ฤฐlk olarak 2013 yฤฑlฤฑnda ihraรง edilen kira sertifikasฤฑ (sukuk) 2016 kasฤฑm ayฤฑ itibariyle 3 milyar 258 milyon 614 bin TL bรผyรผklรผฤe ulaลtฤฑ. Son olarak 2016 Aฤustos ayฤฑnda sektรถrdeki ihraรงlarฤฑn bรผyรผyebilmesi iรงin son vergisel engeller de Torba Yasa ile kaldฤฑrฤฑldฤฑ. Torba Kanunโda damga, harรง, gibi vergilerde bir takฤฑm istisnalar getirilmesinin sektรถrรผn รถnรผnรผ aรงtฤฑฤฤฑ belirtilirken รถnรผmรผzdeki dรถnemde sukuk ihraรงlarฤฑnฤฑn daha hฤฑzlฤฑ bรผyรผyeceฤi deฤerlendiriliyor.
รNLร&Co Borรง Finansmanฤฑ ve Danฤฑลmanlฤฑk Bรถlรผmรผ Yรถnetici Direktรถrรผ Ayลe Akkฤฑn, TL fonlamanฤฑn รถnem arzettiฤi รถnรผmรผzdeki gรผnlerde sukuk piyasasฤฑnฤฑn daha da bรผyรผyeceฤini sรถyledi. Akkฤฑn, kรผresel pazardan yรผzde 2 pay alan Tรผrk sukuk piyasasฤฑnฤฑn, katฤฑlฤฑm bankalarฤฑnฤฑn yรผzde 20 hedefi baz alฤฑnarak aynฤฑ oranda kรผresel piyasadan pay almasฤฑ gerektiฤini dile getirerek, โPiyasalarฤฑn da izin vermesiyle yeni kira sertifikalarฤฑ ihraรงlarฤฑnฤฑn artacaฤฤฑnฤฑ dรผลรผnรผyorum. Piyasada en bรผyรผk ihraรงรงฤฑ Hazine, ardฤฑndan katฤฑlฤฑm bankalarฤฑ geliyor. ลirketler ise tahsisli ihraรงlar yaptฤฑlar. Bizim ลu anda รผzerinde รงalฤฑลtฤฑฤฤฑmฤฑz ve nitelikli yatฤฑrฤฑmcฤฑlara satฤฑlacak 100 milyon TLโlik ลirket ihracฤฑ bulunuyor. Bu ihracฤฑ 2017โnin ilk รงeyreฤinde gerรงekleลtirmek iรงin รงalฤฑลฤฑyoruzโ dedi.
Bรผyรผklรผk 11,4 milyar dolar oldu
รNLร & Co Araลtฤฑrma Direktรถrรผ Dr. Vedat Mizrahi ise, kรผresel dรผzeyde ihraรง edilen kira sertifikalarฤฑnฤฑn bรผyรผklรผฤรผnรผn 2015 sonu itibariyle 321 milyar dolara ulaลtฤฑฤฤฑnฤฑ belirterek, dรผnyada en bรผyรผk ihraรงรงฤฑnฤฑn yรผzde 57 ile Malezya olduฤunu kaydetti. Mizrahi, โTรผrkiyeโde mevcut kira sertifikasฤฑ (sukuk) piyasasฤฑnฤฑn bรผyรผklรผฤรผ 11,4 milyar dolar (ลuanda aktif olan) oldu. Tรผrkiyeโdeki kira sertifikalarฤฑnฤฑn yรผzde 66โsฤฑ Hazine tarafฤฑndan ihraรง edilirken, yรผzde 34โรผ bankalar ve ลirketler tarafฤฑndan piyasaya sunuldu. Kรผresel olarak bakฤฑldฤฑฤฤฑnda yerel para birimi cinsinden ihraรง edilen sukuklarฤฑn, dรถviz cinsinden ihraรง edilen (uluslararasฤฑ ihraรงlar) sukuk hacminin 3 katฤฑ olduฤu gรถrรผlรผyor. Bununla birlikte 2016 itibariyle Tรผrkiyeโde ihraรง edilen uluslararasฤฑ sukuklarฤฑn yerel sukuklarฤฑn 2,6 katฤฑna denk geldiฤi kaydediliyorโ diye konuลtu.
