Wall Streetโte, S&P 500 endeksinin deฤerinin %20โsini oluลturan รผรง hisse senedinin yarattฤฑฤฤฑ yoฤunlaลma, bazฤฑ yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn tedirginliฤinin artmasฤฑna neden oluyor. Deneyimli piyasa gรถzlemcileri, megacap hisse senetlerinin รถtesinde deฤer aramanฤฑn รถnemini vurguluyor.
2000 yฤฑlฤฑndan bu yana ilk defa, รผรง hisse senedi (Microsoft Corp., Nvidia Corp. ve Apple Inc. ) Dow Jones Piyasa Verilerine gรถre S&P 500โรผn %20โsinden fazlasฤฑnฤฑ temsil ediyor. Bespoke Investment Groupโun analizine gรถre, bu durum endeksteki diฤer yรผzlerce bileลenin toplam deฤerinden daha fazla bir deฤere iลaret ediyor.
Tarihsel verilere gรถre, S&P 500 iรงin artan konsantrasyon genellikle daha gรผรงlรผ getirilerle eล zamanlฤฑ olmasฤฑna raฤmen, en bรผyรผk hisse senetlerinden birkaรงฤฑnฤฑn hฤฑzlฤฑ deฤer artฤฑลฤฑ, son zamanlarda yรผkseliล eฤiliminde olan yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ dahi tedirgin etmeye baลladฤฑ.
Fairlead Strategiesโin kurucusu Katie Stockton, Nvidia ve diฤer bรผyรผk hisselerdeki gรผcรผn, piyasanฤฑn diฤer alanlarฤฑndaki zayฤฑflฤฑฤฤฑ gizlediฤini belirtiyor. Stocktonโa gรถre, kรผรงรผk ve orta รถlรงekli ลirketler ile Dow Jones Endรผstriyel Ortalamasฤฑ ve S&P 500โรผn eลit aฤฤฑrlฤฑklฤฑ versiyonu zayฤฑflama belirtileri gรถsteriyor.
รrneฤin, FactSet verilerine gรถre, Russell 2000โin S&P 500โe oranฤฑ, 2001โden bu yana en dรผลรผk seviyesine geriledi. Eลit aฤฤฑrlฤฑklฤฑ S&P 500 ile sermaye aฤฤฑrlฤฑklฤฑ versiyonu arasฤฑndaki fiyat farkฤฑ, eลit aฤฤฑrlฤฑklฤฑ endeksin bu yฤฑl dรผลรผk performans gรถstermesiyle daha da belirginleลti. BofA Global Researchโe gรถre, bu oran yakฤฑn zamanda 2009โdan bu yana en dรผลรผk seviyeye ulaลtฤฑ.
S&P 500โdeki yoฤunlaลma ne kadar yรผksekse, teknoloji aฤฤฑrlฤฑklฤฑ Nasdaq-100โde bu oran daha da yรผksek. Microsoft, Nvidia ve Apple, Kasฤฑm 2023โten bu yana ilk kez Nasdaq-100โรผn deฤerinin %41โini oluลturdu.
Bu kadar az sayฤฑda hisse senedinin endekslerin ilerlemesine bu kadar bรผyรผk katkฤฑda bulunmasฤฑ, boฤa piyasasฤฑ ลรผphecileri tarafฤฑndan sฤฑkรงa dile getirilen bir eleลtiriye dรถnรผลtรผ. Birรงok kiลi, rallinin sona ermesinin, 2023โรผn baลฤฑndan bu yana S&P 500โรผn kazanรงlarฤฑnฤฑn bรผyรผk bir kฤฑsmฤฑnฤฑ saฤlayan Nvidia gibi hisse senetlerinin dรผลรผลe geรงmesiyle olacaฤฤฑna inanฤฑyor.
Nvidiaโnฤฑn 3 trilyon dolarlฤฑk piyasa deฤerini aลarak Appleโฤฑ geรงmesi ve ABDโnin en bรผyรผk ikinci hissesi olmasฤฑyla bu endiลeler yeniden gรผndeme geldi.
Richard Bernstein Advisors, FactSet verilerine gรถre, S&P 500 hisse senetlerinin endeksi geรงme yรผzdesinin 2024โte yaklaลฤฑk %30 ile alฤฑลฤฑlmadฤฑk derecede dรผลรผk kaldฤฑฤฤฑnฤฑ gรถsteren bir grafik yayฤฑnladฤฑ. S&P 500, bu yฤฑl ลimdiye kadar %12,2 artฤฑล gรถsterdi. RBA, bu kadar az sayฤฑda hisse senedinin iki yฤฑl รผst รผste endeksten daha iyi performans gรถsterdiฤi son dรถnemin, dot-com balonunun zirve yaptฤฑฤฤฑ 1998 ve 1999 yฤฑllarฤฑ olduฤunu belirtti.
Nvidiaโnฤฑn Wall Streetโin kazanรง beklentilerini sรผrekli olarak aลamayacaฤฤฑ ve bu nedenle hisselerinin muhtemelen aลฤฑrฤฑ deฤerli olduฤu dรผลรผnรผlรผyor. Aynฤฑ zamanda, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑn bรผyรผk sermayeli endeksin diฤer รผyelerine yeterince deฤer vermediฤi dรผลรผnรผlรผyor.
FactSet tahminlerine gรถre, S&P 500โdeki en bรผyรผk 10 hisse senedinin yฤฑlฤฑn ikinci yarฤฑsฤฑnda hisse baลฤฑna kazanรง artฤฑลฤฑ yavaลlayacak, ancak endeksteki diฤer ลirketlerin kazanรง artฤฑลฤฑ hฤฑzlanacak.
Bernstein, S&P 500โde son 12 ayda net gelirleri %25 veya daha fazla artan 160โtan fazla ลirket olduฤunu belirtiyor – Nvidiaโnฤฑn oranฤฑndan รงok daha az, ancak Microsoft da dahil olmak รผzere diฤer birรงok megacap isminden daha gรผรงlรผ.
Bu durum, yatฤฑrฤฑmcฤฑlarฤฑ, megacap hisseler geri รงekilirken piyasanฤฑn geri kalanฤฑnฤฑn yรผkseldiฤi bir dinamiฤe hazฤฑrlฤฑyor. Yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, Apple ve Tesla Inc. hisselerinin zaten bu eฤilimi gรถsterdiฤini gรถrdรผler.
Ayrฤฑca, yatฤฑrฤฑmcฤฑlar, ABD kรผรงรผk sermayeli ve geliลmekte olan piyasa hisse senetlerinde deฤer aramaya teลvik ediliyor. Analistler, Federal Rezervโin faiz oranlarฤฑnฤฑ dรผลรผrmeye baลlamasฤฑyla bu alanlarฤฑn canlanmasฤฑnฤฑ bekliyorlar.
Haftanฤฑn son iลlem gรผnรผde S&P 500 ve Nasdaq Composite, tรผketici-tahakkuk, enerji ve tรผketici-zรผccaciye hisselerindeki kazanรงlarla Nvidia ve diฤer yarฤฑ iletken hisselerden gelen kayฤฑplarฤฑ dengeleyerek marjinal kayฤฑplarla kapandฤฑ.
Dow Jones Endรผstriyel Ortalamasฤฑ, Salesforce Inc. hisselerindeki artฤฑลla desteklenerek yรผkseliลle kapandฤฑ, geรงen hafta kazanรงlarฤฑnฤฑ bildirdikten sonra dรผลรผลe geรงmiลti.
