Dünyanın en büyük çip üreticisi Nvidia hisseleri, şirketin piyasa beklentilerinin üzerinde finansal sonuçlar açıklamasına rağmen perşembe günü yüzde 5 oranında değer kaybetti. Yapay zeka altyapısına yönelik küresel yatırım patlamasının sürdürülebilirliğine ilişkin yatırımcılar arasında artan kaygılar, güçlü bilançonun yarattığı iyimserliğin önüne geçti.
Şirketin mali dördüncü çeyrek geliri, LSEG verilerine göre 66,21 milyar dolarlık analist tahminlerini geride bırakarak 68,13 milyar dolara ulaştı. Toplam gelir, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 73 gibi belirgin bir artış gösterirken, şirketin gelecek dönem öngörüleri de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşti.
Janus Henderson Investors Portföy Yöneticisi Richard Clode, konuya ilişkin değerlendirmesinde, tartışmaların artık kısa vadeli sonuçlardan uzaklaştığını vurguladı. Clode, “Odak noktası artık yapay zeka sermaye harcamalarının sürdürülebilirliği, bu harcamaların nakde dönüştürülmesi ve potansiyel nakit akışı bozulmalarına dair endişelere kaymış durumda” ifadelerini kullandı.
Teknoloji devlerinin yapay zeka yatırımları için ayırdığı devasa bütçelerin geri dönüş hızı, piyasadaki volatiliteyi tetikleyen temel unsur olarak öne çıkıyor.
Yatırımcıların yapay zeka harcamalarına dair kaygıları artıyor
Küresel piyasalarda “Hyperscaler” olarak adlandırılan büyük ölçekli bulut bilişim sağlayıcıları, şubat ayı başında piyasa değerlerinden toplamda 1 trilyon dolardan fazla kayıp yaşadıktan sonra bu kayıpların bir kısmını geri almıştı.
Ancak sektör genelindeki tedirginlik devam ediyor. Nvidia’nın en büyük rakiplerinden Advanced Micro Devices (AMD) hisseleri de bu ayın başlarında beklentileri aşan bir öngörü paylaşmasına rağmen, bazı analistlerin daha güçlü bir projeksiyon beklemeleri nedeniyle yüzde 17 oranında sert bir düşüş kaydetmişti.
Ninety One Küresel Stratejik Hisse Senedi Portföy Yöneticisi Dan Hanbury, piyasanın şu an geniş tabanlı bir yapay zeka endişesiyle mücadele ettiğini belirtti. Hanbury, yatırımcıların zihnini asıl meşgul eden konunun, Nvidia’nın çekirdek müşteri kitlesi olan dev teknoloji şirketlerinin nakit akışlarını yapay zeka harcamalarına tüketirken, bu olağanüstü büyüme oranını nasıl koruyacağı olduğunu ifade etti. Bu durum, sektördeki büyüme hızının bir noktada doyuma ulaşıp ulaşmayacağı sorusunu gündeme getiriyor.
Veri merkezleri Nvidia’daki büyümenin ana motoru olmayı sürdürüyor
Nvidia’nın piyasa lideri çiplerini barındıran veri merkezi birimi, şirketin gelir patlamasını tetikleyen temel unsur oldu ve toplam satışların yüzde 91’ini oluşturdu. StreetAccount verilerine göre, veri merkezi gelirleri 60,69 milyar dolarlık beklentinin üzerine çıkarak 62,3 milyar dolar olarak gerçekleşti. Şirket, mali yılın ilk çeyreği için 78 milyar dolar seviyesinde gelir hedefleyerek analistlerin 72,6 milyar dolarlık tahminlerini bir kez daha geride bıraktı.
Analist Richard Clode, 78 milyar dolarlık gelir öngörüsünün en iyimser beklentilerin bile üzerinde olduğuna dikkat çekerek, bunun büyümenin yavaşlayacağı endişelerine tezat oluşturan üst üste dördüncü çeyrek hızlanması olduğunu belirtti.
Ancak bu güçlü tabloya rağmen, piyasanın “mükemmeliyet” beklentisi ve gelecekteki yatırım iştahına dair soru işaretleri, hisse senedi fiyatı üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Analistler, önümüzdeki dönemde veri merkezi yatırımlarının geri dönüş oranlarının ve teknoloji devlerinin bilanço tablolarındaki nakit akışlarının, Nvidia’nın borsa performansını belirleyecek ana kriterler olacağını değerlendiriyor.