ฤฐlk defa enflasyona dayalฤฑ sukuk ihracฤฑ
Vedat Mizrahi, 2016 yฤฑlฤฑnda Hazineโnin bir uluslararasฤฑ ihraรง, dรถrt de yerel sukuk ihracฤฑ gerรงekleลtirdiฤini hatฤฑrlattฤฑ. Mizrahi, โUluslararasฤฑ sukuk ihracฤฑnฤฑn bรผyรผklรผฤรผ 1 milyar dolar olurken, yerel ihraรงlarฤฑnฤฑn bรผyรผklรผฤรผ ise 5 milyar dolar olarak gerรงekleลti. Tรผrkiyeโde son uluslar arasฤฑ sukuk ihracฤฑ 8 Haziran 2016โda yapฤฑldฤฑ. 2016โda Tรผrkiyeโde ilk defa Hazine enflasyona dayalฤฑ sukuk ihracฤฑnฤฑ Eylรผl 2016โda gerรงekleลtirdi. 2016 itibariyle Tรผrk banka ve ลirketlerin uluslararasฤฑ sukuk ihraรงlarฤฑ 3,5 milyar dolara ulaลtฤฑโ diye konuลtu.
Sermaye Piyasasฤฑ Kurulu ilk olarak 2010 yฤฑlฤฑnda รงฤฑkardฤฑฤฤฑ tebliฤi ile kira sertifikasฤฑnฤฑ (sukuk) tanฤฑmlamฤฑลtฤฑ. ฤฐlk ihraรงlar sadece sat ve geri kirala yรถntemiyle yapฤฑlabiliyordu. 2013 yฤฑlฤฑnda SPK kira sertifikalarฤฑ tebliฤinde yeniden bir dรผzenlemeye giderek, uluslararasฤฑ genel kabul gรถren sahipliฤe, yรถnetim sรถzleลmesine, alฤฑm-satฤฑma, ortaklฤฑฤa ve eser sรถzleลmesine dayalฤฑ olmak รผzere toplam 5 yeni kira sertifikasฤฑ tรผrรผ tanฤฑmladฤฑ.
Piyasa faizleri yรผzde 12โye รงฤฑkarsa kur normalleลir
Piyasalarla ilgili de konuลan Dr. Vedat Mizrahi, FEDโin 25 baz puan faiz artฤฑrฤฑmฤฑna รถnรผmรผzdeki hafta Merkez Bankasฤฑโnฤฑn 50 baz puanlฤฑk faiz artฤฑลฤฑ ile cevap vereceฤini beklediฤini sรถyledi. Mizrahi, โTCMB bรผyรผk ihtimalle รผst bantta bir faiz artฤฑrฤฑmฤฑna gidecektir. Fakat 50 baz puanlฤฑk faiz artฤฑrฤฑmฤฑ kuru sadece mevcut seviyede tutmaya yarayacaktฤฑr. Faiz artฤฑrฤฑmฤฑ olmaz ise tekrar 3,60โlarฤฑ gรถrรผrรผz. Kurun dรผลmesini saฤlamak iรงin ise 50 baz puanlฤฑk artฤฑrฤฑm yetmeyecektirโ diye konuลtu. Mizrahi, 2016 yฤฑlฤฑ sonunda dolarda beklentilerinin 3.45 TL, 2017โde ise 3.67 TL olduฤunu sรถyleyerek, โGeรงmiลte piyasa faizleri yรผzde 12โlere yaklaลtฤฑฤฤฑnda Tรผrk bankalarฤฑ ve yabancฤฑlarฤฑn reel getiriler yรผkseldiฤi iรงin Hazine bonosuna yatฤฑrฤฑm yaptฤฑฤฤฑna ลahit oluyorduk. Burada dรถngรผsel bir getiri oluyordu. Piyasadaki faizler yรผzde 12โye รงฤฑkarsa benzer bir dรถngรผ ve kurda da normalleลme gรถrebilirizโ diye konuลtu. (Jรผlide YฤฐฤฤฐTTรRK GรRDAMAR -Dรผnya)
