| ๐ฆ | Kurum | Tacirler Yatฤฑrฤฑm |
| ๐ | Hisse | Coca-Cola ฤฐรงecek (CCOLA) |
| ๐ฏ | Hedef Fiyat | 112.00 TL |
| ๐น | Getiri Potansiyeli | %59.0 |
| ๐ | Tavsiye | AL |
| ๐ | Rapor Tarihi | 2026-11-06 |
Tacirler Yatฤฑrฤฑm, 6 Kasฤฑm 2026 tarihli bilanรงo analizi raporunda Coca-Cola ฤฐรงecek’in (CCOLA) รผรงรผncรผ รงeyrek 2026 finansal sonuรงlarฤฑnฤฑ deฤerlendirerek 112 TL hedef fiyatฤฑnฤฑ ve “AL” tavsiyesini korudu. Son kapanฤฑล fiyatฤฑna gรถre %59 getiri potansiyeline iลaret eden sรถz konusu tavsiyede ลirketin sonuรงlarฤฑ, hacim tarafฤฑndaki olumlu performansa karลฤฑn faaliyet karlฤฑlฤฑฤฤฑnฤฑn beklentilerin altฤฑnda kalmasฤฑ nedeniyle nรถtr olarak nitelendirildi.
3ร26 finansal sonuรงlarฤฑ ve beklentilerle karลฤฑlaลtฤฑrmasฤฑ
Coca-Cola ฤฐรงecek, รผรงรผncรผ รงeyrekte yฤฑllฤฑk %1 artฤฑลla 68,4 milyar TL net satฤฑล geliri aรงฤฑkladฤฑ. FAVรK ise yฤฑllฤฑk %17,1 azalฤฑลla 12,6 milyar TL, net kar da %16,4 dรผลรผลle 7,8 milyar TL olarak gerรงekleลti.
Tacirler Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn kendi tahminleriyle kฤฑyaslandฤฑฤฤฑnda net satฤฑลlar %3,3, FAVรK %10,7 oranฤฑnda kurumun รถngรถrรผlerinin altฤฑnda kalฤฑrken net kar %2,4 oranฤฑnda รผzerinde gerรงekleลti. Piyasa beklentilerine gรถre ise net satฤฑลlar %1,3 ve FAVรK %6,2 aลaฤฤฑda kalฤฑrken net kar beklentilere paralel seyretti.
Uluslararasฤฑ operasyonlar hacmi desteklerken Tรผrkiye’de talep zayฤฑf kaldฤฑ
รรงรผncรผ รงeyrekte konsolide satฤฑล hacmi yฤฑllฤฑk %8,3 artฤฑลla 516 milyon รผnite kasaya ulaลtฤฑ. Tรผrkiye’de satฤฑล hacmi %0,9 geriledi; buna karลฤฑn uluslararasฤฑ operasyonlarda %13,5 bรผyรผme kaydedildi. Pakistan’daki %24,5 ve รzbekistan’daki %20,3 hacim artฤฑลlarฤฑ bรผyรผmeye รถncรผlรผk eden รผlkeler oldu. Uluslararasฤฑ operasyonlar toplam satฤฑล hacminin %67’sini oluลtururken yerinde tรผketim kanalฤฑnฤฑn payฤฑ yฤฑllฤฑk 114 baz puan arttฤฑ.
Raporda konsolide hacim bรผyรผmesinin gelir artฤฑลฤฑna aynฤฑ รถlรงรผde yansฤฑmamasฤฑnฤฑn birim kasa baลฤฑna net satฤฑล gelirlerindeki reel gerilemeye iลaret ettiฤi vurgulandฤฑ.
Artan maliyetler karlฤฑlฤฑฤฤฑ baskฤฑladฤฑ
Satฤฑลlarฤฑn maliyeti yฤฑllฤฑk %4 artarken faaliyet giderlerindeki artฤฑล %14,4’e ulaลtฤฑ. Sรถz konusu geliลmelerin etkisiyle konsolide brรผt kar marjฤฑ geรงen yฤฑlฤฑn aynฤฑ dรถnemindeki %38,1 seviyesinden %36,3’e, FAVรK marjฤฑ ise %22,5’ten %18,5’e geriledi.
Tรผrkiye’de yรผkselen ham madde maliyetleri ve faaliyet giderleri karlฤฑlฤฑk รผzerinde baskฤฑ oluลtururken uluslararasฤฑ pazarlardaki brรผt marj iyileลmesi anฤฑlan etkiyi kฤฑsmen dengeledi. รte yandan azalan finansman giderleri, operasyonel karlฤฑlฤฑktaki zayฤฑflฤฑฤฤฑn net kara yansฤฑmasฤฑnฤฑ sฤฑnฤฑrladฤฑ.
Serbest nakit akฤฑลฤฑ arttฤฑ, borรงluluk geriledi
รรงรผncรผ รงeyrekte firmaya serbest nakit akฤฑmฤฑ yฤฑllฤฑk %26 artฤฑลla 19,2 milyar TL’ye ulaลฤฑrken net borรง bir รถnceki รงeyrekteki 31,6 milyar TL’den 13,5 milyar TL’ye geriledi. Net borรง/FAVรK oranฤฑ da 0,7x’ten 0,3x’e iyileลti.
ลirket yรถnetimi 2026 yฤฑlฤฑ konsolide hacim bรผyรผmesi beklentisini yรผksek tek haneli seviyeye yรผkseltirken Tรผrkiye’de yatay, uluslararasฤฑ operasyonlarda dรผลรผk รงift haneli bรผyรผme รถngรถrdรผฤรผnรผ aรงฤฑkladฤฑ.
Tacirler Yatฤฑrฤฑm’ฤฑn 2026 yฤฑlฤฑ tahminleri
Tacirler Yatฤฑrฤฑm, gรผncel tahminlerinde 2026 yฤฑlฤฑ iรงin Coca-Cola ฤฐรงecek’in 255,8 milyar TL net satฤฑล, 46,18 milyar TL FAVรK ve 23,05 milyar TL net kar elde etmesini bekliyor. Raporda uluslararasฤฑ pazarlardaki bรผyรผmenin sรผrmesi ve borรงlulukta saฤlanan iyileลmenin orta vadeli gรถrรผnรผmรผ destekleyen unsurlar olarak รถne รงฤฑktฤฑฤฤฑ belirtildi.
sรถz konusu raporda yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeler genel nitelikte olup kiลisel yatฤฑrฤฑm danฤฑลmanlฤฑฤฤฑ kapsamฤฑnda deฤildir; geรงmiล performans verileri gelecekteki sonuรงlarฤฑn garantisi olarak kabul edilemez.
***Bu iรงerik yatฤฑrฤฑm tavsiyesi niteliฤi taลฤฑmaz. Yatฤฑrฤฑm kararlarฤฑnฤฑzฤฑ almadan รถnce yetkili finansal danฤฑลmanlarฤฑnฤฑza baลvurunuz.
