Tesla Inc. hisselerine karşı bahis oynayan ünlü yatırımcı Michael Burry, elektrikli araç üreticisinin hisselerinin “saçma sapan bir şekilde aşırı değerlendiğini” söyledi. Ayrıca kurucu Elon Musk’ın önerdiği 1 trilyon dolarlık ücret paketinin, hissedarların hisselerinin sulandırılmasını daha da kötüleştireceği konusunda uyardı.
2008 finansal krizi sırasında ABD konut piyasasına karşı doğru bahis yaparak tanınan Burry’nin bu hamlesi, teknoloji hisselerine yönelik olumsuz tutumunu pekiştirdi.
Burry’nin sulandırma endişesi ve tahminleri
Burry, elektrikli araç üreticisinin hisse senedi bazlı tazminatının hissedarlara yılda yaklaşık %3,6 oranında zarar ettirdiğini ve bunu telafi edecek herhangi bir geri alım olmadığını tahmin etti. Bu bilgi, yatırımcının Substack’teki bir gönderisini kaynak gösteren Fortune raporunda yer aldı.
Bu eleştiri, Burry’nin daha önce çip sektörünün öncüsü Nvidia Inc. hisselerine yönelik kısa pozisyonunda dile getirdiği seyreltme konusundaki benzer endişelerini yansıttı. Yatırımcılar zaten potansiyel bir yapay zeka balonu konusunda endişeli olduğundan, Burry’nin ücret yapılarına yönelik eleştirileri bu endişeleri daha da körükledi.
Musk’ın ücret planı ve hissedar direnişi
Tesla, hissedarların Musk’ın performans hedeflerine bağlı 1 trilyon dolarlık ödül önerisini tartışırken zaten mercek altındaydı. Planın ölçeği ve potansiyel sulandırma, şirketin yoğunlaşma ve kilit kişi risklerini değerlendiren kurumlar için odak noktası haline geldi.
Dünyanın en büyük devlet fonu olan Norges Bank Investment Management, planın büyüklüğü, sulandırma ve Musk’a olan bağımlılığın yeterince azaltılmaması konusundaki endişelerini gerekçe göstererek plana karşı oy kullandı. Bu tutum, direnişin artık Burry gibi açık sözlü kısa vadeli satıcıların ötesine geçerek ana akım varlık yöneticilerine de yayıldığını gösterdi.
Maybank Securities’in prime brokerage işlemleri başkanı Tareck Horchani, Tesla’nın hisselerinin “AI veya robotaksi moonshot gibi fiyatlandırıldığını” söyledi. Horchani, “Piyasa, Tesla’nın değerlemesinin temel göstergelere göre ne kadar gergin olduğu konusunda açıkça endişeli. Mevcut değerlemeyi haklı çıkarmak için çok şeyin çok hızlı bir şekilde yolunda gitmesi gerekiyor” dedi.
Burry’nin adımı ve piyasa değerlemesi
Burry, şirketi Scion Asset Management’ın kaydını sildikten kısa bir süre sonra bu işlemi açıkladı. Bu hamle, Burry’nin Substack’i Cassandra Unchained’ı kullanarak piyasalara doğrudan seslenmek ve teknoloji değerlemeleriyle ilgili tartışmayı şekillendirmek istediğini gösterdi.
Bloomberg’in derlediği verilere göre, Tesla’nın hisseleri bu yıl %6,5 değer kazandı; bu, Nasdaq-100 Endeksi’ndeki %21’lik yükselişin oldukça gerisinde kaldı. Hisseler, önümüzdeki 12 ay için öngörülen kârın yaklaşık 200 katı fiyatla işlem görüyor.
Şu an için piyasanın tepkisi sınırlı kaldı. Hisse senedi Pazartesi günü neredeyse hiç değişmeden kapandı ve Salı günü Singapur saatiyle 10:03 itibarıyla alternatif ticaret platformu Blue Ocean’da yaklaşık %1 artış gösteriyor.
