- 140’tan fazla hisse senedi 52 haftanฤฑn zirvesinde
- Ralli sรผrecek
- 7 ลirket olmasaydฤฑ S&P 500 negatifti
- Teknoloji rallisinde sona doฤru
- Hisse senetlerinin yรผkseliลinin ardฤฑnda Fed’in yumuลak iniล ihtimali var
- Trilyon dolarlฤฑk ลirketler 6 ayda bir ikiye katlanamaz
- Piyasalarla ilgili negatif beklentisi olanlar ne dรผลรผnรผyor?
- S&P 500’deki ลirketler kazanรงlarฤฑnฤฑnย 19 katฤฑndan iลlem gรถrรผyor
Borsa rallisi artฤฑk sadece bรผyรผk teknoloji rallisi deฤil. Sadece birkaรง ay รถnce, ABD’deki en bรผyรผk yedi teknoloji ลirketi borsanฤฑn 2023 kazanรงlarฤฑnฤฑn neredeyse tamamฤฑndan sorumluydu. Apple, Microsoft ve Nvidia gibi ลirketlerin hisselerinden gelen gรถz kamaลtฤฑrฤฑcฤฑ getiriler S&P 500‘รผ yeni bir boฤa piyasasฤฑna itti. Teknoloji devleri o kadar baskฤฑn hale geldi ki yeni bir lakap kazandฤฑlar: “Muhteลem Yedili”.
ลimdi, birรงok ลirketin hisseleri ralliyi daha da geniลletiyor.
140’tan fazla hisse senedi 52 haftanฤฑn zirvesinde
Wall Street Journal’ฤฑn haberine gรถre endekste yer alan Lowe’s ve General Electric gibi 140’tan fazla hisse senedi Mayฤฑs sonundan bu yana 52 haftanฤฑn en yรผksek seviyesine ulaลtฤฑ. S&P 500’รผn 11 sektรถrรผ de bu dรถnemde tฤฑrmanฤฑลa geรงerek endeksi yฤฑl iรงinde %17’den fazla yukarฤฑ taลฤฑdฤฑ. Kรผรงรผk sermayeli hisse senetleri de yรผkseliyor.
รarลamba gรผnรผ itibariyle S&P Dow Jones Indices verilerine gรถre, endeksin bu yฤฑlki yรผkseliลini boลa รงฤฑkarmak iรงin Visa, McDonald’s ve FedEx de dahil olmak รผzere S&P 500’deki en bรผyรผk 50 hissenin kazanรงlarฤฑnฤฑn silinmesi gerekiyor.
Wall Street genellikle geniลlikteki iyileลmeyi borsadaki saฤlฤฑฤฤฑn bir รถlรงรผsรผ ve rallinin sรผrebileceฤinin bir alameti olarak gรถrรผyor. Yavaลlayan ลirket karlarฤฑ, resesyon potansiyeli ve Fed‘in faiz oranฤฑ artฤฑลlarฤฑ yoluyla enflasyonu kontrol altฤฑna almaya yรถnelik devam eden kampanyasฤฑna iliลkin sรผregelen endiลelere raฤmen, hisse senetlerine akฤฑn etmek iรงin daha fazla yatฤฑrฤฑmcฤฑya gรผven verdi.
Ralli sรผrecek
Morgan Stanley Investment Management’ta kฤฑdemli portfรถy yรถneticisi olan Andrew Slimmon, “Piyasa bu geniลlemeyle รงok gรผรงlรผ bir sinyal gรถnderiyor. Bence bu ralliye devam edeceฤiz.” dedi.
Slimmon, bazฤฑ finans ลirketlerinin hisseleri gibi bu yฤฑl genel piyasanฤฑn gerisinde kalan alanlarda alฤฑm fฤฑrsatlarฤฑ aradฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
ABD ekonomisi beklenenden daha direnรงli olduฤunu kanฤฑtladฤฑ: ฤฐลgรผcรผ piyasasฤฑ gรผรงlรผ kalmaya devam etti, tรผketiciler cรผzdanlarฤฑnฤฑ aรงฤฑyor ve bankacฤฑlฤฑk sektรถrรผne iliลkin panik azaldฤฑ.
Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, geรงen yฤฑlki bรผyรผk kayฤฑplarฤฑn ardฤฑndan 2023’e hisse senetlerinden bฤฑkmฤฑล olarak girdi. Ancak enflasyonun ฤฑlฤฑmlฤฑlaลma iลaretleri gรถstermesi ve bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn Fed’in faiz artฤฑrฤฑmlarฤฑnฤฑ yakฤฑnda duraklatacaฤฤฑ veya tersine รงevireceฤine dair iddialarฤฑ, hisse senetlerinin geri dรถnรผลรผnรผ hฤฑzlandฤฑrdฤฑ.
