Kรผresel piyasalar ABD Merkez Bankasฤฑ (Fed) Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn Jackson Hole Ekonomi Politikasฤฑ Sempozyumu’nda yapacaฤฤฑ konuลmayฤฑ beklerken analistler, Fed’in varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑ konusunda gรผรงlรผ bir sรถzle yรถnlendirme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn dรผลรผk olduฤunu belirtti.
Her yฤฑl dรผnyanฤฑn en รถnemli merkez bankacฤฑlarฤฑ ve finans oyuncularฤฑnฤฑ Wyoming eyaletinin Jackson Hole kasabasฤฑnda bir araya getiren sempozyum, artan yeni tip koronavirรผs (Kovid-19) vakalarฤฑ nedeniyle planlananฤฑn aksine bu yฤฑl da sanal olarak gerรงekleลtirilecek.
Kansas City Fed’in ev sahipliฤinde 1978’den bu yana dรผzenlenen ve “merkez bankacฤฑlarฤฑnฤฑn Davos”u olarak kabul edilen sempozyumun bu yฤฑlki temasฤฑ “Dรผzensiz Bir Ekonomide Makroekonomik Politika” olarak belirlendi.
Kรผresel yatฤฑrฤฑmcฤฑlar ise Fed Baลkanฤฑ Powell’ฤฑn Jackson Hole Ekonomi Politikasฤฑ Sempozyumu’nda cuma gรผnรผ vereceฤi mesajlara odaklandฤฑ.
Varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltma zamanlamasฤฑna yรถnelik ipucu verip vermeyeceฤi merak konusu
Fed’in takviminde yer alan bilgilerde, Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn Jackson Hole Toplantฤฑsฤฑ’nda yapacaฤฤฑ konuลmanฤฑn temasฤฑnฤฑn “Ekonomik Gรถrรผnรผm” olacaฤฤฑ belirtildi.
Merakla beklenen konuลmanฤฑn baลlฤฑฤฤฑnฤฑn geรงen yฤฑlฤฑn aksine oldukรงa genel olduฤu dikkati รงekti.
Fed Baลkanฤฑ Powell’ฤฑn geรงen yฤฑl Jackson Hole’da yaptฤฑฤฤฑ konuลmanฤฑn baลlฤฑฤฤฑ bankanฤฑn takviminde “Para Politikasฤฑ รerรงevesi ฤฐncelemesi” olarak yer almฤฑลtฤฑ. Powell, geรงen yฤฑlki toplantฤฑda Fed’in para politikasฤฑ stratejisinde deฤiลikliฤe gittiฤini aรงฤฑklayarak, bankanฤฑn “ortalama” yรผzde 2 enflasyonu hedefleyeceฤini duyurmuลtu.
Powell’ฤฑn Fed’in varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltma zamanlamasฤฑna yรถnelik ipucu verip vermeyeceฤi ise bรผyรผk bir merak konusu.
Fed Baลkanฤฑnฤฑn konuลmasฤฑnda ekonomik gรถrรผnรผme dair deฤerlendirmelerde bulunmasฤฑ beklenirken analistler, varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑ konusunda gรผรงlรผ bir sรถzle yรถnlendirme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn dรผลรผk olduฤunu belirtti.
Kovid-19 salgฤฑnฤฑnฤฑn ekonomiye yรถnelik risklerinin devam ettiฤine iลaret eden analistler, Powell’ฤฑn aรงฤฑkรงa mesaj vermekten kaรงฤฑnacaฤฤฑnฤฑ ifade etti.
“Gรผรงlรผ bir sรถzle yรถnlendirme beklemiyoruz”
Moody’s Analytics Kฤฑdemli Ekonomisti Ryan Sweet, AA muhabirine, Fed Baลkanฤฑ Powell’ฤฑn Jackson Hole konuลmasฤฑnda varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑ konusunda herhangi bir yรถnlendirme yapma olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn dรผลรผk olduฤunu sรถyledi.
Sweet, “Fed Baลkanฤฑ Jerome Powell’ฤฑn, Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu’nda yapacaฤฤฑ konuลmada, merkez bankasฤฑnฤฑn aylฤฑk varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑnฤฑn zamanlamasฤฑ ve bileลimi hakkฤฑnda gรผรงlรผ bir sรถzle yรถnlendirme yapmasฤฑnฤฑ beklemiyoruz. Bunu yapmasฤฑ ลaลฤฑrtฤฑcฤฑ olur รงรผnkรผ bu Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesi’nin รถnรผnden gitmek olur ve baลkanlar genellikle bundan kaรงฤฑnฤฑr.” dedi.
Fed’in varlฤฑk alฤฑmฤฑnฤฑ azaltma zamanlamasฤฑna dair beklentilerini de dile getiren Sweet, “Fed’in varlฤฑk alฤฑmฤฑnฤฑ azaltma planlarฤฑnฤฑ eylรผl ayฤฑnda aรงฤฑklamasฤฑnฤฑ ve 2022’deki her bir FOMC toplantฤฑsฤฑnda 15 milyar dolarlฤฑk indirimin gerรงekleลmesini bekliyoruz.” deฤerlendirmesinde bulundu.
