Önemli Notlar
- Coinbase Global, 19 Mayıs’ta, ABD borsasının en iyi göstergesi olarak kabul edilen S&P 500 endeksine eklenecek.
- S&P 500 endeksine dahil edilen şirketlerin hisseleri, tarihsel olarak bir sonraki yıl ortalama %12 değer kazanıyor.
- Coinbase, ABD’nin en büyük kripto para birimi spot borsasını işletiyor ve şirket, dünyanın en büyük kripto para birimi opsiyon borsası Deribit’i satın alacak.
Coinbase Global (NASDAQ: COIN), 19 Mayıs Pazartesi günü borsa açılmadan önce S&P 500 endeksine dahil oldu. Hisse senedi, Ocak 2023’ten bu yana %643 değer kazanırken, Wall Street analistleri de 2025 yılına kadar önemli kazançlar beklemişti.
Canaccord Genuity’den Joseph Vafi ve Citizens JMP’den Devin Ryan, Coinbase’in hedef fiyatını hisse başına 400 dolar olarak belirledi. Bu da mevcut fiyat olan 263 dolar üzerinden %52’lik potansiyel yükseliş anlamına geliyor.
S&P 500 endeksi ve hisselerin getirisi
S&P 500 endeksi, ABD borsasının en geniş göstergesi olup, piyasa değeri bakımından ülke içindeki hisse senetlerinin %80’ini kapsayan 500 büyük şirketi takip ediyor. Endekse dahil olmak için belirlenen kriterler arasında GAAP karlılığı (genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine göre resmi ve yasal kâr rakamı), piyasa değeri ve likidite yer alıyor.
Son 10 yılda 177 şirket endekse eklenirken, bu hisseler dahil edildikleri yıl ortalama %12 getiri sağladı. Coinbase de 19 Mayıs’ta endekse katıldığı için, istatistikler hisselerin bir yıl içinde %12 yükselmesini öngörüyor.
Endekse katılmanın hisselere etkisi
Hisselerin endekse katıldıktan sonra yükselmesinin sebebi, endeksle bağlantılı yatırım araçlarının bu hisseleri satın alması. Bu durum doğal olarak hisse fiyatlarında artışa yol açıyor.
Ayrıca, şirketler endekse girdikten sonra daha fazla görünürlük kazanıyor; böylece yatırımcıların dikkatini çekip talebi artırıyor. Ancak tabi ki, uzun vadeli performans finansal temellere bağlı olarak değişiyor.
Coinbase’in iş modeli ve finansal durumu
Coinbase, ABD’nin en büyük, dünyanın ise üçüncü büyük kripto para borsası olarak faaliyet gösteriyor. Hem perakende hem kurumsal müşterilere kripto alım-satım hizmeti sunuyor. Ayrıca depolama, stake etme, stabilcoin hizmetleri ve abonelik gelirleri elde ediyor.
İlk çeyrekte abonelik ve hizmet gelirleri %24 artışla 2 milyar dolara yükseldi. Bu büyümede Coinbase One platformu ve Circle ile yapılan gelir paylaşımı etkili oldu. Ancak işlem hacmindeki düşüş, gelir büyümesini sınırladı. İşletme giderlerindeki artış nedeniyle GAAP dışı karlar %23 azaldı.
Deribit’i satın alması ve piyasa beklentileri
Coinbase, kripto opsiyon piyasasının liderlerinden Deribit’i 2,9 milyar dolar karşılığında satın almayı planlıyor. Opsiyonlar, belirli bir fiyat üzerinden alım-satım hakkı veren türev araçlar olarak kripto piyasasında giderek popülerleşti.
Morningstar’a göre kripto para piyasası 2035 yılına kadar 7,8 trilyon dolara ulaşacak ve yıllık %9 büyüyecek. Wall Street analistleri ise Coinbase’in kazançlarının 2026’ya kadar yılda %19 artmasını bekliyor. Ancak mevcut 49 kat kazanç çarpanı, hisseyi pahalı kılıyor. Yatırımcılar için daha iyi giriş fırsatları beklemek öneriliyor. Bu arada spot Bitcoin ETF’leri kriptoya yatırım için alternatif bir yol olarak değerlendiriliyor.