Ardฤฑndan Mart ayฤฑnda risk sermayesi odaklฤฑ Silikon Vadisi Bankasฤฑ’nฤฑnย hฤฑzla รงรถkmesi ve ardฤฑndan finansal sistemde yaลanan รงalkantฤฑlar, piyasanฤฑn diฤer alanlarฤฑ sarsฤฑlฤฑrken bรผyรผk, kรถklรผ teknoloji ลirketlerinin hisselerini gรผvenli bir limana dรถnรผลtรผrdรผ. Yapay zeka alanฤฑndaki geliลmelerin yarattฤฑฤฤฑ รงฤฑlgฤฑnlฤฑk, bรผyรผk teknoloji hisselerini bahar boyunca daha da yรผkseltti. Muhteลem Yedili’nin -Alphabet, Amazon.com, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia ve Tesla- piyasa deฤeri yรผkseldi. Nvidia hisseleri Mayฤฑs ayฤฑnda sadece รผรง iลlem seansฤฑnda %31 artฤฑล gรถsterdi.
Piyasa deฤerine gรถre aฤฤฑrlฤฑklandฤฑrฤฑlan S&P 500, teknolojinin yรผkseliลinden faydalandฤฑ. Ancak yรผzeyin altฤฑnda performans sarsฤฑcฤฑydฤฑ. Endeksteki en kรผรงรผk ve en bรผyรผk ลirketlere aynฤฑ statรผyรผ veren eลit aฤฤฑrlฤฑklฤฑ S&P 500, Mayฤฑs sonunda yฤฑl iรงin yaklaลฤฑk %1 dรผลรผล gรถsterdi.
7 ลirket olmasaydฤฑ S&P 500 negatifti
Sฤฑkฤฑ piyasa liderliฤi yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ tedirgin etme eฤiliminde. S&P 500’deki sadece bir avuรง bรผyรผk ลirketin aลฤฑrฤฑ bรผyรผk etkisi, birkaรง aฤฤฑr topun dรผลmesi halinde geniล endeksi bir gerilemeye karลฤฑ savunmasฤฑz hale getirebilir. S&P Dow Jones Indices’e gรถre, sadece altฤฑ hafta รถnce, Muhteลem Yedili’nin katkฤฑlarฤฑ olmasaydฤฑ S&P 500 yฤฑlbaลฤฑndan bu yana negatif olacaktฤฑ.
MissionSquare Retirement varlฤฑk tahsisi baลkanฤฑ Venkat Balakrishnan, “Ne zaman dar bir piyasa katฤฑlฤฑmฤฑ olsa, bu bir balona yol aรงar. Balon patlayacak ve bu piyasa iรงin iyi deฤil.” ลeklinde konuลtu.ย
Bu nedenle piyasa geniลliฤindeki dรถnรผm noktasฤฑ boฤalara cephane verdi. Piyasa geniลliฤine iliลkin yaygฤฑn olarak takip edilen bir teknik gรถsterge geรงtiฤimiz hafta geรงen yฤฑldan bu yana gรถrรผlmemiล bir seviyeye ulaลtฤฑ. FactSet’e gรถre, 50 gรผnlรผk hareketli ortalamalarฤฑnฤฑn รผzerinde kapanan S&P 500 hisselerinin payฤฑ Aralฤฑk 2022’den bu yana ilk kez %80’i aลtฤฑ.
Eลit aฤฤฑrlฤฑklฤฑ S&P 500, geรงtiฤimiz altฤฑ hafta boyunca da sermaye aฤฤฑrlฤฑklฤฑ S&P 500’den daha iyi performans gรถsterdi.
Balakrishnan, ralli geniลledikรงe firmasฤฑnฤฑn daha fazla deฤer hisse senedi (getirilerine gรถre nispeten ucuz olduฤu dรผลรผnรผlen fiyatlardan iลlem gรถren hisseler) almayฤฑ planladฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Balakrishnan “รeลitlendirilmiล portfรถyler iรงin bu iyi bir ลey. Yรผksek konsantrasyonlu ABD bรผyรผme hisse senetlerinden oluลan bir kepรงeye baฤlฤฑ olmak zorunda deฤilsiniz” dedi.
Teknoloji rallisinde sona doฤru
FBB Capital Partners’ฤฑn kฤฑdemli portfรถy yรถneticisi Maggi Keating, ลirketinin Muhteลem Yedili hisselerinden beลine sahip olduฤunu, ancak holdinglere ekleme yaparak teknoloji rallisini daha fazla takip etmeyi planlamadฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Keating, piyasanฤฑn tรผm sektรถrlerine tamamen yatฤฑrฤฑm yapmaya devam ettiฤini sรถyledi.
Keating, “Yรผkseliลe sadece bir avuรง ลirket yerine sektรถrlerdeki tรผm ลirketlerin katฤฑlmasฤฑ genel olarak piyasa iรงin daha saฤlฤฑklฤฑ” dedi.
