Teknoloji devi Nvidia, sürpriz bir ihracat yasağının ardından Çin’e yönelik yapay zeka çipi satışlarına yeniden başlama onayı aldı. Bu gelişme, Wall Street analistlerine göre şirketin yılın ikinci yarısında 15 milyar dolara varan ek gelir elde etmesini sağlayabilir. Bu durum, şimdiden şirketin hisselerini de yeni bir rekor seviyeye taşıdı.
Stifel, Bernstein ve William Blair gibi finans kuruluşlarındaki analistler, Nvidia’nın 2026 mali yılının ikinci yarısında Çin pazarından yaklaşık 15 milyar dolar gelir sağlayacağını öngördü. Böylece şirketin bu bölgeden elde edeceği toplam yıllık gelirin yaklaşık 20 milyar dolara ulaşması bekleniyor.
Bu rakam, şirketin 2025 mali yılında Çin’den sağladığı 17 milyar dolarlık satışın üzerinde bir rakam anlamına geliyor. Nvidia, Salı günü yaptığı açıklamada, Trump yönetiminden H20 çiplerinin Çinli müşterilere satışına devam etmek için lisans alacağına dair güvence aldığını doğruladı.
Nvidia gelirlerinde büyük artış bekleniyor
Bu haberin ardından Stifel analisti Ruben Roy, şirketin hisseleri için hedef fiyatını 180 dolardan 202 dolara yükseltti. Roy, müşterilere gönderdiği notta, birikmiş talebin etkisiyle yılın ikinci yarısında Çinli müşterilerin H20 alımlarında bir hızlanma görüleceğini belirtti.
Roy, Nvidia’nın Çin’deki gelirinin, ilk çeyrekteki H20 satışları da dahil olmak üzere 2026’da 19,5 milyar dolara ulaşacağını tahmin ettiğini belirtti. Ancak bu hedefe ulaşmanın, sözleşmeli üretici TSMC’nin “kısıtlı” olarak belirttiği üretim kapasitesine bağlı olduğunun altını çizdi. Bernstein analisti Stacy Rasgon ise şirketin yılın ikinci yarısında Çin’den 10 milyar ila 15 milyar dolar arasında gelir elde edeceğini öngördü.
Yasak kararı ve stratejik hamleler
Nvidia, Nisan ayında Trump yönetiminin ani bir kararıyla H20 çiplerini Çin’e satmaktan men edilmiş ve bu karar hisselerde düşüşe yol açmıştı. Çin, ABD, Singapur ve Tayvan’ın ardından Nvidia’nın en önemli pazarlarından biri konumundaydı ve 2025 mali yılı gelirinin %13’ünü tek başına oluşturmuştu.
ABD hükümetinin Çin’in yapay zeka alanındaki faaliyetlerine yönelik ulusal güvenlik endişelerini gerekçe göstererek ihracat kontrollerini sıkılaştırması üzerine Nvidia, Çin pazarı için defalarca daha düşük güç tüketimli yeni çipler üretmişti. Şirket, önceki nesil Hopper mimarisine dayanan H20 çiplerinin satışına 2024 yılında başlamıştı.
Nisan ayındaki son yasak nedeniyle şirket, ilk çeyrekte 2,5 milyar dolarlık satış kaybı ve 4,5 milyar dolarlık stok değer düşüklüğü yaşadığını açıkladı.
Nvidia CEO’su Jensen Huang, Çin yapay zeka pazarının 50 milyar dolar değerinde olduğunu tahmin ediyor. Şirket ve analistler, ticaret kurallarının sıkılaştırılmasının Çin’in ilerlemesini durdurmayacağını, aksine Huawei gibi yerel rakiplerin pazar payı kazanmasına zemin hazırlayacağını savunuyor.
H20 çiplerinin satışına yeniden başlama haberi, Huang’ın bu yıl Pekin’e ikinci ziyaretini gerçekleştirmesi ve geçen hafta Beyaz Saray’da Trump ile görüşmesinin ardından geldi.