Sweet, Fed’in varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑnฤฑn “otomatik pilotta” olmasฤฑnฤฑ istediฤinin sinyalini verdiฤine iลaret ederek, aylฤฑk varlฤฑk alฤฑmlarฤฑ 120 milyar dolardan sฤฑfฤฑra dรผลtรผฤรผnde, Fedโin bilanรงosunun daralmamasฤฑnฤฑ saฤlamak iรงin elinde tuttuฤu vadesi gelen menkul deฤerlerdeki getiriyle yeniden yatฤฑrฤฑm yapacaฤฤฑnฤฑ aktardฤฑ.
Piyasalar, Fed’in ekimde varlฤฑk alฤฑmฤฑnฤฑ azaltmaya baลlama potansiyeline odaklanmฤฑล gรถrรผnรผyor”
Temel olarak Fed’in varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltma sรผrecinin 2022’nin sonunda bitmesini beklediklerini belirten Sweet, ancak beklenenden daha erken tamamlanmasฤฑna dair senaryolarฤฑn da olduฤunu kaydetti.
Sweet, “Baลta ลahin tutumlu bรถlgesel Fed baลkanlarฤฑ olmak รผzere bazฤฑ Fed yetkilileri, daha erken bir baลlangฤฑรง iรงin bastฤฑrdฤฑ. Piyasalar, Fed’in ekim ayฤฑnda varlฤฑk alฤฑmฤฑnฤฑ azaltmaya baลlama potansiyeline giderek daha fazla odaklanmฤฑล gรถrรผnรผyor. Bunun gerรงekleลtiฤini ve hฤฑzฤฑn temel รงizgiyle aynฤฑ olduฤunu varsayarsak, aylฤฑk varlฤฑk alฤฑmlarฤฑ Temmuz 2022’ye kadar sฤฑfฤฑra inecektir.” ifadelerini kullandฤฑ.
Fed’in varlฤฑk alฤฑmฤฑnฤฑ azaltmayฤฑ daha erken bitirmek istemesi halinde ekim ayฤฑnda baลlayarak hฤฑzฤฑnฤฑ artฤฑrmasฤฑnฤฑn gerekeceฤini anlatan Sweet, ลunlarฤฑ kaydetti:
“Fed’in aylฤฑk varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑnฤฑn zamanlamasฤฑnda veya boyutundaki bir deฤiลikliฤin tahvil piyasasฤฑ รผzerinde รถnemli bir etkisi olacaฤฤฑna inanmฤฑyoruz. Ancak sinyal kanalฤฑndan dolayฤฑ faiz oranlarฤฑnda hareket olabilir. Bu nedenle, Fed’in varlฤฑk alฤฑmฤฑnฤฑ azaltma yaklaลฤฑmฤฑna yรถnelik iletiลimi รถnemli olacaktฤฑr. Bu nedenle, Fed’in finansal piyasa koลullarฤฑna ve ekonominin saฤlฤฑฤฤฑna gรถre ayarlanabileceฤini sรถylemesine raฤmen, merkez bankasฤฑnฤฑn aylฤฑk varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnda deฤiลikliklerin otomatik pilotta olmasฤฑnฤฑ isteyeceฤine inanฤฑyoruz, Fed esneklik istiyor. Fed’in varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ hฤฑzla azaltmak isteyeceฤine inanmฤฑyoruz รงรผnkรผ tahvil piyasasฤฑna ekonominin aลฤฑrฤฑ ฤฑsฤฑnmasฤฑndan endiลe duyulduฤunun veya son enflasyon artฤฑลฤฑnฤฑn geรงici olmadฤฑฤฤฑnฤฑn sinyalini verebilir.”
“Sรผrpriz bir varlฤฑk azaltma duyurusunun yapฤฑlmasฤฑ muhtemel deฤil”
Oanda Kฤฑdemli Piyasa Analisti Edward Moya da Fed Baลkanฤฑ Powell’ฤฑn Kovid-19 salgฤฑnฤฑnda Delta varyantฤฑnฤฑn ekonomide yarattฤฑฤฤฑ kฤฑsa vadeli belirsizlik nedeniyle varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑ konusunda herhangi bir zaman รงizelgesini vermeyi muhtemelen reddedeceฤini sรถyledi.
Moya, “Sรผrpriz bir varlฤฑk azaltma duyurusunun yapฤฑlmasฤฑ muhtemel deฤil gibi gรถrรผnรผyor.” dedi.