Vanda Research’e gรถre, bireysel yatฤฑrฤฑmcฤฑlar geniล endeksleri takip eden borsa yatฤฑrฤฑm fonlarฤฑna giderek daha fazla para yatฤฑrฤฑyor. SPDR S&P 500 ETF Trust’a bireylerden gelen net giriลler Temmuz ayฤฑna girerken arttฤฑ ve geรงen yฤฑlฤฑn seviyelerine kฤฑyasla yรผksek kaldฤฑ.
Vanda’nฤฑn araลtฤฑrmadan sorumlu kฤฑdemli baลkan yardฤฑmcฤฑsฤฑ Marco Iachini, “Piyasada artan bir inanรง var gibi gรถrรผnรผyor” dedi.
59 yaลฤฑndaki Mark Schmitt, geรงtiฤimiz ay Vanguard S&P 500 ETF’ye yaklaลฤฑk 150.000 dolar eklediฤini ve yakฤฑn zamanda daha geniล bir endeks fonuna koymak iรงin bir gayrimenkul ETF’sinden yaklaลฤฑk 50.000 dolar รงฤฑkardฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Schmitt, tek tek hisse senedi seรงmek yerine geniล fonlara yatฤฑrฤฑm yapmayฤฑ tercih ediyor.
Minn’de tฤฑbbi cihaz รผretiminde yรถnetici olan Schmitt, “Yรผkseliลteyim ve piyasanฤฑn yรผkselmeye devam etmesini bekliyorum” dedi.
Hisse senetlerinin yรผkseliลinin ardฤฑnda Fed’in yumuลak iniล ihtimali var
Hisse senetlerindeki yenilenen iyimserliฤin arkasฤฑnda, Fed’in bir resesyonu tetiklemeden enflasyonu kontrol altฤฑna aldฤฑฤฤฑ bir senaryo olan ekonominin yumuลak iniลine dair artan bir umut var.
Tรผketici fiyatlarฤฑna iliลkin son veriler, enflasyonun Haziran ayฤฑnda 2021 baลฤฑndan bu yana en dรผลรผk seviyesine gerilediฤini gรถsterdi. Haziran ayฤฑnda iลe alฤฑmlar da yavaลladฤฑ ancak iลsizlik oranฤฑ tarihi dรผลรผk seviyesini korudu. Son tahminlere gรถre ABD ekonomisi bรผyรผmeye devam ediyor.
Birรงok tรผccar, enflasyon verilerindeki gevลemenin Fed’i bu ayฤฑn sonundaki politika toplantฤฑsฤฑndan sonra faiz artฤฑrฤฑmฤฑnฤฑ durdurma yoluna sokabileceฤini ve 1980’lerden bu yana en agresif faiz artฤฑrฤฑm kampanyasฤฑnฤฑ potansiyel olarak sona erdirebileceฤini dรผลรผnรผyor.
Bazฤฑ piyasa katฤฑlฤฑmcฤฑlarฤฑ, kenarda parasฤฑ olan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar kaybetme korkusu geliลtirip ralliyi kovaladฤฑkรงa hisse senetlerinin daha fazla koลacak yeri olduฤuna inandฤฑklarฤฑnฤฑ sรถylรผyor. Refinitiv Lipper’a gรถre, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar yฤฑl baลฤฑndan bu yana hisse senedi yatฤฑrฤฑm fonlarฤฑndan ve ETF’lerden net bazda yaklaลฤฑk 90 milyar dolar รงekti, bu da borsaya daha fazla paranฤฑn geri gelebileceฤinin bir iลareti.
Horizon Investments’ฤฑn baล yatฤฑrฤฑm yetkilisi Scott Ladner, firmasฤฑnฤฑn yฤฑlฤฑn bรผyรผk bir bรถlรผmรผnde teknoloji ve tรผketici ihtiyaรงlarฤฑna yรถnelik hisselerde aลฤฑrฤฑ bรผyรผk bir pozisyona sahip olduฤunu ancak diฤer sektรถrlere yรถnelmeye baลladฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi. Ladner, S&P 500’รผn yฤฑlฤฑ %5 ila %7 arasฤฑnda bir yรผkseliลle tamamlayabileceฤini dรผลรผnรผyor.
Firmasฤฑnฤฑn satฤฑn almaya baลladฤฑฤฤฑ malzeme ve enerji ลirketlerinin hisselerine atฤฑfta bulunarak, “Muhtemelen borsanฤฑn daha dรถngรผsel kฤฑsฤฑmlarฤฑnฤฑn yรผkรผ alma zamanฤฑ geldi” dedi.
