ABD merkezli teknoloji devi Nvidia, bir dönem 40 milyar dolar bedelle bünyesine katmayı planladığı İngiliz yarı iletken tasarımcısı Arm şirketindeki yaklaşık 156 milyon dolar değerindeki hisselerinin tamamını sattı.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan resmi belgelere göre, 2025 yılının üçüncü çeyreği sonunda 1,1 milyon adet Arm hissesine sahip olan Nvidia, son bildiriminde bu payların tamamını portföyünden çıkardığını beyan etti.
New York borsasında işlem gören Arm hisseleri, satış haberinin ardından çarşamba günü yüzde 1’in üzerinde değer kazanırken; piyasalar bu hamleyi iki dev arasındaki stratejik ilişkinin yeni bir evresi olarak değerlendiriyor.
Şirketin Arm üzerindeki yatırım geçmişi, şirketin 2023 yılındaki halka arzına (IPO) dayanıyor. Arm CEO’su Jason Child’ın daha önce CNBC’ye verdiği bilgilere göre Nvidia; Apple, Google, Samsung ve TSMC gibi teknoloji devleriyle birlikte toplam 735 milyon dolarlık stratejik yatırım grubunun bir parçası olarak pay sahibi olmuştu.
Ancak bu yatırım, şirketin 2020 yılında SoftBank ile üzerinde anlaştığı 40 milyar dolarlık doğrudan satın alma girişiminin 2022’de hem ABD hem de Avrupa’daki düzenleyici kurumların engeline takılmasının ardından gerçekleşen teselli niteliğinde bir adım olarak görülüyordu.
LSEG verilerine göre günümüzde piyasa değeri 135 milyar dolar seviyesine ulaşan Arm, Meta’dan Amazon’a kadar çok sayıda teknoloji devinin en önemli ticari partnerleri arasında yer almaya devam ediyor.
Küresel çip pazarında Nvidia ve Arm ortaklığının geleceği
Hisse satışı kararına rağmen iki şirket arasındaki teknik ve ticari iş birliği, uzun vadeli lisans anlaşmaları çerçevesinde gücünü koruyor. Satın alma girişiminin başarısızlıkla sonuçlandığı 2022 yılında CEO Jensen Huang, Arm teknolojilerini kullanmak üzere 20 yıllık bir lisans anlaşmasını sürdüreceklerini ve şirketi desteklemeye devam edeceklerini ifade etmişti.
Özellikle Nvidia’nın yeni nesil veri merkezlerinin temeli olarak tanımladığı “Grace CPU” işlemcileri, tamamen Arm mimarisi üzerine inşa ediliyor. Bu durum, Nvidia’nın finansal yatırımcı kimliğinden sıyrılsa da operasyonel anlamda Arm ekosistemine olan bağımlılığının sürdüğünü kanıtlıyor.
Arm’ın finansal performansı ise yapay zeka talebinin etkisiyle yükseliş eğilimini koruyor. Şirket, içinde bulunduğumuz ayın başlarında açıkladığı üçüncü çeyrek verilerinde satış gelirlerini yıllık bazda yüzde 26 artırarak 1,24 milyar dolara yükseltti ve analist beklentilerini aşmayı başardı.
Morgan Stanley analistleri, yayımladıkları raporda Arm’ın yapay zeka projelerindeki ivmesinin uzun vadeli talebi destekleyeceğini vurgularken, hisse senedi için “ağırlığını artır” tavsiyesini korudu. Şirket hisseleri, yılbaşından bu yana yatırımcısına yüzde 16 oranında getiri sağladı.
Yapay zeka yatırımları ve piyasa beklentileri
Nvidia’nın portföyündeki bu değişim, şirketin yatırım stratejisini daha geniş bir yapay zeka ve telekomünikasyon ağına yayma isteğini yansıtıyor. SEC kayıtları, Nvidia’nın 2025 sonu itibarıyla Coreweave, Intel, Nebius, Synopsys ve Nokia gibi kritik şirketlerde önemli paylara sahip olduğunu gösteriyor.
Özellikle Finlandiyalı telekomünikasyon devi Nokia’ya yapılan 1 milyar dolarlık yatırım, şirketin 5G ve ağ altyapılarına olan ilgisinin somut bir göstergesi olarak kabul ediliyor.
Piyasa uzmanları, Nvidia’nın Arm hisselerinden çıkışını bir “ayrılık” değil, sermaye optimizasyonu olarak yorumluyor. Yapay zeka çiplerine olan talebin zirve yaptığı bu dönemde, Nvidia’nın elde ettiği nakit akışını kendi Ar-Ge süreçlerine veya yeni satın almalara yönlendirmesi bekleniyor.
Analistler, kısa vadede teknoloji hisselerindeki volatiliteye rağmen, Nvidia ve Meta arasındaki genişletilmiş iş birliği gibi duyuruların sektördeki güveni tazelediğini belirtiyor. Gelecek dönemde, Arm’ın mimari üstünlüğü ile Nvidia’nın donanım gücünün, hisse sahipliğinden bağımsız olarak veri merkezi pazarını domine etmeye devam edeceği öngörülüyor.
