kaldı.
Şirket, Wall Street’in beklentilerinin üzerinde bir gelir öngörüsü yaptı ve tahminlerin üzerinde, 11,96 milyar dolarlık bir dördüncü çeyrek geliri tahmininde bulundu. Kârların da çeyrek için beklentileri aşması bekleniyor. Şirket, hisse başına 5,45 dolarlık bir kâr öngörüyordu.
Netflix vergi anlaşmazlığı nedeniyle marj hedefini kaçırdı
Netflix, Brezilya vergi makamlarıyla devam eden bir anlaşmazlıkla ilgili beklenmedik bir gider nedeniyle, %31,5’lik tahmininin altında, %28’lik bir işletme marjı bildirdi. Şirket, bu masraf hariç tutulduğunda marj hedefini aşacağını ve bu sorunun gelecekteki sonuçları önemli ölçüde etkilemeyeceğini belirtti.
Şirket, vergi sorununun etkisini yansıtarak, 2025 yılı için işletme marjını önceki beklentisi olan %30’dan biraz düşürerek %29 olarak tahmin ediyor. Şirket, 2025 yılı için 45,1 milyar dolarlık gelir bekliyor.
Netflix, üçüncü çeyrekteki özellikle güçlü içerik yelpazesi sayesinde “katılımın sağlıklı seyrettiğini” belirtti. Buna, şirketin açıklamasına göre 41 milyondan fazla küresel izleyici çeken Canelo vs. Crawford maçı da dahildi. Animasyonlu hit dizi “KPop Demon Hunters” da 325 milyon izlenmeyle platformun tüm zamanların en çok izlenen filmi oldu.
Reklam destekli paketler Netflix için itici güç
İçerik hamlesinin yanı sıra, yöneticiler 7,99 dolarlık reklam destekli paketi, kullanıcı büyümesinin uzun vadeli itici gücü olarak gösterdi. Netflix, artık “sağlam bir temele” sahip olduğunu ve reklam işinin geleceğine “giderek daha fazla güven duyduğunu” belirtti.
Şirket, kısa süre önce yeni bir Amazon DSP entegrasyonu ile reklam erişimini genişletti ve pazarlamacılara platformda envanter satın almak için daha fazla seçenek sundu.
JPMorgan analisti Doug Anmuth, bu hamlenin “reklamverenlerin katılımını, esnek satın almayı ve ölçümü desteklemesi” gerektiğini, aynı zamanda mevcut çeyrekten itibaren 11 pazarda reklam harcamalarını artıracağını söyledi. Anmuth’a göre, Netflix’in reklam gelirleri 2024’te 1,4 milyar dolardan 2025’te 2,9 milyar dolara iki katından fazla artacak ve 2026’ya kadar %45 daha artarak 4,2 milyar dolara ulaşacak.
Bu ayın başlarında şirket, Spotify ile yeni bir video podcast ortaklığı duyurdu. Bu ortaklık kapsamında, 2026’nın başlarında Spotify Studios ve The Ringer’ın seçkin programları platforma taşınacak.
Değerleme endişeleri ve birleşme söylentileri
Rapor, hisselerin yıl başından bu yana yaklaşık %40 değer kazanmasına rağmen, son aylarda etkileşim artışı, değerleme ve AI destekli içerik platformlarının artan rekabeti ile ilgili soruların ortasında, genel piyasa ve teknoloji sektöründeki rakiplerinin gerisinde kalmasıyla birlikte yayınlandı.
Bu gerilemeye rağmen, hisse senedi hala yaklaşık 45 kat ileriye dönük kârla işlem görüyor ve bu yüksek prim, analistlerin Netflix’in büyümesinin bu fiyatı haklı gösterip göstermediğine dair görüş ayrılığına neden oluyor.
Bu tartışmalara ek olarak, Warner Bros. Discovery Salı günü, hem şirketin tamamı hem de Warner Bros. stüdyo bölümü için birçok taraftan “istenmeyen” ilgi gördükten sonra stratejik alternatifleri gözden geçirmeye başladığını açıkladı. Netflix, rapor edilen taliplerden biri olarak gösterildi, ancak şirket yorum talebine yanıt vermedi. Yine de, JPMorgan ve Bank of America’daki analistler potansiyel bir anlaşmanın olası olmadığını düşünüyorlar.