William Jones Wealth Management’ta portfรถy yรถneticisi olan Doug Kelly, yatฤฑrฤฑm yapmaya ilk olarak 1980’lerin baลฤฑnda International Business Machines ve AT&T’nin S&P 500’de bรผyรผk bir paya sahip olduฤu dรถnemde baลladฤฑ. Gรผรงlรผ bir ralli iรงin anlamlฤฑ bir piyasa geniลliฤinin gerekli olduฤunu sรถyledi.
Trilyon dolarlฤฑk ลirketler 6 ayda bir ikiye katlanamaz
Kelly, “Benim iรงin umduฤumuz ลey daha istikrarlฤฑ bir geniลleme. Trilyon dolarlฤฑk hisse senetlerinin her altฤฑ ayda bir ikiye katlanmasฤฑnฤฑ saฤlayamazsฤฑnฤฑz. Bรถyle bir ลey olmayacak.”
Kelly, ABD’de konut arzฤฑ sฤฑkฤฑลฤฑk olduฤu iรงin son zamanlarda teknoloji dฤฑลฤฑnda hisse senetleri satฤฑn aldฤฑฤฤฑnฤฑ ve ev geliลtirme ลirketlerinin hisselerini topladฤฑฤฤฑnฤฑ sรถyledi.
Piyasalarla ilgili negatif beklentisi olanlar ne dรผลรผnรผyor?
Kรถtรผmserlerin ise toparlanmadan ลรผphe duymak iรงin haklฤฑ nedenleri var. Bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, yumuลak iniล bahisleri veya Fed’in faiz oranฤฑ planlarฤฑ konusunda piyasa konsensรผsรผnรผn yanlฤฑล olabileceฤinden endiลe ediyor.
BMO Wealth Management’ฤฑn baล yatฤฑrฤฑm yetkilisi Yung-Yu Ma “Geรงtiฤimiz bir buรงuk yฤฑl boyunca her adฤฑmda piyasa, Fed’in iลinin bittiฤine ve hatta rotasฤฑnฤฑ tersine รงevirdiฤine dair bir dereceye kadar rehavete kapฤฑldฤฑ. Bu beklentiler defalarca boลa รงฤฑktฤฑ” dedi.
Geniล รงaplฤฑ hisse senedi rallisi Fed iรงin baลka bir zorluk teลkil ediyor. Hisse senedi piyasasฤฑndaki kazanรงlarฤฑn yarattฤฑฤฤฑ servet etkisi tรผketici harcamalarฤฑnฤฑ artฤฑrabilir ve bu da ลirket kazanรงlarฤฑnฤฑ artฤฑrarak ekonominin รงalkalanmasฤฑnฤฑ saฤlayabilir. Ancak harcamalar enflasyonu da artฤฑrarak Fed’in faizleri artฤฑrmaya devam etmesi iรงin baskฤฑ oluลturabilir.
Piyasa duyarlฤฑlฤฑฤฤฑ bu yฤฑl bir uรงtan diฤerine savruldu. Amerikan Bireysel Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar Birliฤi anketine gรถre, Temmuz ayฤฑ baลฤฑnda yatฤฑrฤฑmcฤฑlar hisse senetleri konusunda 2021’den bu yana en iyimser durumdaydฤฑ. Ancak, duyarlฤฑlฤฑk genellikle karลฤฑt bir gรถsterge olarak kabul ediliyor.ย
S&P 500’deki ลirketler kazanรงlarฤฑnฤฑnย 19 katฤฑndan iลlem gรถrรผyor
Hisse senetleri bu yฤฑlki yรผkseliลin ardฤฑndan geรงmiลe gรถre de pahalฤฑ gรถrรผnรผyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar genellikle fiyat/kazanรง oranฤฑnฤฑ hisse senetlerinin ucuz ya da pahalฤฑ gรถrรผnรผp gรถrรผnmediฤine dair bir gรถsterge olarak kullanฤฑr. S&P 500’deki ลirketler รถnรผmรผzdeki 12 ay iรงin รถngรถrรผlen kazanรงlarฤฑnฤฑn yaklaลฤฑk 19 katฤฑndan iลlem gรถrรผyor; bu oran yฤฑlฤฑn baลฤฑndaki yaklaลฤฑk 17 katฤฑndan ve beล yฤฑllฤฑk ortalama olan 18,6’nฤฑn รผzerinde. Bilgi teknolojisi sektรถrรผ yaklaลฤฑk 27 katฤฑna sahip.
Charles Schwab’da baล yatฤฑrฤฑm stratejisti olan Liz Ann Sonders, “Kรผรงรผk bir avuรง hisse senedi tarafฤฑndan bu kadar รถnemli bir รผstรผn performans ve piyasanฤฑn geri kalanฤฑ tarafฤฑndan bu kadar รถnemli bir dรผลรผk performans gรถsterdiฤinizde, bu fฤฑrsatlar getiriyor” dedi.
