Macro Risk Advisors (MRA) CEO’su ve kurucusu Dean Curnutt, Fed‘in faiz artฤฑrmasฤฑ halinde S&P 500 endeksinin yรผzde 8-10 oranฤฑnda gerileyebileceฤini belirtti. Curnutt, aralฤฑk ayฤฑnda ikinci bir dรผลรผล dalgasฤฑ beklediฤini de sรถzlerine ekledi. Deฤerlendirme, ABD Merkez Bankasฤฑ’nฤฑn faiz kararฤฑ รถncesinde piyasalarda artan tedirginliฤe iลaret ediyor.
S&P 500 eylรผl ayฤฑnda zayฤฑf performans gรถsterdi
Curnutt, pazartesi gรผnรผ mรผลterilerine gรถnderdiฤi notta piyasadaki riskleri sฤฑraladฤฑ. S&P 500 endeksi, tarihsel olarak en zayฤฑf performans gรถsterdiฤi ay olan eylรผlde ลimdiye kadar yaklaลฤฑk yรผzde 1 geriledi. Yรผkselen enerji maliyetleri ve son enflasyon verileri, ABD’nin 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirisinin 2023’ten bu yana ilk kez yรผzde 5’in รผzerine รงฤฑkmasฤฑna yol aรงtฤฑ. Getirilerdeki yรผkseliล, hisse senedi piyasalarฤฑ รผzerindeki baskฤฑyฤฑ artฤฑran geliลmelerden biri olarak รถne รงฤฑkฤฑyor.
Fed Baลkanฤฑ Warsh’tan faiz artฤฑลฤฑ bekleniyor
Sรถz konusu geliลmelerin ardฤฑndan yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Fed Baลkanฤฑ Kevin Warsh’ฤฑn รงarลamba gรผnรผ 25 baz puanlฤฑk faiz artฤฑลฤฑ yapacaฤฤฑnฤฑ neredeyse kesin olarak fiyatlamaya baลladฤฑ. Bir hafta รถnce bu ihtimalin fiyatlanma oranฤฑ yaklaลฤฑk yรผzde 60 seviyesindeydi. Curnutt, รงarลamba gรผnรผ faiz artฤฑrฤฑlmasฤฑ halinde piyasalardaki baskฤฑnฤฑn daha da belirgin hale gelebileceฤini vurguladฤฑ. Faiz artฤฑลฤฑnฤฑn, maliyetlerini fiyatlara yansฤฑtamayan ลirketlerin kรขr marjlarฤฑnฤฑ daraltacaฤฤฑnฤฑ ve piyasanฤฑn hazฤฑrlฤฑklฤฑ olmadฤฑฤฤฑ bir oynaklฤฑk ลoku yaratacaฤฤฑnฤฑ ifade etti.
2018 yฤฑlฤฑyla benzerlik kuruldu
Curnutt, mevcut piyasa gรถrรผnรผmรผnรผn 2018 yฤฑlฤฑna benzediฤini kaydetti. S&P 500 endeksi, 2018’de eylรผl ayฤฑnda zirve yaptฤฑktan sonra ekim ve kasฤฑm aylarฤฑnda yรผzde 10 gerilemiลti. Curnutt, o dรถnemde “Noel Baba rallisinin gelmediฤi” uyarฤฑsฤฑnda bulunmuลtu. Endeks aralฤฑk ayฤฑnda bir kez daha dรผลerek zirvesinden yaklaลฤฑk yรผzde 20 gerilemiลti. Curnutt, benzer bir senaryonun tekrarlanabileceฤine dikkat รงekti.
| Gรถsterge | Deฤer |
|---|---|
| S&P 500 eylรผl ayฤฑ performansฤฑ | Yaklaลฤฑk yรผzde 1 dรผลรผล |
| Beklenen faiz artฤฑลฤฑ | 25 baz puan |
| 10 yฤฑllฤฑk Hazine tahvili getirisi | Yรผzde 5’in รผzerinde |
| 2018 eylรผl-kasฤฑm gerilemesi | Yรผzde 10 |
| 2018 zirveden toplam dรผลรผล | Yaklaลฤฑk yรผzde 20 |
S&P 500 neden dรผลรผล riski taลฤฑyor?
Fed’in faiz artฤฑrmasฤฑ, maliyetlerini fiyatlara yansฤฑtamayan ลirketlerin kรขr marjlarฤฑnฤฑ daraltabileceฤi ve piyasada beklenmeyen bir oynaklฤฑk ลoku yaratabileceฤi iรงin S&P 500 รผzerinde baskฤฑ oluลturabileceฤi belirtiliyor.
Fed’in faiz artฤฑลฤฑ ne zaman bekleniyor?
Fed Baลkanฤฑ Kevin Warsh’ฤฑn รงarลamba gรผnรผ 25 baz puanlฤฑk faiz artฤฑลฤฑ yapmasฤฑ bekleniyor. Bu ihtimal, bir hafta รถnce yรผzde 60 seviyesindeyken son geliลmelerle neredeyse kesinleลti.
