Küresel piyasalarda gözler bu hafta açıklanacak Fed kararına çevrilirken, yatırımcıların temkinli duruşu varlık fiyatlarında dalgalanmaya neden oluyor. Fed Başkan adayları arasında gösterilen Kevin Hassett’in “verilere bağlı ve kademeli gevşeme” mesajı piyasaları bir miktar rahatlatsa da, 2026 yılına ilişkin faiz patikasına dair belirsizlik risk iştahını sınırlıyor.
Fed kararı öncesi S&P 500, Nasdaq ve Dow Jones geriledi
Fed’in yılın son toplantısı yaklaşırken ABD hisse senetlerinde dört gün süren yükseliş serisi sona erdi. Haftanın ilk işlem gününde S&P 500 yüzde 0,4, Nasdaq 100 ise yüzde 0,3 düşerek geri çekildi. Vadeli endekslerde ise yönsüz bir görünüm izlendi.
Piyasaların odağındaki bir diğer gelişme, Başkan Trump’ın Nvidia’nın H200 yapay zeka çiplerini Çin’e yüzde 25 ek ücret karşılığında ihraç etmesine izin vermesi oldu. Bu karar, şirketin Çin’de kaybettiği önemli büyüklükteki pazar payını geri alma olasılığını güçlendirdi ve Nvidia hisselerini vadeli işlemlerde yukarı taşıdı. Buna karşılık, Çinli çip üreticilerinin borsada baskı altında kaldığı, Japon tedarikçi firmaların ise yükseldiği görüldü. Asya işlem saatlerinde MSCI Asya Pasifik Endeksi yüzde 0,4 geriledi.
Fed kararının öncesinde tahvil piyasasında da tansiyon yükseldi. ABD Hazinesi’nin bu hafta gerçekleştireceği yoğun ihale takvimi ve para politikasına ilişkin beklentiler, getirileri iki ayın en yüksek seviyelerine taşıdı. ABD 10 yıllık tahvil getirisi pazartesi günü bir ara yüzde 4,19 sınırına yükselirken, 30 yıllık getiri de eylül ayından bu yana en yüksek seviyelerini test etti.
Haftanın ilk ihalesi olan 58 milyar dolarlık üç yıllık tahvil satışı beklenenden düşük getiri ile sonuçlanarak talebin güçlü olduğuna işaret etti. Hazine, Fed kararının ardından salı ve perşembe günleri 10 ve 30 yıl vadeli tahvillerde toplam 61 milyar dolarlık ek satışa hazırlanıyor.
Oxford Economics analisti John Canavan, Fed’in bu toplantıda faiz indirimine gitse bile daha temkinli bir ton benimsemesinin beklendiğini belirterek, “Gelecek yıl indirimlere ara verileceği sinyali piyasalar için hayal kırıklığı yaratabilir” değerlendirmesinde bulundu. Bloomberg’den Edward Harrison ise küresel getirilerdeki yükselişin Fed’i daha şahin bir nokta grafiğine yöneltebileceğini, bunun da tahvil piyasasında yeni bir satış dalgası tetikleyebileceğini söyledi.
Unlimited Funds’ın yatırım şefi Bob Elliott ise getirilerdeki son hareketleri “çelişkili bir fiyatlama” olarak niteleyerek, gevşeme beklentilerinin artmasına rağmen tahvil faizlerinin yükselmesinin, piyasanın şimdiden ‘daha uzun süre yüksek faiz’ ihtimalini fiyatladığını ifade etti.