Powell’ฤฑn 22 Eylรผl ya da 3 Kasฤฑm toplantฤฑlarฤฑnฤฑn politika kararlarฤฑnda varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑ duyurusunun yapฤฑlabileceฤine iliลkin beklentilere iลaret edeceฤini belirten Moya, piyasanฤฑn varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnda gecikmeli bir azalma beklentisiyle nasฤฑl konumlandฤฑฤฤฑ gรถz รถnรผne alฤฑndฤฑฤฤฑnda, Powell’ฤฑn bir kez baลladฤฑktan sonra varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑnฤฑn hฤฑzlฤฑ olabileceฤini ima etmesi halinde olayฤฑn nispeten ลahin olarak deฤerlendirilebileceฤini ifade etti.
Moya, “Powell bรผyรผk olasฤฑlฤฑkla Jackson Hole’u eylรผldeki bir sonraki FOMC politika toplantฤฑsฤฑnda Fedโin varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltma duyurusunu yapฤฑlabileceฤini iletmek iรงin kullanacak.” dedi.
Edward Moya, Delta varyantฤฑ zirveyi gรถrdรผฤรผ sรผrece ve 3 Eylรผl’de aรงฤฑklanacak istihdam raporun gรผรงlรผ gelmesi halinde FOMC’nin 22 Eylรผl’de varlฤฑk alฤฑmฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑnฤฑ aรงฤฑklayabileceฤini dile getirdi.
Ekonomik gรถrรผnรผmรผ deฤerlendirecek, varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑna deฤinecek
Daha รถnce Fed’de gรถrev yapan American Enterprise Institute Kฤฑdemli Uzmanฤฑ Steven Kamin ise Powell’ฤฑn รถzellikle iล gรผcรผ piyasasฤฑndaki รถnemli ilerlemeye deฤinerek genel ekonomik gรถrรผnรผmรผ deฤerlendireceฤini ve bu baฤlamda para politikasฤฑnฤฑn nihai normalleลmesine atฤฑfta bulunmasฤฑnฤฑ beklediฤini sรถyledi.
Powel’ฤฑn varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn azaltฤฑlmasฤฑna, hatta varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltma koลullarฤฑnฤฑn bu yฤฑlฤฑn sonlarฤฑna kadar karลฤฑlandฤฑฤฤฑna deฤinebileceฤini dรผลรผndรผฤรผnรผ belirten Kamin, “Ancak, FOMC hala bu konuda bรถlรผnmรผล durumda ve tartฤฑลmayฤฑ รถnden yรผrรผtmek istemeyecek.” dedi.
Kamin, Powell’ฤฑn sฤฑkฤฑlaลmanฤฑn aciliyetini azaltan Delta varyantฤฑ riskine ve son enflasyon okumalarฤฑnฤฑn yumuลamasฤฑna da deฤineceฤini kaydederek, “Kasฤฑm veya aralฤฑk toplantฤฑlarฤฑndan sonra varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltmaya baลlayacaklarฤฑnฤฑ tahmin ediyorum.” dedi.
Fed’in son toplantฤฑsฤฑna ait tutanaklar varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn bu yฤฑl azaltฤฑlmasฤฑnฤฑn muhtemel olduฤu sinyalini vermiลti
ABD Merkez Bankasฤฑ (Fed), 18 Aฤustos’ta Federal Aรงฤฑk Piyasa Komitesinin (FOMC) 27-28 Temmuz’da dรผzenlenen son toplantฤฑsฤฑna iliลkin tutanaklarฤฑ yayฤฑmlamฤฑลtฤฑ.
Fed’in son toplantฤฑsฤฑna ait tutanaklar, yetkililer arasฤฑndaki gรถrรผล farklฤฑlฤฑklarฤฑna raฤmen, varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn hฤฑzฤฑnฤฑn ekonomik koลullarฤฑn Fed’in hedeflerini karลฤฑlamasฤฑnฤฑn ardฤฑndan bu yฤฑl dรผลรผrรผlmesinin muhtemel olduฤunu ortaya koymuลtu.
Fed yetkililerinin temmuz ayฤฑ toplantฤฑsฤฑnda varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑ azaltma zamanlamasฤฑnฤฑ ve mekanizmalarฤฑnฤฑ tartฤฑลtฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteren tutanaklarda, “Geleceฤe bakฤฑldฤฑฤฤฑnda, รผyelerin รงoฤu, ekonominin beklendiฤi gibi geniล bir ลekilde toparlanmasฤฑ koลuluyla, varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn hฤฑzฤฑnฤฑ bu yฤฑl dรผลรผrmeye baลlamanฤฑn uygun olabileceฤi kanaatinde olduklarฤฑnฤฑ belirttiler.” ifadesi yer almฤฑลtฤฑ.
Bazฤฑ yetkililerin ise varlฤฑk alฤฑmlarฤฑnฤฑn hฤฑzฤฑnda bir azalmanฤฑn gelecek yฤฑlฤฑn baลlarฤฑnda uygun hale gelme olasฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn daha yรผksek olduฤunu belirttiฤine iลaret edilen tutanaklarda, รผyelerin komitenin politikasฤฑnda deฤiลiklik yapmadan รถnce bildirimde bulunacaฤฤฑ konusunda hemfikir olduฤu vurgulanmฤฑลtฤฑ.
